理想i8碰撞爭議與降價背后：車企焦慮下的行業競爭與投資邏輯

作者 | 金刀

編輯 | G3007

8月6日，理想汽車股票最終收跌5.35%。

消息面上，理想i8上市一周變相降價。8月5日，理想汽車方面宣布對理想i8進行統一的配置調整，以理想i8 Max版本車型作為標準配置，并將售價從34.98萬元調整為33.98萬元。此前i8因與乘龍卡車碰撞測試曾引發輿論的廣泛關注。

（理想汽車8月6日收盤截圖）

01

理想i8與乘龍卡車始末

在7月29日理想i8的發布會上，一段碰撞測試視頻激起千層浪。

視頻中，理想i8與乘龍重卡對撞，理想i8乘員艙保持完好，而乘龍卡車駕駛室卻出現翻倒的狀況。此視頻一經發布，迅速在網絡上傳播開來，引發了廣泛的關注和激烈的爭議。

（理想發布對撞視頻截圖）

乘龍方面反應強烈，指責理想侵權且涉嫌違法，直指該測試存在 “造假” 行為。理想起初態度頗為強硬，其高管甚至提議進行 “復測直播”，大有一副身正不怕影子斜的姿態。

但隨著輿論的發酵，壓力逐漸增大。到了8月3日，理想不得不發布聲明，稱此次測試 “并非針對其他品牌”，還認可乘龍為 “卡車行業標桿”，將自身描述為 “無心卷入輿情”。與此同時，中國汽研也發表聲明，表明此次測試僅僅是為了驗證理想i8的安全性，碰撞所使用的卡車是隨機購買的二手卡車，并進行了8噸配重，測試并不涉及對乘龍安全性能的評價。

（理想汽車聲明部分截圖）

8月6日晚，理想汽車、中國汽研、東風柳汽三方發布“關于理想i8碰撞測試相關事件的聯合聲明”，聲明中明確表示，呼吁汽車行業嚴格自律，杜絕不正當競爭。

02

車廠的焦慮

回顧整個事件，理想在純電市場的壓力是其背后不可忽視的推動因素。

此前，理想MEGA因外觀等問題未能達到預期，市場反響平平。而i8作為理想寄予厚望的關鍵車型，承載著扭轉局勢的重任，試圖在競爭激烈的市場中 “打翻身仗”。

此外，增程式賽道的競爭日益白熱化，零跑、小米、特斯拉等眾多強勁對手紛紛入局，市場份額被不斷擠壓，理想在這樣的環境下，營銷手段難免趨于激進，最終引發了這場軒然大波。

直接推手可能是理想近兩個月的交付量持續下滑。

經查，理想汽車今年6月交付新車36279輛，同比下降24%，環比下降11.2%，創下自2024年3月以來的單月交付量新低，終結了連續14個月的同比增長勢頭。進入7月后，下滑的勢頭沒有得到扭轉，當月交付量為30731輛，同比下降39.74%，環比下滑15.29%。

銷量的下滑也迫使理想方調低二季度交付預期，由原來的12.3萬-12.8萬輛下調至10.8萬輛左右，上次調低交付預期還是在MEGA銷量不及市場預期的時候。

參考一下一季度的財報不難發現，理想的日子在新勢力里絕對算舒服的：營收259億元，凈利潤6.47億元，同增9.4%，交付量達到92864輛，同比增長15.5%，蟬聯20萬元以上中國汽車品牌銷量第一。

而整個上半年，理想一共賣出了20.4萬輛車，在新勢力中僅次于零跑（22.2萬輛）位居第二，領先小鵬（19.7萬輛）、小米（約15.7萬輛）和蔚來（11.4萬輛）。仍然牢牢占據第一梯隊的位置。

但是面對日益激烈的競爭，即便是暫時活得很舒服的理想，也不得不跟著焦慮起來。

近期，多家國內汽車巨頭紛紛公布了各自的銷量沖刺目標，其中 “500 萬輛” 成為高頻關鍵詞。具體來看：

• 比亞迪是較早提出這一目標的企業，計劃在2025年實現年銷500萬輛的突破；

• 吉利控股集團于今年1月初跟進，明確要在2027年沖擊500萬輛的年銷量大關；

• 剛升格為央企的長安汽車在7月30日宣布，目標在2030年達成500萬輛的整車產銷規模；

• 一汽集團于7月31日提出階段性規劃，計劃5年內沖擊年銷500萬輛的目標。

從時間線來看，不同車企基于自身發展節奏，將500萬輛這一關鍵節點分別設定在2025年、2027年、2030年及未來5年內，展現了頭部車企在規模擴張上的戰略布局。

車企們之所以設定如此高的目標，背后有著復雜的原因。一方面，在資本市場中，宏偉的目標能夠吸引更多的資金注入。汽車行業是一個資金密集型和技術密集型的行業，需要大量的資金投入研發和生產，高目標成為了吸引資本的重要手段。另一方面，在企業內部，高目標被用作激勵團隊的工具，期望通過 “自上而下壓任務” 的方式，激發員工的潛力，讓各部門 “跳起來夠果子”，從而提升企業的整體業績。再者，在激烈的市場競爭中，目標的高低常常被外界解讀為企業實力的強弱，這關系到企業在經銷商、供應商以及消費者心中的形象和信心。

