黃金后續走勢的判斷框架

圖： CMX 金（日線圖，截止 251109 ）黃金在 4400 目標價位折返

黃金的期貨交易倉告一段落，在我們此前給定的4400目標位精準折返，在4000點整數位置找到支撐，這一支撐的窄幅下沿是GDX配置倉第一個回撤買入的價格點：

圖：這一價格位置的背后邏輯

圖：GDX（日線圖，截止251109），回撤到橙線構成兩次配置買點

隨著現貨金下跌，中國市場的實物套利價差反而回升，同時，GLD的持倉規模僅較高點下降約2%，顯示交易信心依舊強勁，

至少截止目前，黃金的做多路徑仍未結束。

金價在4000美元附近盤整的時間越長，市場重建多頭頭寸的信心就會越強。

圖：金銀ETF的資金流向情況

此外，貴金屬ETF在這一輪沖高回調中出現了極其強烈的流入流出轉換，一旦金銀在當前價格位置站穩，很容易引發ETF資金的再回流。

圖：另一張關于黃金的運行定位圖（截止251109）

如果黃金就此整理，橫向震蕩，區間持續盤整，那么距離碰到下軌大約還有8-11周，正好對應明年一月。在季節性上，一月份通常是黃金的上漲行情。

彼時，一個很可能出現的結果就是價格走勢與通道頂部的重合，從而成為下一個潛在起漲點。

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