浙江
這次戰爭越打黃金價格反而越跌，核心是高利率、強美元、流動性擠兌和高位獲利了結這四個因素疊加，原本支撐金價的避險邏輯，被利率相關的利空邏輯完全壓制。
黃金是沒有利息的資產，持有它的機會成本會隨利率升高而增加，而本次戰爭推高了油價，進而引發通脹反彈，美聯儲維持高利率不變，還釋放可能繼續加息的信號，實際利率預期上升，導致資金紛紛從無息黃金轉向能獲得穩定收益的美債等生息資產。同時，美元成為市場首選避險資產，美元走強后，以美元計價的黃金自然會下跌。
另外，市場波動劇烈時，投資者為了籌措現金、補繳保證金，會優先拋售流動性強、易變現的黃金，引發踩踏式下跌。加之開戰前黃金已累計大漲，前期獲利的投資者在沖突升級后集中賣出兌現收益，形成“利好出盡是利空”的局面。
綜上，本輪金價下跌不是黃金避險屬性消失，而是市場定價重點從地緣避險轉向了通脹、利率和美元，多重利空疊加導致金價持續走低。
期貨公司觀點
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美伊沖突持續伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運輸受阻推高原油等相關能化商品價格，通脹壓力下全球央行貨幣政策難以松綁，且市場風險偏好下降美元指數反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。假設中東戰爭陷入長期化導致美國經濟承壓下行或出現滯漲帶來美元資產的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險屬性和硬通貨屬性將再次得到體現，配置需求驅動價格走強。短期看，市場止跌需看到地緣沖突緩和但在多方利益博弈下實現的條件仍較苛刻，資金流出使貴金屬下跌趨勢難言結束，然而消息面影響走勢波動加劇暫時觀望等待局勢明朗。
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