但假如以上車企的目標在五年之內全部實現，那么光這四家一年的銷量就要在2000萬左右，而國內2024年乘用車銷量為2756.3萬輛，全球乘用車銷量為7918.15萬輛。換言之，僅這四家達成目標，就要占據國內市場72%，全球市場的25%，這一目標足夠宏偉，同時也需要經歷很激烈的內外部競爭才有可能達到。

盡管過去幾年國內外市場，特別是新能源市場增長一直比較良好，但終究有見頂的一天，各家車企目標又定的比較高，也難怪理想汽車會“焦慮”，畢竟未來將會面臨一個廝殺非常慘烈的存量市場，一招不慎滿盤皆輸！

03

以段永平投資理念審視：汽車行業值得投資的標的特質

和車企一樣焦慮的，還有廣大中小投資者。

在過去的時間里，新能源車企，以及上下游產業鏈，一直是比較熱門的投資標的，高速增長的市場曾經讓行業有過集體上漲的“夢幻時刻”。但就和理想們將要面臨的“市場增長放緩后如何在存量市場博弈”的課題一樣，我們也需要在對標的進行重新篩選。畢竟大潮退去之后，才知道誰在裸泳。

段永平的投資理念向來以簡潔而深刻著稱，“買股票就是買公司”、“不懂不投”、“安全邊際”、“長期主義” 等核心思想，可以為我們在復雜的汽車行業中尋找優質投資標的提供了清晰的指引。

尤其在行業增速即將放緩、競爭加劇的當下，跳出短期銷量波動和營銷喧囂，用這些理念審視企業，才能找到真正值得長期持有的標的。

“買股票就是買公司”的核心在于關注企業的內在價值，而企業的內在價值很大程度上由其商業模式和護城河決定。在汽車行業，擁有強大護城河的企業往往具備難以復制的核心競爭力。這種競爭力可能體現在技術研發上，比如在電池、電機、電控等新能源汽車核心技術領域擁有自主知識產權和持續創新能力，能夠不斷推出性能更優、成本更低的產品。例如比亞迪在電池技術上的深耕和持續迭代，使其在新能源領域形成了一定的技術壁壘，這正是其內在價值的重要組成部分。相比之下，那些依賴外部技術供應、缺乏核心研發能力的車企，在行業技術快速迭代的浪潮中容易陷入被動，難以構建穩定的護城河。

“不懂不投” 要求投資者對所投資的企業及其所處行業有深入的理解。汽車行業正處于從傳統燃油車向新能源汽車轉型的關鍵時期，技術路線復雜多樣，市場需求變化迅速。投資者需要搞清楚企業的戰略布局是否符合行業發展趨勢，比如在新能源汽車的產品定位上，是專注于某個細分市場做深做透，還是盲目擴張產品線導致資源分散。理想早期憑借對中高端新能源 SUV 市場的精準把握取得了一定成功，但后續在純電市場的戰略搖擺和產品爭議，也反映出對市場需求理解的偏差。而那些戰略清晰、對行業趨勢判斷準確的企業，如始終聚焦純電賽道并不斷優化用戶體驗的特斯拉，更能獲得長期投資價值的認可。

“安全邊際” 強調投資時要留有足夠的緩沖空間，避免在過高估值時入場。在汽車行業增速放緩的背景下，很多車企的股價可能會因短期業績波動或市場情緒影響而出現大幅波動。投資者需要結合企業的盈利能力、資產質量、負債水平等基本面因素，評估其合理估值區間。那些財務狀況穩健、現金流充足、資產負債率合理的企業，在行業下行周期中更能抵御風險，也為投資者提供了更高的安全邊際。相反，那些過度依賴融資、負債高企、盈利能力薄弱的車企，一旦市場環境惡化，很容易陷入財務危機，投資風險極大。當然這對于投資者也有一定的要求，就是必須學會一些簡單的財務知識，以及客觀地看待財報。

“長期主義” 則提醒投資者要著眼于企業的長遠發展，而非短期的股價漲跌或銷量數字。汽車行業的競爭是一場持久戰，技術研發、品牌建設、供應鏈完善都需要長期投入。真正值得投資的企業，往往能夠沉下心來進行長期布局，不被短期的市場熱點或銷售目標所裹挾。比如豐田雖然在新能源轉型初期略顯遲緩，但其在汽車制造工藝、質量管理、供應鏈體系等方面的長期積累，依然是其重要的競爭優勢。而那些為了追求短期銷量目標而采取激進營銷手段、忽視產品質量和技術研發的企業，很難在長期的市場競爭中立足。

總之在行業競爭日益激烈的新常態下，那些擁有堅實護城河、戰略清晰可理解、財務穩健抗風險、堅持長期價值創造的企業，終將在競爭中脫穎而出，成為穿越周期的優質投資標的。

結 語

理想i8的碰撞風波與降價舉措，恰似一面鏡子映照出汽車行業的深層焦慮。銷量下滑、競品環伺、高增長目標承壓，讓頭部車企在存量市場中愈發激進。但行業競爭終究要回歸價值本質，無論是車企還是投資者，都需跳出短期喧囂。正如段永平的投資理念所啟示，唯有堅守核心技術護城河、保持戰略清晰與財務穩健，方能在激烈廝殺中穿越周期。未來的汽車江湖，拼的不僅是營銷熱度，更是長期價值創造的硬實力。