2025年股票基金配置占比達21%，新華保險管理層：2026年權益投資關注三大主線 多元化配置應對市場波動

財聯社3月30日訊（記者 夏淑媛） “目前我國壽險業面臨的首要挑戰，是如何在低利率環境下有效應對利差損風險，實現資產負債的有效匹配與協同發展。”今日在2025年度業績發布會上，新華保險董事長楊玉成表示。

其進一步指出，當前10年期國債收益率仍處于低位，而曾經作為重要投資方向的不動產、非標等另類資產，其金融投資屬性明顯降低。在大量保費持續涌入保險公司的背景下，如何將這些資金轉化為能夠穿越周期、抵御波動，并最終兌現為客戶長期收益回報的投資成果，對壽險公司的經營投資能力提出更高要求。楊玉成表示，當前保險投資正經歷從傳統的銀行、地產、非標等領域，向股權資產及新質生產力領域戰略轉移的深刻變革，在鞏固固定收益基本盤的基礎上，新華保險將深挖國家“十五五”規劃重點領域蘊含的巨大投資機遇。

最新財報數據顯示，2025年，新華保險實現歸母凈利潤362.84億元，同比增長38.3%。其中，投資資產買賣價差損益達373.73億元，成為新華保險利潤增長的主要來源。截至2025年末，新華保險股票和基金占投資資產比例合計達21.2%，高彈性投資策略帶動下全年實現總投資收益率6.6%。

權益投資關注三大主線，堅定看好中國資本市場中長期前景

在2025年度業績發布會上，新華保險副總裁秦泓波就利率走勢、權益市場展望及大類資產配置策略回應行業關切。

秦泓波表示，2025年公司總投資收益率達6.6%，若考慮可比因素可達6.9%。

針對2026年利率走勢，秦泓波分析認為，短期內利率將呈現震蕩格局，信用利差收窄，期限利差走闊。從資金面看，短端流動性相對寬松、確定性較強，而超長期債券波動或將加大，長短端利率走勢將呈現分化態勢。在低利率環境下，固定收益投資需把握好利率走勢及結構性機會，以獲取合理回報。

在權益市場方面，秦泓波表示，新華保險堅定看好中國資本市場的中長期發展前景，公司將重點關注三大主線：一是景氣上行、業績持續優化的行業；二是符合國家戰略方向、特別是新質生產力相關領域；三是持續推動低利率環境下的高股息投資策略。

基于上述判斷，秦泓波介紹了2026年大類資產配置的三項核心原則：

一是堅持資產負債匹配原則，圍繞負債特征合理安排資產久期與結構，確保投資端有效覆蓋負債成本；二是堅持分散化與多元化配置理念，在固定收益、權益及另類投資之間構建合理比例，優化結構，增強組合的抗風險能力與收益彈性；三是堅持絕對收益導向，在市場波動中注重安全邊際，積極把握結構性機會創造長期穩健的投資回報。

挖掘低估值、高股息及高成長新興產業標的，三大投資策略平滑2026年資本市場波動

在2025年度業績發布會上，新華資產總裁陳一江還就權益投資策略及資本市場波動應對等問題作出回應。

對于2026年權益投資布局，陳一江表示，新華保險高度重視權益資產在投資組合中的戰略性作用。基于對中國資本市場長期向好、韌性充足的戰略性判斷，2026年公司將繼續響應中長期資金入市的政策導向，結合自身資產負債管理需求及市場變化，堅持穩中求進的總原則，統籌優化權益類資產的配置結構與布局。

針對當前權益倉位相對較高的情況下，如何應對資本市場波動對公司經營影響的問題，陳一江從三個方面闡述了應對思路：

一是堅持多元化資產配置。在高權益倉位基礎上，通過行業分布、A股與H股布局、策略儲備，以及穩定性資產與成長性資產的合理搭配，發揮組合效應，實現風險分散與波動平滑。

二是強化自身投資能力建設。近3年來，新華保險夯實投研一體、研究驅動的投資模式，公司投資團隊具備挖掘低估值、高股息以及高成長新興產業標的的專業能力。

三是深化資產負債管理能力。作為“十五五”戰略規劃的重要一環，新華保險持續深化資產負債管理，結合負債端風險管理轉型，依托賬戶經理機制，強化資產端與負債端的免疫互動。圍繞資本充足與流動性安全兩大重心，平滑短期波動對公司關鍵經營指標的影響。

陳一江最后表示，短期變量雖會影響資本市場表現，但不改變公司對長期趨勢的判斷。在國家政策引導下，新華保險作為長期資本、耐心資本，有能力穿越周期，實現資產的長期保值增值。

此外，針對近期中小投資者關注的償付能力壓力問題，新華保險回應：“目前公司償付能力充足，綜合償付能力充足率保持在200%以上，高于監管要求。”

同時，新華保險也表示，受750日移動平均國債收益率曲線持續下移的客觀壓力影響，公司償付能力充足率是階段性承壓，在復雜多變的外部經濟形勢下，公司高度重視償付能力管理，將多措并舉以維持償付能力的充足穩健。

一是強化內源性資本補充，加快推進分紅險業務轉型，通過聚焦價值創造，精細化費用管控與運營提效，持續提升綜合盈利能力，夯實資本內部積累的基礎。二是積極拓展外源性資本補充渠道，推進發行無固定期限資本債券等措施落地實施。三是進一步優化資產配置結構，保持資產收益與風險資本需求的平衡。