特朗普“48H最后通牒”進入倒計時！

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摘 要

1、中東地緣沖突仍在持續，美方將當地時間4月7日晚8點（北京時間4月8日）設為最后通牒期限，威脅若不妥協將全面接管其石油資源并極速摧毀發電廠及橋梁等核心基建，同時以色列已率先癱瘓伊朗最大石化設施，伊朗則以拒絕臨時停火并揚言疊加封鎖曼德海峽作為強硬反制。短期預計仍將圍繞地緣沖突進行交易，市場或延續震蕩態勢。

2、后續上行空間的打開仍需要基本面的支撐，短期財報季來臨，資金觀望的情緒可能相對更強，具有業績支撐的板塊或有望反彈。在地緣沖突持續、全球流動性收緊、市場風偏下降的背景下，投資者或可關注中證A500ETF（159338）等一鍵打包各行業龍頭的寬基產品。

3、沙特大型石化工業設施被曝遭大范圍打擊。當地時間7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息源稱，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業區當天發生爆炸，系遭到大范圍打擊。消息稱，朱拜勒工業區是全球重要石化生產基地之一，年產量約6000萬噸石化產品，占全球總產量的6%至8%。區內聚集多家大型石化企業及項目。其中，沙特基礎工業公司為該工業區主要投資方之一。中東沖突持續演繹，國內化工競爭實力再凸顯，感興趣的投資者可關注化工ETF（516220）。

4、國產算力方面，全民養蝦加劇國內算力荒，國產算力導入頭部客戶節奏有望加快。此外，DeepSeek V4有望發布，全系或采用國產算力架構，實現從硬件到軟件的完整自主可控，并延續開源策略。這意味著國產AI服務器建設將加速放量，需求將隨國產算力投資擴張確定性提升。國產存儲方面，存儲需求持續超預期，產能擴張瓶頸明確，預計供不應求將持續至2027年，漲價貫穿2026全年。感興趣的投資者可關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）等。

正 文

今日A股小幅上漲，滬指上漲0.26%，深證成指上漲0.36%，創業板指上漲0.36%。滬深兩市成交額約1.62萬億元，較節前略有鎖量。個股漲多跌少，全市場超3900只個股上漲。行業層面，草甘膦、農化產品、有機硅板塊漲幅居前；保險、仿制藥、銀行等板塊則跌幅明顯。

來源：WIND

國內方面，2026年3月制造業PMI、非制造業商務活動指數均超預期回升并重返擴張區間，二者分別錄得50.4%、50.1%，較上月分別上升1.4個和0.6個百分點。2026年3月生產指數和新訂單指數分別升至51.4%和51.6%，較上月分別提升1.8和3.0個百分點。根據興業宏觀的分析，3月制造業PMI的回升具有顯著的季節性特征，企業在春節假期后通常會加快復工復產，帶動市場活躍度反彈。值得關注的是，今年3月PMI不僅高于榮枯線，也優于過去兩年的均值水平，顯示出經濟在擺脫年初淡季影響后，具備較強的內生修復動能。結合1-2月實際GDP增速達到5.5%左右的強勁表現，3月制造業PMI的繼續回升進一步夯實了“十五五”開局有力、起步平穩的增長基礎。

海外方面，美國2026年3月非農就業凈新增17.8萬人，預期增加6.5萬人，前值為-13.3萬人。勞動參與率下降0.1pct至61.9%，低于預期；失業率下降0.1pct至4.3%，低于預期。平均小時工資同比增速下降0.3pct至3.5%，環比增速下降0.2pct至0.2%。在前值基數較低（2月新增就業下修）、罷工擾動結束的影響下，3月美國非農就業超預期大幅增長，但剔除上述因素后就業仍有韌性，近3個月非農凈新增6.8萬人。展望后續，由于失業率尚不高，且失業率整體趨勢小幅向下，就業數據并不能增加美聯儲降息必要性；在美伊進展、油價與運價波動仍具不確定性的環境下，美聯儲可能維持利率不變，進一步觀察通脹預期進展。

