局勢突變 巴基斯坦傳來一線曙光 市場將如何演繹？

來源：證券時報

巴基斯坦傳來一線曙光！

據新華社早間發出的最新報道，巴基斯坦副總理兼外交部長達爾3月29日發表聲明說，就有關和平解決沖突問題，巴基斯坦領導人一直與美國領導人保持溝通，美國與伊朗均表達對巴方促成談判的信心。聲明通報了當天巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯四國外長會成果。

不過，也有媒體指，伊朗與美國雙方都沒有表示準備好會面。早前在約2500名接受美國海軍陸戰隊員抵達中東后，伊朗議會議長Mohammad Bagher Qalibaf斥責稱，在巴基斯坦舉行的會談只是幌子。

那么，在此局勢之下，市場將如何演繹？是否已經充分定價？

巴基斯坦傳來重磅

北京時間3月30日早間，美國總統特朗普表示，伊朗“同意”美國15項結束戰爭中的大部分要求，但拒絕透露伊朗具體做出哪些讓步。

目前尚不清楚美伊雙方是否真的在進行談判，此前伊朗公開拒絕美國政府透過巴基斯坦中間人提出的15項停火條款，并提出自己的5項條件作為回應，當中包括維護對霍爾木茲海峽的主權。

巴基斯坦方面此時也傳來重磅消息。巴基斯坦副總理兼外交部長達爾當地時間3月29日發表講話稱，美國和伊朗對巴基斯坦在促成會談方面的能力表示信任，美伊會談或于未來幾天內在巴基斯坦舉行，“巴方將榮幸地主辦并促成有意義的會談，旨在就當前沖突達成全面持久的解決方案”。

據央視新聞，達爾29日發表聲明，通報了當天巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯四國外長會成果。聲明說，達爾簡要介紹了在巴首都伊斯蘭堡舉行美國和伊朗談判的前景，與會各國外長表示全力支持。四國決定成立一個由四國外長組成的委員會，協商制定解決沖突的具體方案。

《美聯社》也報道指，巴基斯坦外交部長Ishaq Dar于當地時間29日在與土耳其、埃及和沙特阿拉伯外交高層會晤后表示，將很快主持美國與伊朗雙邊會談。不過，美伊雙方尚未立即作出回應，亦不清楚會談將直接還是間接進行。土耳其、埃及及沙特阿拉伯的外交官其后返國，未繼續進行原定今日(30日)的會議。巴基斯坦外長Ishaq Dar表示，伊朗與美國都對巴基斯坦未來舉辦的談判表示信心，但雙方都沒有表示準備好會面。

市場如何演繹？

今天早上，亞太市場全線殺跌。日本和韓國股市跌幅巨大，A股表現相對扛跌，但下跌個股亦比較多。從大類資產來看，石油價格依然高企，黃金白銀等貴金屬雖然殺跌，但跌幅并不是太大。更值得一提的是，上周五美國10年期國債收益率并未大漲，今天亞洲時段更是出現了大跌。這意味著，市場可能開始交易“衰退”，并與中東事件導致的通脹預期初步實現邏輯脫鉤。

不過，一些研究機構仍將通脹（甚至滯脹）預期擺在第一位。三菱日聯銀行的Lloyd Chan在研究報告中表示，近期事態發展日益指向中東沖突可能趨于長期化。這位高級貨幣分析師表示：“風險規避情緒，加之高能源價格可能推升美國通脹并使美國利率在更長時間內維持高位的風險，繼續支撐美元，并加劇了風險敏感型資產面臨的阻力。”印度盧比、菲律賓比索、韓元和泰銖等亞洲貨幣面臨的風險尤其大，因為這些國家依賴進口能源，且通過通脹和經常項目渠道對高油價具有敏感性。

華泰證券研報則表示，上周地緣局勢反復交織全球流動性收緊預期，市場內在交投情緒極度謹慎，宏觀定價邏輯生變的背景下，場內的微觀博弈隨之加劇，資金開始在能源沖擊中尋找確定性（如鋰電等），但需注意在市場縮量環境下，單一板塊上漲的持續性面臨考驗，因此博弈方向的核心看點在于產業鏈中的“成本順價”能力。

向后看，當前的弱平衡即將面臨多重窗口期的考驗。外有地緣政治的變量，內有“節前效應”壓制，交投活躍度存在壓力。但從跨月視角來看，隨著4月A股步入財報密集披露期，市場的定價錨有望逐步穿透情緒擾動，重新回歸基本面驗證。配置上，適度關注高油價潛在受益且具備順價能力的煤炭、電力鏈及化學原料，并以低位的剛需消費作為底倉。