四川
本周，A股一鼓作氣拿下了4100點。走勢不要太強。
我估計開始有人被漲得害怕踏空了。
我還是要重復一直以來都在說的那句話：牛市最大的風險是踏空。
一旦踏空，心態就可能扭曲，然后做出傻事。牛市虧錢就是這么虧出來的。
現在大家最關心的問題可能是，A股能站穩4100點嗎？
一、流動性最為關鍵
924以來，我一直都在跟大家強調流動性！很少談基本面。
為啥？因為上漲主要是流動性驅動的，A股還沒有進入業績驅動。
只要流動性充裕，會漲到你懷疑人生。
漲到你破口大罵：到底幾個意思？業績這么差，憑什么漲成這樣？
你甚至還會一個勁的擔心泡沫而不敢持有，但它不但不破，還越來越大。
于是，賣飛的人一大片。
一說到流動性，很多人就盯著央行降準降息。
但央行就是不降，活活被氣死了。
央行不降，股市反而大漲。更是被氣得下輩子都懷疑人生了。哈哈！
其實自2024年以來，我一直就在跟大家說，降準降息是利空。不降才是利好。
當時很多人不信，現在你該信了吧！但為時已晚。最肥美的漲幅就這么完美錯過了。
當下流動性是否依然充裕呢？
首先，央行依然在強調適度寬松的貨幣政策。
所以，國內流動性大概率不會有大問題。
第二，美聯儲還會降息。
這個是立場決定的，只是時間早晚的問題。
第三，跨國資金瘋狂回流。
在中美利差收窄的大背景下，跨國資金回流愈演愈烈。
去年，結售匯順差1500億美元左右，也就是1萬億人民幣左右。這就相當于央行放水了1萬億。
要不你以為股市是怎么漲起來的？
現在中美博弈攻守易型，加上特朗普為了爭奪資源，開始不講武德。那么跨國資金在美國還有安全感嗎？
這些因素都會加速回流的速度。
那么，這就要看管理層如何把控回流的節奏了。
第四，樓市和債市資金搬家。
這就不用我多說了吧。
周五公布的CPI和PPI都是超預期的。
很多人就是不理解為啥就超預期了。他們認為需求不足，物價怎么可能起來。
拜托，流動性泛濫，物價還能起不來？
可別等到央行完成物價的KPI考核后再沖進股市。
那個時候，你對經濟的體感很好了，但沖進來是來接盤的。
二、成交額是溫度計
本周，日成交額攀升到3萬億以上的水平。
這就說明有增量資金在入場。
我要知道這個公式：股價=成交額/（自由流通股本*換手率）
短時間內，自由流通股本的變化可以忽略不計。
那么決定股價的因素就是成交額和換手率。
只要成交額的增長大于換手率，股價就能持續上漲。
而成交額的背后就是增量資金。
在流動性驅使的行情中，基本面不是關鍵問題。
如果本次上漲的天量在3.5萬億，那么股價就還要繼續漲，漲到4300點也不是問題。
很多人把最近港股的萎靡解釋為IPO太多了。
拜托，IPO能增加多少自由流通股本？
去年港股IPO的金額是2400億港元左右，而港交所的市值是48萬億港元。你可以算算比例是多少。有多大影響？
即便把再融資算上，也不過8800億港元左右。
港股的萎靡在于流動性被升值的流動性抽走了。而美國那邊沒有釋放流動性。所以港股的成交額還沒有起來。
一旦港股的流動性恢復，漲得比A股還快。
換手率方面，隨著中長期資金入市的比例增加，以及指數基金的占比增加，A股的換手率的增長速度應該會慢于成交額。
三、管理層的意愿很重要
以上主要講的是大趨勢，但上漲節奏則要看管理層的控盤了。
股市的漲跌要配合國家戰略，所以漲跌不會市場單純的交易結果。
比如，這兩天在盤中就明顯能看到控盤的跡象。
咱們只需要知道大趨勢即可，剩下的就是控制好倉位，與波動共舞。
其實走得慢一些反而更好。
隨著流動性回升，經濟和物價都會逐漸恢復。
這就能給股市基本面的支撐。
股市一旦有了基本面的支撐，上漲就不存在泡沫。
當然，漲太快還是有泡沫的，漲幅跟業績對應上就是十分健康的上漲。
我知道很多人已經悲觀成慣性了，慣性到不相信經濟有周期了。
這就是愚蠢的行為。
周期可以遲到，但不會不到！
遲到得越晚，彈性反而越大。
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