? 盤后播報（3.27）

今日A股低開高走，震蕩上行。板塊層面多數(shù)上漲，創(chuàng)新藥、有色、新能源等板塊領(lǐng)漲；僅前期較為抗跌的綠電、通信、光伏、煤炭等板塊略收于水下。截至收盤，上證指數(shù)報3913.72點(diǎn)，上漲0.63%，深證成指上漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.71%。個股層面漲多跌少，超4300家上漲，1000余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約1.86萬億，較昨日縮量約900億，市場情緒并未完全恢復(fù)。

本周，滬指整體呈現(xiàn)跳空低開后底部震蕩整理的走勢。周一，受伊朗沖突升級預(yù)期及流動性緊張等因素影響，上證低開低走，盤中相繼跌破3900、3800點(diǎn)大關(guān)后尾盤略有反彈。周二周三，市場情緒有所恢復(fù)，滬指收復(fù)3900點(diǎn)，嘗試回補(bǔ)缺口。但需要注意的是，市場風(fēng)險偏好并未完全修復(fù)，周四指數(shù)短暫沖高受阻后調(diào)頭向下，整數(shù)關(guān)口得而復(fù)失。受隔夜美股大幅收跌影響，A股今日慣性低開，但隨后抄底資金強(qiáng)勢入場，指數(shù)重回3900點(diǎn)上方。

展望未來，“震蕩消化情緒，時間換取空間”或是一段時間內(nèi)的主旋律。從積極的角度看，地緣政治局勢出現(xiàn)了邊際緩和跡象，沖突各方雖未完全停火，但對話本身已標(biāo)志著決策層在各自國內(nèi)政治壓力下態(tài)度的軟化，市場風(fēng)險偏好存在階段性修復(fù)窗口；更進(jìn)一步，之前恐慌情緒集中釋放，各類資產(chǎn)被無差別甩賣，形成了一定的流動性折價，存在回補(bǔ)的需求和動力，也將成為市場階段性反彈的重要支撐。

落到投資層面，“配置重于交易，內(nèi)盤優(yōu)于外盤”或是當(dāng)下較為理性的選擇。操作上看，短線劇烈波動使得操作難度陡然上升，投資者不應(yīng)隨著市場和情緒的波動追漲殺跌，而應(yīng)堅定價值投資理念，深入挖掘被市場錯殺的投資機(jī)會，聚焦資產(chǎn)的長期配置價值與風(fēng)險收益比。方向上看，中國資產(chǎn)具有一定的估值優(yōu)勢和安全邊際，在不確定性與日俱增的當(dāng)下具有較強(qiáng)的吸引力。疊加國內(nèi)較大的財政貨幣政策空間、完善的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，中國資產(chǎn)有望成為全球資本的“壓艙石”和“避風(fēng)港”。

港美股方面，整體以偏弱震蕩為主。投資者在風(fēng)險和波動率高企的背景下，謹(jǐn)慎情緒占據(jù)主導(dǎo)。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)今日雙雙收紅，但仍未脫離震蕩下行通道。美股方面則更加弱勢，三大股指本周均接近甚至跌破階段性支撐區(qū)域。中線來看，投資者需要警惕買盤乏力或平臺破位風(fēng)險，一旦美股特別是納指的頂部形態(tài)獲得確認(rèn)，下方支撐位置可能較遠(yuǎn)。

（風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資）