對話安琪酵母：以酵母蛋白打開差異化通道

8-10日，FBIF2025食品飲料創新論壇及FBIF食品創新展于上海國家會展中心舉辦。5月8日展會首日，安琪酵母（600298.SH）營養健康技術中心副總經理陳智仙在功能性配料創新板塊以《“肌”遇酵母蛋白，開啟老年肌肉健康新篇章》為主題進行分享，并詳細拆解了肌少癥帶來的健康問題以及酵母蛋白代表的優質蛋白背后的生物技術版圖。

會后，「明亮公司」與陳智仙面對面就老年賽道的產品設計、酵母蛋白的發展趨勢、渠道變化帶來的沖擊等問題進行了探討。

據安琪酵母4月25日公布的第一季度業績數據，期內公司實現營業收入37.94億元，同比增長8.95%；毛利率為25.97%，同比上升1.31個百分點；凈利率為10.20%，較上年同期上升0.72個百分點，較上一季度上升1.26個百分點。

公司曾在近期回答相關投資機構問題時表示，公司去年國際市場增長很好，近幾年一直在 20%左右，國內受市場飽和度、經濟環境、市場占有率等原因影響，市場增長較慢。整體來看，2025年會延續增長趨勢。

安琪酵母始創于1986年，主導產品酵母及深加工產品經過30多年的開發，已被廣泛應用于烘焙與發酵面食、食品調味、釀造、人類營養健康、動物、植物、微生物營養等領域。

目前，公司在湖北宜昌、廣西柳州和崇左、云南德宏和普洱、山東濱州和濟寧、河南睢縣等城市及兩個海外國家建有16個酵母工廠，發酵總產能達45萬噸，在國內市場占比55%，全球占比超20%，酵母系列產品規模已居全球第二。

公司建有國家級企業技術中心、博士后科研工作站，檢測中心通過CNAS實驗室認可，獲得授權發明專利300余項，主導和參與制定了酵母行業所有的國家和行業標準，兩次獲得國家科技進步獎。

以下為明亮公司與陳智仙的對話內容（有刪節）

Q ：明亮公司

A ：陳智仙 安琪酵母營養健康技術中心副總經理

衍生生物制品占比已過半

Q：酵母蛋白與其他蛋白相比，有哪些優勢？

A：安琪的酵母蛋白來源于釀酒酵母食品可用的菌種當中，是我們在去除非蛋白成分之后所獲得的蛋白質含量在80%以上的食品配料。本質上就是酵母細胞在生長過程當中各種代謝的酶類以及組成細胞結構的基本蛋白質。

我們說一個蛋白是否能夠被定義為優質的蛋白質，最基本要看消化吸收率以及氨基酸的組成。我們也通過實驗比較了幾種不同的蛋白質，酵母蛋白的PDCAAS值與乳清分離和乳清濃縮相當，高于大豆蛋白等植物蛋白。

整體來講，酵母蛋白是我國獲批的第一個微生物來源的優質蛋白，具有非轉基因，符合素食主義、低致敏以及環境友好等等特點。更重要的一點是目前關稅戰的形勢下，我們所知道的乳清蛋白和大豆分離蛋白是我國對于進口依賴度比較高的兩個優質蛋白，但是對于酵母蛋白而言這是我國完全自給自足的國產化的優質蛋白來源。

Q：目前針對C端的產品中，酵母類和其他衍生品的占比大約多少？

A：我們的產品類型比較多，整體來看，衍生品和其他生物制品的占比大約已經超過一半，它們已經脫離了酵母的范疇，但仍在發酵相關的生物技術范圍之內。如今我們的公司目標是要做生物技術大公司。

Q：以發酵相關的生物技術為基礎，你們在健康賽道中有哪些獨特優勢？

A：從市場層面看，由于投身行業較早，目前安琪酵母在國內酵母領域市場份額已經超過50%，具備明顯的規模優勢，在體量方面與同行業其他公司也已經拉開一定距離。

另外一個非常關鍵的點是，作為一家主要面向B端的公司，我們基于長期研發積累已經形成了一個全產業鏈的技術集成體系，包括建立菌種資源庫、菌種選育、發酵技術精細化調控/高耐性發酵、提取分離純化等等，整體涵蓋了從發酵延伸到下游的全產業鏈過程。

