海外研選 | 大摩：戰爭沖擊伊朗鋼鐵出口 中東與亞洲買家被迫尋找替代供應

財聯社4月7日訊（編輯 夏軍雄）摩根士丹利在最新研報中表示，戰爭造成伊朗約1300–1500萬噸/年煉鋼產能受損，這將導致伊朗鋼材及原料出口下降，中東及亞洲買家被迫尋找替代供應。

由Alain Gabriel領導的分析師團隊4月6日發布題為《伊朗鋼鐵中斷：評估海運市場的影響》的報告，重點分析了伊朗鋼鐵產能中斷對全球，特別是中東和亞洲海運市場的潛在連鎖反應。

據央視新聞消息，以色列總理內塔尼亞胡當地時間4日稱，以方此前已摧毀伊朗70%的鋼鐵生產能力，以色列將繼續對伊朗相關產業實施打擊。

分析師認為，盡管伊朗在全球鋼鐵總產量中的占比有限，但在海運半成品鋼材和直接還原鐵（DRI）等特定領域，它是關鍵參與者。如此大規模的產能中斷將迫使區域買家重新調整供應鏈，并在邊際上推高海運市場的緊張程度。

伊朗產能損失情況

摩根士丹利報告指出，伊朗至少有兩家主要鋼鐵生產商受損，導致1300萬至1500萬噸/年的鋼鐵產能中斷。

主要受影響企業包括Mobarakeh Steel（影響900-1000萬噸/年）和Khuzestan Steel Company（影響400-500萬噸/年）。此次中斷相當于伊朗總產能（約5500萬噸）的24-27%，以及2025年粗鋼預估產量的41-47%。

伊朗在全球鋼鐵體系中的地位

2025年伊朗粗鋼產量約3200萬噸，自2015年以來產能翻了近一番，其在全球產量中的占比持續提升。

伊朗是全球主要的直接還原鐵（DRI）供應國，2025年生產了約3700萬噸直接還原鐵，占全球總產量的25%。

（伊朗DRI產能）

伊朗2025年鐵礦石產量約6800萬噸，約占全球供應量的3%。

伊朗已從邊緣出口國轉變為結構性的鋼鐵凈出口國。在經歷了前幾年的波動后，伊朗的鋼鐵和鐵礦石出口在2023-2024年間強勁反彈，強化了其在區域半成品鋼材貿易中的地位。

出口數據顯示，伊朗2024年出口約1100萬噸鋼鐵（占全球出口的2-3%）、約80萬噸DRI（占全球出口的7%）以及約2200萬噸鐵礦石（占全球出口的1.3%）。

伊朗的粗鋼和DRI產量增長速度均超過全球平均水平，增強了其在全球金屬供應中的重要性。

海運市場的潛在影響

摩根士丹利分析師稱，由于生產中斷，預計將有約2300萬噸的海運鋼鐵產品面臨風險，這相當于除中國以外全球海運市場的3%。

伊朗是鋼鐵原料供應鏈重要一環，此次供應中斷收緊海運市場供給。中東和亞洲部分地區的買家將首當其沖，被迫尋找替代供應來源。受影響產品主要是半成品鋼、DRI以及鐵礦石。

隨著中東和亞洲買家被迫尋找替代供應，可能將對相關產品造成價格上行壓力，并重構貿易市場格局。