重磅！ZZ系定融和ZR信托兌付路徑全部敲定，投資人能拿回多少錢？

來自錢經自媒體的信息顯示，目前市場關于zz系定融和zr信托兌付路徑已全部敲定，總體原則如下：

zz系定融走刑民并進、兩次受償的雙軌路徑，zr則按資產質量分級處置，兩類產品的兌付時間、規則、流程完全不同。

大致總結一下如下：

一、 ZZ系定融產品兌付方案：刑民雙軌，兩次受償

核心路徑：采取“刑事追繳”與“民事破產”雙軌并行的方式，投資者可先后通過兩個獨立程序獲得償付，互不沖突。

刑事追繳（優先）：

由Z班負責，歸集涉案資產（已歸集超40億元，含違規資金、退繳傭金等），并追繳查封資產（如ZZ汽車廠房、海外資產）。

追責范圍擴大至ZZ系六大板塊、上百家發行主體，核心人員已被邊控，全國已抓捕數百人。

退繳資金與量刑掛鉤，以促使資金追回

民事破產：

投資者作為普通債權人，參與316家ZZ系企業的合并破產程序，按“凈本金×兌付比例”受償，與其他普通債權人同順位。

破產程序有專項資金保障（如10億元可支配資金），專款專用。

關鍵數據：定融未兌付本金超2700億元（不含息）；ZZ系整體賬面負債約4200-4700億元。

近期安排：第一次債權人會議將線上召開，向已登記的投資者披露審計數據、資產處置規則等，無需重復申報債權。

二、 ZR產品兌付方案：分級處置，分批兌付

核心原則：不搞“一刀切”，依據底層資產質量分三類處置，兌付節奏不同。

三類資產處置方式：

優質資產（政信/基建/核心抵押類）：兌付最快，已有多筆本息全額或分期到賬案例。

普通資產（地產/一般債權）：為重點處置部分，預計2026年第三季度起集中出臺方案，兌付比例或在40%-80%，通過分期、重組、司法拍賣等方式進行。

問題資產（資金池/無明確底層）：處置最難，需先進行資產確權。整體方案預計于2026年底至2027年出臺，2026年下半年將明確時間表。

保障措施：

由建信、中信組成聯合托管團隊，全權負責資產處置與兌付，監管部門督導。

每月初發布處置簡報，可通過官方客服查詢進度。

公司自有資金僅用于維持運營，所有兌付資金均來源于底層資產處置回款。

總結來說：

定融：走“先刑后民”的雙重受償路徑，近期將開債權人大會。

ZR：按資產質量分三類，優質資產已開始兌付，普通資產三季度出方案，問題資產需等待更久。所有兌付資金來源于資產變現，有托管和監督保障透明。