面子與里子：李健的機器人，造就怎樣的榮耀？

【摘要】2026年3月，李健帶著會翻跟頭的人形機器人和長出機械臂的Robot Phone站上MWC舞臺。

這一幕距離他接掌榮耀僅過去一年，但卻已勾勒出榮耀的賭局：當華為收復失地、小米造車狂奔、vivo收束在家庭場景，榮耀選擇了一條最激進的突圍路徑——不是造更好的手機，而是用AHI理念重新定義AI。

這場轉型的B面，是國內市場份額跌出前五、高端占比僅1%上下的殘酷現實。Robot Phone和人形機器人是榮耀講給資本市場的“面子”故事，對沖手機紅海的“里子”壓力。

當然，故事的結局還未可知，資本市場的故事和業績同樣重要。當聚光燈從巴塞羅那的舞臺移開，再次回到深圳的辦公室里，“到底能賣多少臺”才是榮耀在2026年必須回答的終極命題。

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以下為正文：

2026年3月，巴塞羅那。

李健站在世界移動通信大會的主舞臺上，身邊是一臺剛剛完成后空翻的人形機器人。他手握一款背部“長”出機械云臺的Robot Phone，向臺下數千名觀眾闡述著一個名為“AHI”的全新理念——讓AI既有IQ，也有EQ。

這一幕，距離他接替趙明、正式執掌榮耀，僅僅過去了一年零兩個月。

對于任何一家身處紅海的手機廠商而言，這都是一場略顯冒險的演出。畢竟，舞臺之外，榮耀正面臨自獨立以來最嚴峻的考驗：國內市場份額徘徊在第五，高端化承壓，IPO的鐘聲卻已近在耳邊。

但李健別無選擇，此時的榮耀必須為自己找到一個全新的突圍理由。這個理由，是一個關于“手機之后”的東西——機器人、AI生態，以及一個關于未來的、宏大的資本故事。

這是換帥之后的新官上任三把火，但當榮耀開始造機器人，資本市場會為這個尚未落地的未來買單嗎？

如何拆掉手機的天花板

李健給出的答案是“換條賽道”。

2025年3月，剛接棒不久的李健在MWC上發布了“阿爾法戰略”，宣布要從智能手機制造商轉型為AI終端生態公司，并豪擲100億美元。一年后的2026年MWC，他帶來了答卷：一款會動的Robot Phone和一個能翻跟頭的人形機器人。

這場發布會的隱喻意味極強。因為與此同時，其他廠商也在比拼誰的折疊屏更薄、誰的充電速度更快，榮耀的競爭標識是直接把機器人裝進了手機里。Robot Phone的背部藏著一個可以自動展開的微型四自由度云臺，攝像頭能像人的眼睛一樣追隨你的目光，會點頭，會搖頭。

“手機不該只是一個有著觸摸屏的‘無趣的黑色方塊’。”李健的這句話，是對過去十五年智能手機形態的反思。在他看來，AI的終極形態不應僅僅是擁有更高的算力（IQ），更應該擁有感知冷暖的生命感（EQ）。這個技術路線，上升到了哲學層面。

換句話說，李健時代的榮耀，開始投入更多重心在增量賽道里造產品。他試圖通過AHI理念，將個人智能（手機）、全局智能（云端）和邊端智能（機器人）編織成一張網，讓終端從被動的工具進化為主動的伙伴。

不過，這步棋走得不可謂不險。

從業務梳理來看，榮耀的新業務版圖被清晰地劃分為兩大板塊：一是基于現有手機業務的漸進式創新，如Magic V6折疊屏和榮耀400系列，在超薄、續航、AI影像普及方面有所突破；二是顛覆式的探索性業務，即以人形機器人和Robot Phone為代表的具身智能。

與之配套的，是組織架構上的大動干戈。據相關媒體報道，榮耀已正式成立新產業孵化部，將AI相關研發設定為一級研發部門，下設具身智能實驗室、具身數據實驗室、交互安全實驗室、動力總成實驗室和仿生本體研究實驗室五大實驗室。AI和軟件部門員工已達2600人。

在產業規律里，這種架構還有一個類似的商業邏輯：一邊靠手機基本盤在血海中輸血；另一邊則孵化未來，賭一個未來的想象空間。成敗則要靠時間作答。

對手造車，榮耀“造人”

如果把榮耀的戰略放到整個行業中對比，它的孤勇會更加醒目。

華為的選擇是鴻蒙生態，核心是以鴻蒙操作系統為錨，連接手機、平板、汽車，構建一個萬物互聯的超級終端。華為的AI，強調的是通感與互聯，最終還是服務于無縫的跨設備體驗。

