美團股價漲超10%！外賣大戰一周年，美團股價回到2024年2月水平

4月8日午后，恒生科技指數漲幅擴大至5%，權重股美團-W漲超10%。

外賣大戰一周年之際，匯豐、高通、大摩等投行先后發布了外賣行業的研報。匯豐最新發布的研報顯示，過去一年（2025年二季度至2026年一季度），阿里在即時零售上的虧損達870億元，總投入超過千億元，遠遠超出最初“三年500億”的投入計劃。此外，匯豐還測算，美團過去一年因外賣大戰導致的虧損達440億元，京東達420億元，三家合計1730億元。截至2026年一季度，美團、阿里、京東份額占比約為50.3%、39.4%、10.3%。

外賣營銷投入削減了利潤，也造成了股價的巨幅波動。其中，美團-W、阿里巴巴、京東集團股價近一年回撤分別達46%、7%、29%，美團作為防守一方，業務占比也最重，股價回撤幅度最大，目前已經回到2024年2月水平。隨著監管約談“反內卷”，外賣補貼大戰有望邊際緩和，即時配送業務利潤進入減虧修復期，“三巨頭”股價的負面反饋也將迎來尾聲。

華夏基金投資者回報研究中心王波表示：港股互聯網公司近期快速下跌更多是受到恐慌情緒和流動性沖擊的影響，但目前的股價已經低于內在價值，從長期的角度也是很好的布局時點。關注恒生互聯網ETF華夏（513330.SH）、港股通科技ETF華夏（159101.SZ）。

其中，恒生互聯網ETF華夏（513330.SH）更聚焦互聯網軟件應用，比較純粹；港股通科技ETF華夏（159101.SZ）覆蓋更廣泛的港股特色科技資產，集齊互聯網軟件應用（如騰訊、阿里、美團）+半導體（如中芯國際、華虹半導體）+中國先進制造（比亞迪股份、理想汽車、小鵬集團、優必選）+創新藥（如百濟神州、康方生物、信達生物）四大核心資產，是布局港股科技特色“新質生產力”的底倉選擇。