日賺超4億！直擊中國人壽業績會：投資收益3876億，未來聚焦三大方向

本文來源：時代周報 作者：王苗苗

中國人壽2025年度業績發布會。王苗苗攝

3月26日，中國人壽（601628.SH/02628.HK）召開2025年度業績發布會。

中國人壽董事長蔡希良在業績發布會上表示，2025年，公司多項核心指標再創歷史佳績，總保費增速創2018年以來同期新高，一年新業務價值、歸母凈利潤實現快速增長，總投資收益率創近年來最佳，加權平均凈資產收益率顯著提升。

2025年，中國人壽總保費首次跨越7000億元大關，達到7298.87億元，同比增長8.7%；歸母凈利潤為1540.78億元，同比大幅增長44.1%，相當于日賺4.22億元；內含價值穩居行業首位，達1.47萬億元；新業務價值同比提升35.7%，至457.52億元，繼續領跑行業。

此外，投資端表現尤為亮眼，投資業績創近年新高，2025年實現總投資收益3876.94億元，總投資收益率達6.09%。

截至2025年末，公司總資產與投資資產雙雙突破7.4萬億元，分別達7.59萬億元和7.42萬億元；公司總市值超過萬億大關，位居全球壽險公司市值首位。

在股東回報方面，中國人壽董事會建議派發2025年末期現金股息每10股6.18元（含稅），連同已派發的中期股息，全年累計派息每10股8.56元（含稅），分紅總額達241.95億元，同比增長31.7%。自上市以來，公司累計分紅已超過2450億元。

總保費首破7000億，銀保渠道突破千億

2025年，中國人壽總保費首次突破7000億元，達7298.87億元，同比增長8.7%。

在保費結構上，中國人壽的首年期交保費達1162.05億元，穩居行業榜首；十年期及以上首年期交保費達521.97億元，占首年期交保費比重為44.92%，其中，個險渠道十年期及以上首年期交保費占個險渠道首年期交保費比重超58%。從險種結構來看，人壽保險、年金保險、健康保險的新單保費比重分別占31.75%、32.11%、31.23%。

渠道方面，個險依然是中國人壽的價值創造主力。2025年，中國人壽個險渠道總保費為5517.90億元，同比增長4.3%。其中，續期保費為4422.85億元，同比增長7.9%；首年期交保費為891.71億元，十年期及以上首年期交保費為521.48億元，占個險渠道首年期交保費的比重進一步提升至58.48%。

同時，中國人壽大力推動浮動收益型產品發展，2025年分紅險業務實現快速增長，占個險渠道首年期交保費的比重躍升至近60%，成為新單保費的重要支撐。2025年，個險渠道一年新業務價值達392.99億元，同比提升25.5%。

截至2025年底，中國人壽個險銷售人力58.7萬人，其中，營銷隊伍規模為37.1萬人，收展隊伍規模為21.6萬人，優增人力同比增長達40.0%。

銀保渠道也在2025年總保費突破千億大關，達1108.74億元，同比增長45.5%。新單保費達585.06億元，同比增長95.7%；首年期交保費達264.78億元，同比增長41.0%；續期保費達523.68億元，同比增長13.1%。合作銀行數量超百家，銀保渠道客戶經理達2.0萬人，人均產能同比增長53.7%。

在長期護理保險制度建設方面，中辦、國辦3月25日發布《關于加快建立長期護理保險制度的意見》，提出用3年左右時間基本建立適應我國國情的長期護理保險制度。蔡希良在業績會上表示，公司高度重視長護險項目的發展以及商業健康險業務。

中國人壽總裁助理兼總精算師侯晉進一步補充到，自2016年以來，公司已先后參與超過70個長期護理保險項目試點，形成了全鏈條承辦能力、覆蓋廣泛的專業服務團隊以及智慧長護管理信息系統。

未來將投資三大方向，包括人工智能和半導體

2025年，中國人壽投資業績創下近年新高。年報顯示，公司實現總投資收益3876.94億元，同比增長25.8%，總投資收益率達6.09%，較上年同期上升59個基點。2025年末，投資資產達74237.05億元，較2024年底增長12.3%。

中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉將這一成績歸因于多重因素：“這樣的投資業績得益于中國經濟高質量發展，也得益于資本市場的回穩向暖，同時得益于我們長期以來堅持價值投資、穩健投資理念開展的戰略布局，以及對2025年市場正確的分析研判和靈活的戰術操作。”

從資產配置來看，權益投資力度明顯加大。2025年末，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%，公開市場權益投資規模超1.2萬億元，較年初增加超4500億元。劉暉透露，公司通過直接股權投資聚焦綠色“雙碳”等核心資產，通過PE基金布局新興產業，并運用創新工具助力產業升級。

展望未來投資方向，劉暉明確了三大重點領域：一是人工智能和半導體，緊扣技術迭代和國產替代主線，沿人工智能全產業鏈挖掘具有爆發式增長機會的投資標的；二是大健康與生物技術，立足人口老齡化和健康消費升級，布局創新藥械、智能診療、慢病管理等領域；三是綠色能源和新基建，圍繞“雙碳”目標深耕風電、核電等清潔能源行業，關注新型儲能、算力協同等投資機會。

對于行業整體發展前景，蔡希良在業績會上提出“四大紅利”的判斷。他認為，未來五年仍是公司大有可為的黃金戰略機遇期：經濟環境紅利方面，我國經濟長期向好的基本趨勢沒有變；政策紅利方面，“十五五”規劃綱要27次提及保險，行業迎來重大機遇；需求紅利方面，保險深度密度、第三支柱規模、商業健康險賠付占比均有較大提升空間；科技紅利方面，人工智能等數字技術將深層次賦能保險經營各環節。

中國人壽總裁利明光介紹了2026年的重點改革方向，包括推進數字化轉型、經營管理模式升級、全渠道協同發展、客戶經營體系完善以及投資能力建設等。