大和證券（中國）49%股權轉讓落定，此前連續四年虧損

近日，外商獨資券商隊伍再迎標志性事件，外資機構在華布局持續深化。4月8日，大和證券（中國）剩余的49%股權轉讓完成交易，株式會社大和證券集團總公司以1.8倍于評估值的溢價，實現100%全資控股。另外，在股權變動的背后，大和證券（中國）自開業以來面臨著連年虧損的考驗。

與個體業績承壓形成鮮明對比的是，去年16家外資參控股券商整體業績表現亮眼。中國證券業協會數據顯示，截至2025年末，全行業16家外資參控股證券公司總資產穩步提升至534.69億元；2025年實現營業收入突破百億元大關，同比增長32.61%。

從持股51%到100%獨資，大和證券（中國）股權轉讓落定

據北京市公共資源交易服務平臺，4月8日，大和證券（中國）33%股權和16%股權轉讓正式完成交易。這兩筆股權的最終成交價格分別為4.75億元和2.3億元，受讓方均為株式會社大和證券集團總公司。

回溯大和證券（中國）的發展歷程，該公司于2020年8月正式獲得中國證監會核準批復，并在同年12月18日完成了工商登記。2021年6月10日，大和證券（中國）正式獲得中國證監會頒發的《經營證券期貨業務許可證》，標志著大和證券（中國）可以正式對外開展業務。

在成立初期，大和證券（中國）共有三位股東，分別為持股比例達到51%的株式會社大和證券集團總公司、持股比例為33%的北京國有資本運營管理有限公司，以及持股比例為16%的北京熙誠資本控股有限公司。

值得注意的是，此次外方股東實現全資控股的過程伴隨著較高的溢價。2026年2月，北京國有資本運營管理有限公司持有的大和證券（中國）33%股權、北京熙誠資本控股有限公司持有的大和證券（中國）16%股權被公開轉讓。彼時，這33%股權和16%股權的評估值分別為2.64億元和1.28億元。然而，此次交易按照掛牌價成交，這意味著最終的成交價達到了評估值的1.8倍。

隨著株式會社大和證券集團總公司此次成功接收其他兩位股東持有的全部剩余股權，其將100%持有大和證券（中國）。作為大和證券（中國）的100%控股方，株式會社大和證券集團總公司創立于1902年，至今已逾百年，其總部位于日本東京，是日本最大的證券公司之一。

外資券商業績分化，大和證券（中國）連續4年虧損

從近幾年的財務數據來看，大和證券（中國）實際經營面臨著不小的盈利挑戰。Wind數據顯示，自2021年獲準開業以來，大和證券（中國）至今尚未實現盈利。具體而言，2021年、2022年、2023年和2024年，該公司的凈利潤分別為-0.5億元、-0.62億元、-0.49億元和-1.35億元，已連續四年虧損。由于目前大和證券（中國）尚未披露2025年年報，其在2025年的具體業績情況尚不得知。

另外，最新的公開披露信息顯示，2026年1月，大和證券（中國）仍然處于虧損狀態，當月凈利潤為-678.64萬元。與此同時，大和證券（中國）的凈資產規模也在持續縮水，從2024年末時的所有者權益6.38億元，下降至2026年1月末的5.63億元。

除了財務層面面臨的壓力，大和證券（中國）還經歷了核心高管的人事變動。2025年7月，大和證券（中國）發生重要人事變更，曾參與大和證券（中國）籌建并擔任首任總經理的耿欣正式卸任，繼而由董事長野呂瀨元太兼任總經理一職。另外，公開資料顯示，耿欣離任后，已擔任另一家新成立的日資100%控股的瑞穗證券（中國）總經理。

總體來看，外資券商在華展業發展勢頭依然強勁。日前，中國證券業協會下發了《證券公司2025年度經營情況分析》。該報告顯示，目前我國證券行業已經形成外資公司與內資公司優勢互補、良性競爭的積極態勢。

截至2025年末，全行業共有16家外資參控股證券公司。在資產規模方面，這些外資公司的總資產達到了534.69億元，實現了5.44%的同比增長。在經營創收方面，這16家機構在2025年共實現營業收入105.79億元，同比增長達32.61%。