殺入AI，400億水晶光電，穩坐全球第一！

光學，迎來了自己的“AI時刻”！

在這個智能視覺技術飛速發展的時代，光學元器件不再是智能手機、自動駕駛汽車、AR設備中的“幕后配角”，而是逐步站到了聚光燈下。

在這股浪潮中，水晶光電已經從一家浙江小廠悄然成長為國內少數能夠規?；圃炀芄鈱W元器件的龍頭企業。2025年9月份，公司市值也來到了400億附近。

不禁好奇，水晶光電，是怎么實現蛻變的？

“這個項目把它搞下來相當于在全世界范圍內發現了一個明星一樣，所以（微棱鏡項目）對于我們來講是‘一戰成神’?！?/strong>

水晶光電的董事長林敏把微棱鏡視作公司的成名作。

微棱鏡，簡單來說可以通過巧妙的光路折射，讓原本需要縱向堆疊的鏡頭“折疊”成水平排列，使攝像頭在保持輕薄的同時，實現更強的光學變焦能力。

鏡頭沒變厚，拍攝還更清晰了，可謂魚與熊掌兼得，這么好的技術當然受大眾歡迎。

想實現微棱鏡的技術突破并不容易，水晶光電這幾年沒少砸錢研發。

2020-2025年上半年，水晶光電的研發費用總計超過了18.12億元。并且2020-2024年公司年均研發費用率高達7.07%，遠超同行歐菲光（5.78%）、聯創電子（4.35%）等。

2023年，上千名工程師的心血終于結出碩果，公司的四重反射棱鏡模組實現了量產。而競爭對手如藍特光學、舜宇光學等還是主要提供傳統直角棱鏡。

2024年，水晶光電依然重視微棱鏡的推進，公司7個主要研發項目中，有兩個屬于微棱鏡領域。

俗話說得好：“藝多不壓身”。

水晶光電的業務布局范圍并不窄。微棱鏡技術僅僅是其“看家本領”之一，在紅外截止濾光片領域，公司更是一名資深玩家。

早在2002年公司剛成立那會兒，水晶光電就盯上了紅外截止濾光片市場，主要給柯達、索尼這些相機巨頭供貨。

后來，智能手機市場迎來爆發。水晶光電看準機會，將原本的紅外截止濾光片技術，成功復用到了手機上，并在2005年成功打入了三星供應鏈。

2008年深交所上市時，水晶光電已經是眾多數碼相機和智能手機企業的核心供應商了。

到了2023年，水晶光電以21%的市場占比成為了全球紅外截止濾光片第一名，市場競爭力可見一斑。

濾光片和微棱鏡技術上的硬實力，直接助力水晶光電在價格上拿到一定的話語權，公司毛利率在2025年上半年達到30%左右的高位，凈利率更是高達16.81%。

在這兩項最核心業務的加持下，公司業績大幅增長。2024年實現營業收入62.78億、凈利潤10.3億元，分別同比增長了71.57%與23.67%。

2025年上半年，水晶光電業績更上一層樓，攬獲30.2億營收，5.08億凈利潤，為全年的業績增長開了個好頭。

那么，水晶光電的下一步又指向何處呢？

“元宇宙光學，是一個能讓我們進入十倍速增長的賽道?！绷置舭旬斚碌哪抗怄i定在了AI上。

他認為，移動終端從大哥大到BB機，到手機，乃至平板電腦、折疊屏、頭戴式VR，雖然表現形式一直在變，但規律是讓屏幕放大，占據更多的視野。

因此就目前來看，AR眼鏡有望成為個人移動終端的終極形態。

這并不是空想，數據說明了一切。2023年全球AR出貨量同比上漲約35%達到51萬臺，預計到2027年全球出貨量可達到500萬臺。

但，“機會只偏愛有準備的人”。

對于任何企業來說，有市場需求不夠，還得有能力抓住并滿足需求。

在AR領域抓住需求，光波導技術成為了關鍵：它能讓AR眼鏡像普通眼鏡一樣輕薄，卻能實時翻譯、導航，甚至將虛擬信息疊加在現實畫面上。Meta、微軟的下一代AR眼鏡，都依賴這項技術。

目前，水晶光電在三類主流光波導（陣列光波導、反射光波導、衍射光波導）方面均有技術儲備和產品研發。

尤其是在反射光波導技術上，公司具備大規模量產制造能力，同行歐菲光、藍特光學等等均未著力開發。

另外，除了自主研發，水晶光電也借助外部并購加速技術整合。

2025年4月，水晶光電成功收購廣東埃科思。

?？扑贾鞴?D視覺，從技術研發到批量生產能力都具備，且恰好和水晶光電在AR顯示這塊的業務完美匹配，為公司進軍AR增添了籌碼。

并購一完成，水晶光電就幾乎把AR產業最關鍵的幾個技術環節都給打通了，這對公司來說如虎添翼。

當然，技術優勢轉化為市場份額，完善的制造能力是重要保障。

在夯實技術根基的同時，水晶光電也在全球生產布局上落子如飛。

截至2025年上半年末，水晶光電共在浙江臺州、江西鷹潭、廣東東莞及越南有六大生產基地，其中越南基地是公司走向海外的關鍵一子。

得益于海外基地的建設，2020年至2025年上半年，公司的海外營收占比從59%增長到了近73%。在全球AI爆發的背景下，這種出海戰略顯得尤為明智。

接下來，憑借現有生產基地的量產，公司有望在穩住國內市場的同時，繼續開拓更多海外客戶，把海外業務的蛋糕越做越大。

總的來說，水晶光電每一步都走得穩，走得準。

從濾光片到微棱鏡，再到如今的光波導，水晶光電正在用一個個實實在在的技術突破，為即將到來的AR時代鋪路。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。