百億只是起點：361°中期財報中的“高質(zhì)發(fā)展”增長新路徑

2024年，361°首次跨入百億營收門檻，體量的提升，也對隨后的增長提出新的要求和挑戰(zhàn)。不過，從最新出爐的成績單看，這家運動品牌在整體消費環(huán)境趨緩、行業(yè)競爭加劇、同質(zhì)化壓力持續(xù)的背景下，依然交出了一份高質(zhì)量增長數(shù)據(jù)。

根據(jù)2025年上半年財報，集團總營收達57.05億元人民幣，同比增長11.0%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利8.58億元，同比增長8.6%。

其中，主品牌與童裝線下零售額同比保持穩(wěn)定增長，童裝業(yè)務(wù)營收12.61億元，占比22.1%，同比增長11.4%；電商業(yè)務(wù)延續(xù)高增長勢頭，營收18.17億元，占比31.8%，同比激增45.0%。

邁過營收大關(guān)之后，如何持續(xù)保持增長動能，是每一家運動品牌都必須面對的命題。從361°過去半年的表現(xiàn)來看，答案并不僅僅在于賣出更多的產(chǎn)品，而是通過品類布局的拓展、零售形態(tài)的革新、以及專業(yè)化的持續(xù)錘煉，構(gòu)建出一個兼具規(guī)模和韌性的增長體系。

財報中的一些亮點尤為突出，比如超品店新業(yè)態(tài)半年落地49家，國際業(yè)務(wù)營收同比增長19.7%至8760萬元，研發(fā)投入占比維持2.8%并計劃全年提升至3-4%。這些變化釋放了一個信號——百億之后，361°正在用多條增長曲線支撐下一階段的品牌躍遷。

品牌進階要韌，升級合作與品類拓展并舉

近年來，361°通過持續(xù)投入大型國際賽事，構(gòu)建起獨特的體育營銷矩陣，并在今年上半年進一步加速。

從服務(wù)第九屆亞冬會，到與世界泳聯(lián)簽署2026-2029年全球合作伙伴協(xié)議；自2010年廣州亞運會首度攜手，至今將連續(xù)5屆賦能亞運，品牌的角色正從賽事裝備供應(yīng)商躍升為運動生態(tài)的共建者、體育文化的推動者。

譬如與世界泳聯(lián)的合作中，361°不僅將為游泳、公開水域、跳水、花樣游泳和水球等項目提供專業(yè)裝備，更深度參與“運動獎學金計劃”和“探索水上運動”等公益項目，推動基層運動普及與水上安全教育，以責任溫度重塑專業(yè)運動品牌的內(nèi)核。

國際頂級資源的積累，不僅可以為361°創(chuàng)造與更多區(qū)域和市場合作的可能性，還能轉(zhuǎn)化為企業(yè)全球化拓展的強勁引擎。目前361°海外業(yè)務(wù)已覆蓋全球超60個國家和地區(qū)，擁有1350+個銷售網(wǎng)點。跨境電商更成為增長爆點，2025年上半年跨境電商銷售額同比激增94%，印證了品牌全球化策略的有效性。

同時，361°在品類布局上的持續(xù)發(fā)力同樣值得關(guān)注，在穩(wěn)固跑步、籃球、綜訓(xùn)、運動生活四大支柱品類之外，適時進軍羽毛球、網(wǎng)球、足球等新領(lǐng)域。

顯然，后者并非前些年話題十足的各類小眾新興運動，而是受眾基礎(chǔ)龐大的傳統(tǒng)體育項目。只是近兩年，羽毛球、網(wǎng)球等項目在國內(nèi)的關(guān)注度顯著回升，成為年輕人社交與健身的新選項，運動本身的輕社交屬性疊加裝備消費升級，讓這些品類消費熱度走高。

在新品類的探索上，361°沿襲了此前打法，以專業(yè)化功能化的產(chǎn)品作為觸點，通過各類賽事、社群場景打穿用戶層。比如第二季度，推出了品牌首款專業(yè)羽毛球鞋“制勝PRO”，并舉辦“一拍即合”城市賽；同一季度，361°還推出兼具穿搭和功能性的“甜典”女子網(wǎng)球系列產(chǎn)品，并結(jié)合自有社群IP活動“女子健身局”進行推廣。

產(chǎn)品品類拓展、賽事合作升級，使361°能夠在不同圈層、不同消費場景中建立品牌存在感，既向外覆蓋更多細分領(lǐng)域，又通過全球化資源綁定和價值觀共鳴，持續(xù)提升品牌在國際舞臺的辨識度與認可度。

創(chuàng)新零售業(yè)態(tài)，從361°超品出發(fā)

回顧整個上半年，361°財報中最引人注目的或許不只是全線增長的營收數(shù)字，而是定位“全民運動裝備站”的361°超品店這一全新的零售形態(tài)。自去年12月份推出以來，361°超品立刻在全國范圍內(nèi)得到鋪開，截至6月底已經(jīng)擴展到49家。

