地緣升溫，內(nèi)需蓄力 | 財(cái)富周報(bào)

歡迎關(guān)注香帥團(tuán)隊(duì)【全球資產(chǎn)動(dòng)向速遞】系列，獲取全球資產(chǎn)近期動(dòng)態(tài)和資訊。

本周全球市場在存儲(chǔ)半導(dǎo)體超級(jí)周期敘事與AI資本開支擴(kuò)張預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，韓國綜合指數(shù)以7.50%的漲幅領(lǐng)跑全球大類資產(chǎn)，Meta-AMD 600億美元AI芯片大單與英偉達(dá)超預(yù)期財(cái)報(bào)接連點(diǎn)燃科技股多頭熱情；印度孟買SENSEX指數(shù)則因外資主題性再配置與油價(jià)高企承壓，以-1.84%墊底。中東地緣風(fēng)險(xiǎn)急劇升級(jí)成為周末及下周大類資產(chǎn)價(jià)格變化的最大變量，美以對(duì)伊軍事打擊落地，布倫特原油一度突破73美元?jiǎng)?chuàng)七個(gè)月新高，黃金升破5200美元/盎司。

經(jīng)濟(jì)讀數(shù)方面，國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)顯示節(jié)后生產(chǎn)端有序復(fù)產(chǎn)但庫存加速累積，上海出臺(tái)“滬七條”樓市新政，限購、公積金、房產(chǎn)稅三管齊下力度超預(yù)期；央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0，釋放匯率政策回歸中性信號(hào)；政治局會(huì)議為兩會(huì)定調(diào)，“十五五”規(guī)劃開局之年的政策主線逐步清晰。

國外方面，美國最高法院裁定IEEPA關(guān)稅違法后，特朗普迅速轉(zhuǎn)向《1974年貿(mào)易法》第122條推出150天臨時(shí)關(guān)稅，并醞釀對(duì)電池、電網(wǎng)設(shè)備等六大行業(yè)啟動(dòng)232調(diào)查，關(guān)稅博弈進(jìn)入司法糾偏+行政換道的階段，超2000家企業(yè)起訴追索逾1750億美元關(guān)稅退款；美國1月核心PPI環(huán)比飆升0.8%遠(yuǎn)超預(yù)期，上游通脹壓力令美聯(lián)儲(chǔ)降息前景更趨謹(jǐn)慎。日本方面，東京2月核心CPI回落至1.8%，但日央行行長植田和男重申加息立場并首次將春斗結(jié)果列為關(guān)鍵決策變量，市場定價(jià)4月加息概率約69%。

本期財(cái)富周報(bào)將重點(diǎn)關(guān)注：全球大類資產(chǎn)價(jià)格近期表現(xiàn)、國內(nèi)及海外重要宏觀經(jīng)濟(jì)讀數(shù)解讀以及主要央行政策調(diào)整等重大事件。

本期市場觀察小課（今天19:30在“香帥觀察室”直播，有回放）將討論以下問題：

• 中東地緣的進(jìn)展和影響？

• 中國近期高頻經(jīng)濟(jì)讀數(shù)和兩會(huì)前瞻有什么關(guān)鍵信息？

• 遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整有什么影響？

• 美國和日本貨幣政策預(yù)期有何變化？

財(cái)富周報(bào)每周日定期推送，定期開放市場觀察小課（最新一次3.1日）。如需獲取財(cái)富周報(bào)完整內(nèi)容，參加市場觀察小課，歡迎成為香帥圈子用戶。

摘要

在本周的財(cái)富周報(bào)中，我們對(duì)本周全球各類資產(chǎn)的表現(xiàn)和走勢，進(jìn)行了整理分析；對(duì)影響全球資本市場、房產(chǎn)市場的重要政策和數(shù)據(jù)更新，進(jìn)行了解讀和研判：

在 “全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)” 板塊，有本周全球各大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況的梳理。其中，表現(xiàn)最好的是韓國綜合指數(shù)，周內(nèi)上漲7.50%；表現(xiàn)最差的是印度孟買SENSEX指數(shù)，周內(nèi)下跌1.84%。

在“全球股票市場” 板塊，

• A股內(nèi)部，領(lǐng)漲板塊是鋼鐵（+11.80%）、有色金屬（+9.74%）、基礎(chǔ)化工（+6.21%）。領(lǐng)跌板塊是傳媒（-4.44%）、消費(fèi)者服務(wù)（-4.02%）、食品飲料（-1.50%）。A股市場領(lǐng)漲的是賽恩斯（+52.53%）、豫能控股（+46.27%）、金正大（+46.23%），領(lǐng)跌的是博納影業(yè)（-28.97%）、光線傳媒（-28.40%）、橫店影視（-24.44%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現(xiàn)最好的是菲利華（+40.02%）、潤澤科技（+35.15%）、招商輪船（+33.22%）。

• 美股內(nèi)部， S&P500+Nasdaq100指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是Keysight Technologies Inc（+26.19%）、Paramount Skydance Corporation（+26.14%）、Axon Enterprise Inc（+25.00%），領(lǐng)跌的是First Solar, Inc.（-18.47%）、KKR & Co Inc（-13.34%）、Apollo Global Management Inc（-12.63%）。

• 日股內(nèi)部，日經(jīng)225指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.（+26.12%）、Furukawa Electric Co., Ltd.（+20.42%）、Mitsui Kinzoku Co., Ltd.（+17.96%），領(lǐng)跌的是Takashimaya Company, Limited（-13.84%）、Trend Micro Incorporated（-8.58%）、NIPPON STEEL CORP.（-5.62%）。

近期值得關(guān)注的要點(diǎn)包括：

• 國內(nèi)市場：

• • 2月高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀；

  • 樓市動(dòng)作——上海出臺(tái)“滬七條”新政解讀；

  • 遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整至0新政解讀；

  • 政治局會(huì)議及兩會(huì)前瞻。

• 海外市場：

• 特朗普關(guān)稅、地緣風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展；

• 美國主要宏觀讀數(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策利率預(yù)期；

• 日本主要宏觀讀數(shù)和日本央行政策利率動(dòng)態(tài)。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康開心，買的都漲。

加入香帥觀察室，可免費(fèi)閱讀未來一年的香帥財(cái)富周報(bào)。