這又帶來另外一個優勢，在酵母的基礎上我們做出了很多衍生的副產品，而且成本方面與行業平均水平相比也足夠低。目前酵母產品的占比已經從此前的70%-80%降低至低于50%，衍生制品的發展速度非常快，這也是得益于完善的技術集成體系帶來的應用廣泛性。

同時，鑒于多年技術積累，新舊產品的迭代和升級速度亦相對較快，對當前快速變化的市場環境也能夠形成很好的適配度，基于B端的研發能力，我們已經形成一定的競爭優勢。

Q：類似的技術主要會應用在哪些品類？

A：從技術原理上講，發酵技術應用非常廣泛，可以說與日常生活息息相關，比如益生菌、酵素、發酵果蔬汁、醬油、醋、酒等。在安琪功能性食品配料里，有一種富營養素酵母，即通過酵母把一些無機營養素吸收到細胞內，變成有機的，這樣吸收利用率會更高，安全性也更好。

一些無機礦物質，比如亞硒酸鈉，如果變成富硒酵母，有效性和安全性就完全不一樣了。還有比如此次FBIF中我們詳細分享的酵母蛋白和酵母β-葡聚糖，前者來源于細胞胞內，后者來源于酵母的細胞壁，我們將其分離純化后，可以讓酵母得到了高值化的利用。這二者在下游產品中，例如調制乳粉、蛋白粉、益生菌、乳酸菌類甚至更廣泛的食品體系中均可以應用。

我們現在也在做一些藥食同源的發酵轉化，改善產品風味，同時可以分解其中的有毒有害成分，進行功效成分的轉化，使其效能更高。

Q：產業鏈端，酵母蛋白的供應情況怎樣？

A：目前國內主要是我們在做，就當前的需求而言，我們的供應是比較穩定的。因為酵母蛋白的生產是在發酵罐里進行，不依賴于土地，也不受天氣變化的影響，且生產效率非常高。

以酵母蛋白打開差異化通道

Q：為何會從“肌少癥”這個切口進入？

A：首先從社會人口結構看，老齡化是一個趨勢，再過10年，我國的老齡人口可能將超過4億，那么針對這一人群的健康食品需求也一定會不斷增長，預計復合增長率可能在15%左右。

對于老年人而言，肌肉健康關系到免疫力和行動能力。當然當下可能更多功能食品在關注骨關節健康，因為相關問題會引發疼痛，所以像氨糖、軟骨素這種產品非常多，市場認知度也更高。

肌肉衰減不會引發疼痛，引起的關注就相對少，但會引發人體衰弱，容易導致摔倒等高風險后果。我們切入肌肉健康其實也是一種差異化選擇。最關鍵的，從酵母蛋白本身來看，其亮氨酸含量很高，達到9.8%，支鏈氨基酸含量超過22%，天然跟肌肉健康有關聯，我們也通過各種臨床實驗驗證了其對肌肉合成的顯著效果。

Q：目前市面上針對肌少癥的產品多嗎？

A：不多，因為在保健食品功能里面是沒有改善肌少癥這個功能的，很多人會吃蛋白粉，但其初衷并不是想讓身體長肉，主要還是為了增強免疫力。目前市面上蛋白粉的功能也不包括改善肌肉健康這樣的功能。

所以目前這個領域還處于相對比較初期的階段。不過營養學會已經在研究專門針對肌少癥的相關標準，希望盡快出臺關于膳食營養或者說運動營養的干預指導方案。我覺得隨著學術界的重視，企業端的不斷教育，市場對相關產品的認知度會越來越高。

Q：所以酵母蛋白的加入是蛋白粉品類中的一個差異化指標。

A：是的。現在主流的蛋白粉中主要成分是乳清蛋白和大豆蛋白。值得一提的是，關稅不穩定的情況下，乳清蛋白已經漲價很多，這種狀況一方面會造成終端漲價，讓消費者買單，一方面會加劇企業對于供應不穩定的擔憂。

