電能源系統全鏈條產品服務企業電科藍天（688818）成功登陸上交所

深圳市康創股權投資基金管理有限公司2月消息：電科藍天（股票代碼688818）是中電科藍天科技股份有限公司的簡稱，作為中國電子科技集團旗下唯一提供電能源系統全鏈條產品與服務的科技型企業，于2026年2月10日在上海證券交易所科創板上市，核心業務是為衛星、飛船、空間站等航天器提供宇航電源產品，是國內該領域的核心供應商。

2026年2月10日，中國天津——中國航天電源領域龍頭企業中電科藍天科技股份有限公司（股票簡稱：電科藍天，代碼：688818）今日登陸科創板，開盤即飆漲80.58元，較發行價9.47元暴漲750%，盤中最高觸及80.88元，最終收報65.94元，漲幅596.3%，總市值突破千億大關，達1145億元。這一漲幅創下2026年A股新股首日表現紀錄，也掀起了資本市場對高端裝備制造國產化浪潮的強烈關注。

企業畫像：三十年磨一劍的航天電源隱形冠軍

電科藍天隸屬于中國電子科技集團（持股44.07%），實際控制人為國務院國資委，前身為1992年成立的天津藍天電源公司。歷經30年技術積淀，公司已成為國內唯一實現宇航電源全鏈條自主可控的企業，核心產品覆蓋：

• 宇航電源：為神舟飛船、北斗導航、天宮空間站等700余個航天工程提供核心電源，2024年收入占比63.4%；
• 特種電源：開發300余種鋰電池組，應用于無人機、工業機器人等高端領域；
• 新能源系統集成：鈉電池儲能技術率先實現微電網示范應用，瞄準萬億級儲能市場。

公司擁有28nm ALD設備量產能力，混合鍵合設備獲300mm晶圓量產訂單，技術實力比肩國際龍頭。

行業透視：國產替代提速 千億賽道蓄勢待發

全球薄膜沉積設備市場2025年將達244億美元，中國占比超40%，但高端設備（如ALD、PECVD）國產化率不足15%。政策紅利密集釋放：

• 大基金三期重點扶持半導體設備國產化，2025年設備采購補貼力度提升；
• 低軌衛星建設潮：“國網星座”“千帆星座”等計劃催生年均千顆衛星電源需求；
• 儲能爆發：鈉電池商業化加速，2025年市場規模或達300億元。

競爭格局方面，國際巨頭（應用材料、TEL）壟斷80%高端市場，但電科藍天憑借技術突破與央企渠道優勢，已切入中芯國際、長江存儲等頭部客戶供應鏈。

募資圖譜：百億擴產劍指衛星電源霸主

本次發行募資16.45億元（超募7916萬元），全部投向宇航電源系統產業化（一期）項目：

• 產能目標：達產后可滿足每年千顆衛星的電源需求，匹配“十四五”衛星互聯網建設節奏；
• 技術升級：布局柔性化產線，兼容宇航、特種、儲能多場景需求；
• 效益測算：達產后預計新增年收入35億元，凈利潤率提升至15%以上。

天津市濱海高新區表示，項目將強化區域新質生產力布局，助力國產航天供應鏈自主可控。

后市展望：國家隊領航下的價值重構

電科藍天上市不僅是航天產業的里程碑，更折射出注冊制下“硬科技”企業的估值邏輯變遷。短期看，股價或受情緒驅動震蕩整固；中長期而言，若鈉電池、混合鍵合設備等新業務如期放量，有望打開第二增長曲線。

正如某券商分析師所言：“電科藍天的價值在于其‘國家隊’身份與市場化能力的平衡。在國產替代與科技創新的雙重紅利下，千億市值或許只是起點。”