你看懂了樓市，也就看懂了股市

最近看到很多地方都陸續取消了商品房限售政策，住建部最近也再次表態要充分用好房地產調控政策自主權，因城施策、精準施策，提升政策實施的系統性有效性，持續鞏固房地產市場穩定態勢。將持續用力推動房地產市場止跌回穩，推動構建房地產發展新模式。

鞏固房地產市場平穩健康發展的聲音越來越強，似乎已經感受到房地產新一輪政策箭在弦上。最近各種場合都在透露這方面的信號。

那么問題來了，是不是房子的價格真的就要開始上漲了？

今天羅叔從一個很少有人這么去想，但是從金融上看確實非常重要的角度來剖析，當然也不知道這些話該不該講。它不光是對樓市，對股市也是同樣適用，你看完以后，自己再去細品一下，也不要對號入座。

我們都知道，在中國，絕大多數老百姓買房子都會有按揭貸款，中國居民最大的金融杠桿在哪？其實就是在房子上，而且居民購房按揭貸款規模在銀行的貸款總量占比上可真不是一個小數目。杠桿總是有風險的，下面我們先看一個例子：

甲在2021年的時候花了1000萬加杠桿買了房子，假設甲按揭貸款是600萬，如果2027年房子價格跌到了400萬，那么甲就會徹底的崩盤了，銀行也會發生一系列的壞賬，銀行也會扛不住。這就是金融杠桿的風險，也叫金融的系統性風險。

但是反過來，如果甲在2021年花了1000萬，還是按揭加了杠桿買的房子，2023年以700萬賣給了乙，在2025年，乙以500萬又賣給了丙，在2027年以后，丙再以400萬賣給了丁，這樣就實現了軟著陸。本來這600萬的虧損是由甲一個人去承擔的，而現在600萬的風險由甲乙丙丁四個人共同去承擔，每個人虧損不超過30%，成功的實現了風險軟著陸，銀行也避免了壞賬。

這就是風險軟著陸，能有效地避免系統性金融風險。所以，房子未來大概率就是朝著這個方向去走的。你看懂了這個例子，自然就明白了為什么隔一段時間就會有政策來刺激一下房地產。其實刺激的目的，并不是很多人想象的房價又要漲了，刺激是為了吸引丙和丁進場。你仔細品品，很有意思吧。

房子有金融杠桿，那么股市也有杠桿呀，融資融券就是金融杠桿。所以，你細品出味道的這個例子同樣適用于股市，只是對于股市，這個杠桿帶來的系統性風險要稍微復雜一些。房地產的金融風險只是集中在銀行，而股市的金融風險就涉及到幾乎整個融資融券的業務鏈條，從券商、證金公司、上市公司，最后還是到銀行。

所以，我們同樣會看到股市如果跌多了也會有刺激政策出來把股市拉起來，目的也一樣，要活躍要有交易，需要丙和丁進場來接盤，需要交易。因此，在大家都在猜測牛市會漲到多少點的時候，細品一下房子的這個例子，有些東西不能說太白了，但是你也就知道該怎么做了。這話今天講起來可能不太應景，因為現在是牛市，但是你細品一下，每一次股市怎么漲起來的，都是交易極度萎縮，需要刺激交易了，其實股市中玩股票，你最應該關注的就是交易的活躍度，成交量的變化，最重要的是融資余額的變化。自從股市有了兩融之后，杠桿就成了股市最大的系統性風險來源，有了杠桿之后，跌就不能跌太多，一旦換手很低了，就有觸發風險的可能，這就像前面舉的房子的例子。但是漲也不能漲太多，漲太多也會控制不住有杠桿踩踏風險，但漲起來的風險是遠小于跌下去的風險的，除非你人為強制性的拆除杠桿，就像2015杠桿牛，破裂的原因就是強制性拆除杠桿。

杠桿就是債務，債務不會憑空消失，只會轉移，所謂化債化債，不是消除債務，而是轉移債務，也就是換手。看懂樓市也就看懂股市了，也看懂債市了。

后面我再專門寫一篇從兩融的角度怎么分析杠桿風險的文章，篇幅有限今天就寫到這里。

反正我跟你說一個股市制勝法寶：不去追高熱點，買便宜貨，買沒有漲的，你大概率不會當冤大頭！