北京
《電鰻財經》電鰻號/文
在港交所招股書勾勒的藍圖中，海柔創新的技術野心與資本故事熠熠生輝，但翻至財務章節，卻顯露出兩道深刻裂痕——業績持續虧損和經營性現金流持續為負。
海柔創新是倉儲自動化領域的全球領軍企業，專注于揀選的自動化-揀選是倉庫中最為勞動密集及耗時的活動。根據灼識諮詢的資料，于2024年，海柔創新是全球最大的ACR解決方案提供商，按收入及出貨量計，公司的市場份額超過30%。
招股書顯示，2023年、2024年及2025年前三季度(以下簡稱報告期)，海柔創新分別實現收入8.07億元、13.60億元、12.63億元，同期錄得凈虧損10.09億元、12.56億元、5.89億元，累計虧損約28.53億元。
同期，該公司的經營性現金流持續凈流出，分別為-4.82億元、-1.96億元、-2.86億元，累計凈流出9.64億元。
報告期內，海柔創新的毛利率分別為16.0%、26.3%、28.9%，該公司來自境內業務的毛利率分別為18.1%、21.1%、20%，境外業務的毛利率則高達45.7%、41.4%、43.9%。
報告期內，海柔創新的銷售費用率分別為52.7%、35.9%、30.5%，同期該公司的研發費用率分別為38.3%、24.5%和20.4%，可見，該公司的銷售費用率較同期研發費用率分別高出14.4個百分點、11.4個百分點、10.1個百分點。
《電鰻財經》將繼續關注后續發展。
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