2025中國經(jīng)濟(jì)三大關(guān)鍵詞

2025年全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，美國對華關(guān)稅升級、地產(chǎn)低迷、內(nèi)需承壓…但中國二季度GDP仍達(dá)5.2%！
畢馬威最新《2025年第三季度中國經(jīng)濟(jì)觀察》報告揭秘：消費(fèi)+政策+出口多元化如何支撐經(jīng)濟(jì)韌性？3分鐘劃重點(diǎn)
核心亮點(diǎn)：
消費(fèi)扛鼎：
? 社零二季度增長5.4%，以舊換新政策貢獻(xiàn)84.4%（汽車/家電/金銀珠寶增速亮眼）。
? 但透支效應(yīng)顯現(xiàn)：下半年國補(bǔ)資金減少，拉動作用或減弱。
投資分化：
? 基建投資回落至7.6%（地方財(cái)政吃緊），但城市更新+超長期國債發(fā)力（雅魯藏布江水電站已開工）。
? 房地產(chǎn)投資-12.9%，政策加碼“收儲+城中村改造”能否止跌？
出口超預(yù)期：
? 對美出口暴跌23.9%，但東盟轉(zhuǎn)口貿(mào)易增長17.4%+“新三樣”（電動車/鋰電池/光伏）逆勢增長21.9%。
? 警惕！美國或?qū)D(zhuǎn)口商品加征40%關(guān)稅。
政策風(fēng)向：
? 財(cái)政：三季度或增發(fā)特別國債，重點(diǎn)投向“兩重”項(xiàng)目。
? 貨幣：降準(zhǔn)降息窗口或在Q4打開，但短期防“資金空轉(zhuǎn)”。
風(fēng)險提示：
? 通縮螺旋（GDP平減指數(shù)連續(xù)9季度為負(fù)）。
? 房企庫存高壓（十大城市庫銷比19.4個月）。

報告節(jié)選

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