Q：在建立目標用戶的認知方面有哪些挑戰？

A：首先，酵母蛋白相較于牛奶、大豆等整體認知度偏低，功效宣傳也相對較少，這是市場教育方面的一個挑戰。其次，由于是發酵而來，酵母蛋白本身的味道也會讓一些消費者感覺不適應，但隨著我們技術的進步，風味已經改善很多。還有添加劑量的問題，如果加入奶粉中，味道會改善很多，但劑量就很有限。

Q：類似軟糖、餅干這種零食形態的健康食品，在功效方面與傳統粉劑膠囊等是否有不同？

A：這個比較難區分，但本質上大家購買零食時的心態與購買保健品完全不同，后者是出于健康需求，但前者只是為了享受零食時減輕一些負罪感，所以在營銷和渠道方面也有非常明顯的區別。而好的品牌需要和消費者的消費心理需求進行適配。

老年賽道更關注功效，酵母蛋白產品中子女購買的比例大約為60%-70%

Q：老年賽道產品的研發和技術路徑與其他年齡段相比有什么不一樣？

A：首先，健康需求是不一樣的。老年人的年齡段覆蓋比較廣，每個階段對健康的主要訴求不一樣。比如50—60歲可能是慢性病發展的前期，60-70歲是慢病高發期，70歲之后可能基礎的咀嚼吞咽、消化吸收功能會出現退化，80歲以上逐漸進入失能照護期。

鑒于這種分齡化趨勢，我們要去進行更多的需求識別和細分，在開發產品時還要注意個體本身是否存在一些基礎疾病，并尋找其中的共性，比如老年人對于低糖低鈉低GI的需求是比較普遍的。

還有一個關鍵點是服用需要更加方便，所以包裝設計需要盡量便捷，打開的時候不能太困難。另外還要讓他們在健康的體感提升方面有明顯感覺。

Q：但保健品的起效周期似乎都比較長。

A：看具體解決什么問題。如果是腸道、睡眠方面，比如緩解便秘、改善睡眠，大約一周時間就要見效。但如果是認知障礙或者肌肉減少這種功能改善，起效的周期就會比較長。

Q：老年群體在認知方面有哪些特點？

A：首先他們對于健康的需求更加迫切，所以這個品類中的信任鏈條其實不一定更長。我們的酵母蛋白粉上市以后，目前已經積累了不少忠實粉絲，復購率也非常高。當然初期也會有部分消費者反映口感不如奶粉，但老年人有時候對口味也不是太苛刻，主要看功效。

在我們前期的一些調研中，有消費者就反映食用酵母蛋白粉這款產品后，腿部的肌肉明顯增加，走路更有力了，也有一些反映睡眠、便秘等問題得到了改善，但反映口感不太好的反而不多。

Q：老年人賽道有一個使用者和購買者不同步的問題，你們這么去精準觸達用戶？

A：目前我們產品中，子女購買的比例大約為60%、70%。我們的C端產品覆蓋全人群、全渠道，比如藥店場景中，老年人居多，而電商場景中，年輕群體就比較多。與幾十年前的這功能性食品相比，現在兩個很大的變化是人口結構和銷售渠道。其實整個健康食品的大盤子是在增長，但是一些傳統保健品品牌的業績是下滑的。其中一個原因是玩家越來越多，一些新銳品牌的打法可能更適合互聯網，營銷方面也更精準。

Q：酵母蛋白方面你們應該是一個先行者，預計什么時候會出現規模性的轉折點？

A：我覺得可能需要5-10年。這個和渠道也有關系，比如在電商或者藥店，功效宣傳就不能太明顯，但一些私域渠道中，我們就可以與消費者深度溝通。

Q：安琪酵母的品牌資產是否能夠復用到酵母蛋白產品的推廣中？

A：不太能。因為消費者可能不太能夠將酵母與保健和功能食品聯系到一起，目前仍舊需要進行大量市場教育。

Q：海外方面，目前有哪些進展？

A：目前我們在海外更多是原料配料方面的出口，目前已經覆蓋超過170個國家。我們還注重海外生產基地建設，已經在埃及和俄羅斯設置了工廠，現在正在印度尼西亞建第三個工廠。

一方面當地有原料優勢，比如俄羅斯和埃及盛產發酵酵母所需要的糖蜜。另外關稅方面也有優勢。整體來看，海外市場的增長比國內增長要快，尤其是中東和非洲等地。

作者：蘇打

出品：明亮公司