中東地緣沖突仍在持續。3月31日晚間，據央視新聞報道，美伊雙方表態愿意結束戰爭，市場迎來TACO交易；但緊接著4月2日特朗普發表講話，稱未來兩到三周將對伊朗開展極其嚴厲的打擊，風險偏好再度回落。根據華泰證券的整理，假期增量信息喜憂參半：1）軍事沖突有進一步升級跡象；2）霍爾木茲海峽通行量有所上升，但仍遠低于沖突爆發前水平；3）據CCTV國際時訊，特朗普將“最后通牒”時間延遲一天至4月7日（北京時間4月8日早上8點前），伊朗方面亦表示正在審閱調解方最新停火方案。綜合來看，沖突仍有升級風險，但達成協議的可能性也并未落空，地緣局勢仍不明朗。短期預計仍將圍繞地緣沖突進行交易，市場或延續震蕩態勢。

后續上行空間的打開仍需要基本面的支撐，短期財報季來臨，資金觀望的情緒可能相對更強，具有業績支撐的板塊或有望反彈。在地緣沖突持續、全球流動性收緊、市場風偏下降的背景下，投資者或可關注中證A500ETF（159338）等一鍵打包各行業龍頭的寬基產品。

今日石油化工領域持續領漲，化工ETF（516220）大漲3.50%。

根據金融時報，伊朗法爾斯通訊社7日凌晨援引未具名消息源報道，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業區當天發生爆炸，系遭到大范圍打擊。

報道說，朱拜勒工業區是全球重要石化生產基地之一，年產量約6000萬噸石化產品，占全球總產量的6%至8%。區內聚集多家大型石化企業及項目。其中，沙特基礎工業公司為該工業區主要投資方之一。此外，由美國陶氏化學公司參與的薩達拉項目，以及由沙特阿美公司與法國道達爾能源公司共同投資的項目，亦位于該工業區內。

另據沙特國防部7日發表的聲明，沙特攔截并摧毀7枚向該國東部發射的彈道導彈，一些碎片落在能源設施附近，正在評估損失。聲明沒有提及導彈發射方。以色列國防軍6日發表聲明稱，當天對伊朗南部阿薩盧耶地區一處大型石化綜合設施實施空襲，該設施為伊朗規模最大的石化綜合體。

短期來看，國際油價及下游化工品價格整體處于高位，價格走勢或將伴隨地緣沖突升級或緩和帶來的市場情緒波動而階段性震蕩。中期維度，美伊沖突已持續一個多月，霍爾木茲海峽通航效率顯著下降，原油、石化化工品及下游原料庫存理論上已出現不同程度去化。在終端需求保持平穩、供應鏈風險逐步釋放的背景下，行業有望進入補庫階段。長期視角下，卡塔爾LNG設施遇襲受損，其產能恢復周期或長達3-5年，將持續推升全球能源成本。

中東沖突持續演繹，國內化工競爭實力再凸顯，感興趣的投資者可關注化工ETF（516220）。

今日芯片也表現相對較好，集成電路ETF（159546）上漲2.42%、科創芯片ETF（589100）上漲2.16%。

國產算力方面，全民養蝦加劇國內算力荒，國產算力導入頭部客戶節奏有望加快。此外，DeepSeek V4近期或有望發布，全系或采用國產算力架構，實現從硬件到軟件的完整自主可控，并延續開源策略。這意味著國產AI服務器建設將加速放量，需求將隨國產算力投資擴張確定性提升。

國產存儲方面，存儲需求持續超預期，產能擴張瓶頸明確，預計供不應求將持續至2027年，漲價貫穿2026全年。HBM帶動DRAM高階制程升級，3D NAND向400層以上堆疊演進，單萬片產能投資額同步提升。中國大陸晶圓產能全球占比仍低于銷售占比，邏輯與存儲龍頭資本開支維持高位，疊加兩大存儲廠商上市融資在即，擴產動能具備持續性。

先進邏輯/先進封裝/先進存儲產能持續緊張，頭部晶圓廠陸續上修資本開支。3月以來半導體板塊持續回調，黃金坑或已逐步出現，感興趣的投資者可關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）等。

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風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。