小米的選擇是人車家全生態。雷軍從SU7開始就在證明，小米的流量和供應鏈能力可以溢出到堪稱地獄難度的汽車行業。汽車其實就是小米目前的“機器人”。

值得注意的是，以上兩家跨界做全生態的是有絕對底氣和基本盤的，即巨大的用戶基數，花粉和米粉讓新產品的市場鋪開更加平滑。

vivo的選擇相對穩健，由胡柏山掛帥成立“vivo機器人Lab”，押注的方向是更為聚焦的家庭場景。

對比之下，榮耀的選擇最具戲劇性，也最激進。它沒有像華為那樣去加固操作系統的護城河，也沒有像小米那樣去征服已有的物理世界產品，而是直接試圖創造一個“類人”的新物種。榮耀的邏輯是，手機就是機器人，機器人就是未來形態的手機。

這種差異化的好處是顯而易見的：在“人形機器人”這個賽道上，雖然玩家眾多，但將手機計算平臺與機器人運動控制結合得如此緊密的，榮耀確實是第一個。這不僅能為它帶來巨大的聲量和“全球首家推出消費級人形機器人的主流手機廠商”的title ，更重要的是，它能幫榮耀在資本市場上講一個完全不同于其他手機公司的故事，估值邏輯是不同的。

但激進的反面，也應該看到友商穩健的原因。小米造車，背后是其深耕多年的生態鏈整合能力；華為做系統，背后是其深厚的通信和軟件根基。

相較而言，榮耀在過去幾年，主要精力花在了構建獨立的供應鏈和渠道體系上。因此，如何將技術落地成一套能經歷商業化驗證的產品體系，是業內最想知道的問題。

面子與里子

所有的戰略，最終都要在商業上找到落腳點。

榮耀這一輪激進的AI敘事，很難不讓人聯想到它迫在眉睫的IPO進程。2025年6月，榮耀啟動了IPO輔導備案，市場傳聞其Pre-IPO輪估值高達2000億元。對于一個在2025年國內市場跌出前五、高端份額1%上下浮動的手機品牌來說，資本市場憑什么相信它值這個價？

Robot Phone和人形機器人，就是未來榮耀值這個價的主角。這對于榮耀而言是正在爭的“面子”——證明榮耀沒有在存量紅海中沉淪，而是有能力發現痛點、定義下一代終端。

從這一角度看，榮耀的激進創新并非任性。當華為、蘋果牢牢把持高端市場，小米、OPPO、vivo在中端激烈內卷，榮耀若繼續在手機上纏斗，只會陷入越來越窄的利潤空間。與其在存量市場里卷參數，不如在增量賽道里造物種，哪怕這個物種暫時還不能貢獻營收。

當然，“里子”決定了榮耀能否走的更遠。

據IDC、Counterpoint等多家市場研究機構數據，在2025年中國智能手機市場，榮耀已跌出前五大廠商榜單，淪為“Others”陣營。國內市場競爭也十分激烈，榮耀也不得不降價沖量。2025年第三季度公開數據顯示，榮耀在2000元以下價位段的產品占比為58%，較去年同期猛增12個百分點，其中X70系列憑借搭載超8000毫安時電池所帶來的極致續航和超高性價比，一度成為拉動整體銷量回升的關鍵引擎。這是市場薄利的大盤。

另一邊，怎樣做能夠不稀釋品牌價值，消費者對榮耀究竟持怎樣的認知？這是用戶認知的卡點。

更關鍵的是，人形機器人技術壁壘極高，研發投入巨大，短期內很難貢獻營收。Robot Phone形態激進，用戶接受度、量產成本、應用場景最終落地如何均是未知數。資本市場會為這個尚未被驗證的未來故事買單多久？沒人知道。

李健時代的榮耀，必須要平衡一個難題：既為未來講故事，又為現在保業績；既要讓投資者相信機器人的星辰大海，又要證明手機業務的基本盤沒有崩。

尾聲

站在2026年的春天回望，榮耀正處在一個微妙的十字路口。

一方面，李健試圖用AHI理念和“機器人”敘事，為榮耀注入全新的靈魂，成為一家真正的、獨立的、甚至有點酷的科技公司。這種在技術無人區探索的勇氣，值得尊敬。

另一方面，榮耀必須同時面對國內市場份額流失、高端化承壓、品牌定位處于突破期的殘酷現實。

當然，故事的結局還未可知，資本市場的故事和業績同樣重要。當聚光燈從巴塞羅那的舞臺移開，再次回到深圳的辦公室里，“到底能賣多少臺”才是榮耀在2026年必須回答的終極命題。

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