從虧13億到盈7億，扭虧20億，這家電池龍頭做對了什么？

作者/李冉
/太瓦能源
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2月2日，瑞浦蘭鈞(00666.HK)發布業績預告，預期2025年凈利潤約為6.3億元人民幣至7.3億元人民幣，相比2024年實現盈利扭虧約20億元。

這也是這家電芯龍頭自2017年成立以來首次實現盈利。

對于此次扭虧，瑞浦蘭鈞指出，主要受動力及儲能電池產品出貨量持續增加，帶動收入持續增長；產能利用率提升與降本增效措施帶動毛利顯著提升的綜合影響。

事實上，除了上述官方闡釋，瑞浦蘭鈞之所以能夠在2025年實現業績翻紅，還有一個很重要的原因是拒絕打“價格戰”。

“公司制定了明確的策略，拒絕打‘價格戰’，不掙錢的單子不接，雖然因此損失了不少訂單，但保障了公司業績。”該公司一位高管告訴「太瓦能源」。

01 業績“翻身仗”

根據中關村儲能產業聯盟（CNESA）最新發布的數據，截至2025年底，中國新型儲能累計裝機已達144.7GW/373.68GWh，功率規模較“十三五”末期增長45倍。

2025年儲能出海迎來爆發式增長。全年新增海外訂單366GWh，同比增長144%，覆蓋全球60余國，新興市場（東南亞、拉美、中東）潛力釋放。

儲能爆發式增長所帶來的時代紅利正是瑞浦蘭鈞業績扭虧的一個重要原因。2025年，該公司儲能電芯出貨量實現激增。

財報顯示，2025年上半年，該公司儲能電池出貨達18.87GWh，同比增長119.3%；實現收入50.83億元，營收占比53.6%，超越動力電池成為公司第一大收入來源。

僅2025年第三季度，瑞浦蘭鈞出貨量超23GWh，單月峰值超8GWh。其中，前三季度，300Ah+儲能電芯累計出貨量達30GWh。

除了業績翻紅，這家電池龍頭的江湖地位亦更加穩固。

1月23日，上海有色網（SMM）發布2025年全球儲能電芯總出貨量排名，瑞浦蘭鈞位居第五，前四名分別是寧德時代、海辰儲能、億緯鋰能、中創新航。其中，大儲領域位居七。

尤為值得注意的是，在小儲領域，該公司從億緯鋰能手中搶過第一的寶座，首次位居年度第一。2024年，該公司位居第二。

這背后離不開瑞浦蘭均的前瞻性布局。2025年10月23日，瑞浦蘭均推出392Ah和588Ah雙線儲能電芯產品。

其中，392Ah電芯實現“一芯多用”，兼容戶儲、工商業儲能等多場景；588Ah超大容量電芯則卡位長時儲能賽道，能量密度達420Wh/L，循環壽命超10000次。

與此同時，該公司還推出搭載392Ah電芯的Powtrix6.25MWh儲能系統，相較于傳統5MWh系統，集成成本降低10%，整站用地節省16%，大幅提升了項目經濟性，這也成為其獲得海外高毛利訂單的核心競爭力之一。

行業咨詢機構鑫欏資訊（ICC）亦于1月16日正式發布《2025年全球表前側儲能出貨量Top 10榜單》。表前側儲能指的是儲能細分領域的絕對主流，即涵蓋發電側與電網側的大型儲能系統。

據鑫欏資訊，表前側儲能占全球儲能電芯應用總量的79.2%，是構建新型電力系統、高效消納高比例可再生能源的核心基礎設施。

數據顯示，2025年全球表前側儲能電池出貨量達507.9GWh，同比激增82.7%。在這份榜單中，瑞浦蘭鈞位居第七位。

此外，瑞浦蘭鈞還深耕新能源重卡這個細分賽道。

據綠色重卡統計的數據，該公司在2025年新能源重卡電池裝車量市占率提升至8.14%，裝車量同比增長278.74%，穩居全國第二。

02 拒打“價格戰”

瑞浦蘭鈞是青山實業在新能源領域布局的首家企業。

資料顯示，青山實業是全球最大的不銹鋼制造商和金屬鎳生產商，在2025年《財富》世界500強排名中位居第247位。

2023年12月18日，該公司在港交所主板成功掛牌上市，其身后有一支龐大的投資隊伍。不僅包括IDG資本、深創投等知名投資機構，還匯聚上汽系、中偉股份等一眾產業龍頭，以及浙江、佛山、蕪湖、淄博等國資。

2025年，瑞浦蘭鈞總產能預計將超90GWh。

盡管背靠青山這座大山，但尤為難得的是，當國內電芯公司紛紛祭起“價格戰”戰旗時，瑞浦蘭鈞則寧可放棄訂單，也要拒絕打“價格戰”。

“去年儲能市場‘一芯難求’，很多客戶都在搶貨。但即便這樣，公司的戰略是低價值的訂單不接，我們為此還丟掉了不少訂單，得罪了不少客戶。”上述高管稱。

盡管儲能缺芯嚴重，但“價格戰”的烽煙從未停止。

2025年12月15日，華能清能院公布四個標段合計采購規模達8GWh的中標候選人，其中2GWh儲能電芯(容量不小于314Ah)標段，楚能新能源、天合儲能、寧德時代分別以0.295元/Wh、0.29元/Wh、0.35元/Wh的單價，位列第一、第二、第三中標候選人。

而在上個月，中國能建公布的中電儲能呼和浩特賽罕300MW/1.2GWh獨立儲能電站項目儲能系統電芯采購中，楚能新能源更是以低至0.2809的單價中標，擊穿了0.29元/Wh的市場心理防線。

綜合行業數據測算，儲能電芯的行業平均成本線基本在接近0.3元/Wh，這意味著上述報價已逼近甚至觸及多數廠商的成本臨界點。

由于制定了拒打“價格戰”的戰略，因此在國內央國企集采招投標項目中，市場鮮見瑞浦蘭鈞的低價身影。

這樣的策略盡管會失去不少訂單，卻也因此得以保住利潤。

事實上，近兩個月來，碳酸鋰價格暴漲正在推高電池生產成本。早在2025年12月初，彼時碳酸鋰現貨價格約為9.2.9.6萬元/噸，期貨主力合約在9.3萬元/噸-9.7萬元/噸之間。

到了2026年1月下旬，碳酸鋰現貨價格超過15萬元/噸，期貨價格更是一度暴漲至18.15萬元/噸。盡管碳酸鋰價格在2月有所回落，但現貨價格仍超14萬元/噸。

除了不參與國內市場“價格戰”，瑞浦蘭鈞則更注重海外高毛利市場，尤其是“利潤奶牛”歐美市場。在瑞浦蘭均的儲能業務中，70%的訂單投向歐美、澳洲等國家和地區。

歐美市場對高品質儲能產品需求旺盛，且客戶對價格敏感度相對較低，為瑞浦蘭鈞帶來了豐厚的利潤回報。

在歐美市場，瑞浦蘭鈞憑借其先進的技術、可靠的產品質量以及完善的售后服務，贏得了眾多客戶的信賴和認可，進一步鞏固了其在海外高毛利市場的地位。