“超級門店”的出現(xiàn)，本質(zhì)是傳統(tǒng)渠道增長受限之后，品牌突破線下營收瓶頸的解法之一。其初衷是將門店功能從銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)為場景導(dǎo)向，核心受眾從運動人群轉(zhuǎn)變?yōu)榧彝バ涂腿海呛w跑步、籃球、綜訓(xùn)、運動生活等各類專業(yè)運動裝備，滿足消費者多樣化的購物需求的超級門店模式。

具體做法，是以千平大店為載體，整合運動鞋服、器材及配件全品類矩陣，打造覆蓋全季節(jié)、全年齡段的家庭一站式消費場景，通過高質(zhì)價比商品降低決策成本，并通過自助購物等數(shù)字化工具提升運營效率。同時，一定程度上降低季節(jié)變動、渠道分化等原來制造庫存壓力因素的影響。

針對超品渠道，361°打造了專供款商品以吸引到店消費，比如注碳訓(xùn)練跑鞋千行1.0就是361°超品的熱銷專供款跑鞋。相較一般門店，361°超品還會結(jié)合數(shù)字化營銷打通線上線下轉(zhuǎn)化，拉動到店交易。

尤其更寬的價格帶、更靈活全面的商品組合，父母逛一圈能給全家配齊的場景邏輯，使得361°超品這種形態(tài)可以對非核心運動人群同樣產(chǎn)生吸引力和消費欲，因此也被視為更具潛力的門店類型。

此前，據(jù)國際證券和長江證券研報預(yù)測，361°超品店數(shù)量將于2025年底突破100家，單店年效有望達近千萬量級。對于361°來說，其足夠強勢的市場布局能力，可以很快速地把超品店模式鋪到各個層級的市場，這也意味著，把這一全新店型打造成集團營收增長的新動力，并非沒有可能。

業(yè)績增長要硬，專業(yè)化仍舊是核心

當然，任何營銷或渠道層面的建設(shè)，最終都需要專業(yè)化來托底——這是361°增長邏輯中的底層能力。只有在產(chǎn)品力與技術(shù)力持續(xù)進化的前提下，渠道模式與品牌外延才有了真正被市場認可的可能。

在科技賦能產(chǎn)品創(chuàng)新升級戰(zhàn)略的指引下，361°逐步完善著從單一技術(shù)突破到矩陣化建設(shè)的布局，并服務(wù)于不同運動場景。譬如今年發(fā)布跑鞋當中，既有幫助跑者提速需求的“飛飚FUTURE2”專業(yè)競速跑鞋，也有前述提及服務(wù)大眾跑者的361°超品專供跑鞋注碳訓(xùn)練跑鞋“千行1.0”。

今年361°同樣迎來了登上NBA全明星正賽的關(guān)鍵時刻。約基奇穿著JOKER1 GT在全明星首發(fā)，無疑為361°在全球范圍內(nèi)制造了足夠關(guān)注。此外阿隆·戈登聯(lián)合共創(chuàng)的禪7、丁威迪代言的DVD 3代等鞋款，在職業(yè)賽場與草根賽事的雙重檢驗下，建立起專業(yè)口碑。

最近，約基奇首次以361°全球品牌代言人的身份來到中國，以現(xiàn)象級人氣帶動JOKER系列曝光；丁威迪則在第三次來華的旅程中深入多座此前未曾涉足的城市。前者側(cè)重文化共鳴與頂級專業(yè)標簽的傳達，后者則突出產(chǎn)業(yè)溯源與草根互動，以差異化策略激活品牌勢能，共同夯實361°籃球品類的全域影響力。

產(chǎn)品矩陣化能力還為361°提供了品類延伸的底氣，新興品類的全新產(chǎn)品也同樣強調(diào)技術(shù)屬性——“制勝PRO”羽毛球鞋可以為高頻變向和起跳落地優(yōu)化支撐與緩震，“甜典”網(wǎng)球系列則可以適應(yīng)高溫散熱和多場景穿搭需求。

近些年，361°基于專業(yè)賽事和自有IP賽事檢驗產(chǎn)品力的方式日臻成熟，而今年以來，361°在營銷方式上進一步嘗試打通“產(chǎn)品發(fā)售-賽事體驗-零售場景”鏈路。“千行1.0”于361°超品店首發(fā)時，就曾同步舉行“三號賽道”10KM競速系列賽，聯(lián)動達成“發(fā)售即上場”的即時體驗；另外，“觸地即燃”賽事的辦賽地點和門票獲取方式也都與區(qū)域門店緊密結(jié)合。

對于已經(jīng)站上百億規(guī)模的運動品牌而言，單純的渠道擴張和市場熱度并不足以形成長期護城河。361°選擇用持續(xù)的技術(shù)迭代和嚴苛的賽事檢驗來強化專業(yè)標簽，這也是品牌未來在高競爭度市場中保持核心競爭力的關(guān)鍵。

幸而，進入百億營收俱樂部之后，361°并未陷入守成局面，超品店開辟了零售新場景，為品牌帶來可復(fù)制的第二增長極；品類拓展與國際合作升級，使品牌觸角延伸到更多圈層與全球舞臺；而貫穿始終的專業(yè)化，則成為維系競爭力與市場信任的根基。

保持足夠的差異化與生命力，這條由場景、品類與專業(yè)三股力量共同驅(qū)動的增長路徑，或許正是通往“第二個百億”的關(guān)鍵答案。

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