A股是不是又不行了？

標題的問題是周末不少朋友問我的，可能是很多人被上周最后的跌幅影響了，好不容易站上四千點，雖然前陣子來來回回在四千點附近折騰了幾次，但整體行情都算是不錯的。

這一下跌猛了一點，很多人就有點慌了，甚至產生悲觀心理，不會這就奔著三千點去了吧？

這個周末本來是約了一些朋友聚一聚的，因為在沿海調研了近半年的時間，剛回長沙一周，許多老朋友都在等著聽我講故事。

但是被你們強行征用了，主要是有部分朋友遇上我比較晚，他們的持倉成本確實太高了，行情如果真跌下去，他們的倉位幾乎全都會虧損，所以很緊張焦慮。

我能明顯感受到他們不安的心情，實在不忍心，所以這是一個按摩的周末，再說加入了我的專欄，有問題我肯定也是要回復的，于是當了兩天的療愈師。

其實他們的問題很簡單，都是倉位規劃問題，我反復強調了無數遍，倉位最好采用“保底+兼顧保底和成長+成長”的組合方式，這是無視行情，穿越周期的不二法寶。

不要只追求高成長性的公司，收益和風險一定是成正比的，高收益就意味著高風險，我前陣子還特意寫了文章，說收益高的都是膽子大的。

高成長性的公司一般不能用估值去衡量，就比如明天正式上市的摩爾線程，到現在都還沒賺過錢，從2022年到2024年，摩爾線程分別虧損10億、17億、16億，今年前三季度也虧了7個億，但是市值超過500億。

這種公司就不能用常規方法去估值，只能說為夢想買單，但是誰也不敢保證說夢想就一定能實現，所以風險當然很大。

可是畢竟希望還在，未來可能被繼續炒作，也可能慢慢兌現業績，那自然就還會漲，這個時候就要敢買，甚至敢于追高。

當然不要誤會，我不是要你們去買摩爾線程，只是當例子。

那問題就來了，大部分人不是真的膽子大，只是某個瞬間或者某個階段頭腦發熱了，情緒刺激之下，覺得自己膽大，不在乎是不是追高。

要真一直漲，也沒問題，可是一旦回調，就打回原形了，一腔熱血變冷了，膽子沒了，開始害怕了。

常在河邊走，哪有不濕鞋，怎么可能每次買了就一直漲。

股市畢竟是一個充滿風險的地方，不管什么情況下，都應該盡可能的充分考慮風險，既然想博高收益，那就是公司的風險避免不了，但也要想其他辦法控制風險啊，我認為倉位規劃就是唯一的辦法。

然后第二個普遍性問題，是選擇了兼顧保底和成長性公司，這是價值投資者最容易踩坑的地方，因為保底這個屬性，就意味著公司內含價值的衡量。

很多人覺得某公司基本盤沒問題，傳統業務穩定，然后新業務增長潛力很大，那就拿下，這個邏輯并沒有錯，但是錯在沒有成本概念。

比如陽光電源、特變電工、海康威視等等公司，都有這個屬性，這些公司確實很優秀，很多朋友也把我分析的聽進去了，但就是性子太著急。

我問他們看到我估值表計算的價格沒，他們說看到了，我問是不是覺得我計算的結果有問題，我們可以探討，他們說不是，就是看行情這么好，想賺錢。

主要還是被行情影響了心態，覺得行情這么好，不上車就晚了，既然公司沒風險，那就閉著眼睛買，成本高點也沒關系，反正公司有增長潛力。

如果真堅定這個想法，我覺得也沒什么問題，做好長期持有的準備也行，無非就是資金使用成本高一些，會拉低平均年化收益率。

但問題在于很多人又沒那么堅定，別說持有幾年，持有幾個月都好像過了幾個世紀，這肯定不行，跟炒短線沒區別，只能算偽價值投資。

至于保底屬性的公司就很簡單，公司穩定，地位強勢，財務健康，現金流充沛，分紅意愿高，如果此時的股息率可以接受，那就可以選為底倉。

只要把倉位規劃好了，行情是3000點，還是4000點還是6000點，又有什么關系呢？

一定要記得，投資是一輩子的事情，或者說是一個長時間持續的過程，保持一定的平均年化收益率才是最重要的，而不是某年的收益有多高或者虧多少錢。

至于這個平均年化收益率是多少，每個人的標準不一樣，能做到10%，就屬于優秀，能做到20%，就已經非常厲害了，而且時間越長越難。

有些人單季度或者單年的收益率很高，比如翻幾倍，但是虧起來也很快，這其實沒什么意義。

希望我的讀者朋友都能看透股市的本質，反正就是漲漲跌跌的，不要被行情影響，不要被情緒裹挾，不管市場如何變幻莫測，君當作磐石，穩如泰山。

A股沒有行，也沒有不行，我覺得很正常，如果自己被“行與不行”所控制，我認為是很危險的，至少賺錢很難，希望大家深度理解這句話。

然后今天主要是跟大家匯報一下我回長沙了，后面時間會多一些，我也會盡量多講一些公司，然后借著周末的事情隨便閑聊一下。

我自己很少關注行情，如果不是因為寫文章和回答問題，很多實時的市場信息我估計都不知道，因為我既不刷短視頻，也不玩社交平臺。

幾年前剛寫文章的時候，還會看看東財和雪球，后面發現也沒什么意思，就也不看了，就發公號文章的時候順便發一下。

老讀者朋友應該知道，我還準備把自媒體做成一個光榮的老年事業的，不過也不行，第一個現在我也比較忙，第二個被約去喝茶的次數多了也煩。

我每年都會花很多時間實地調研上市公司，今年尤其多，沿海大部分我關注的上市公司，這幾個月順便都去了一下。

本來主要目的是奔著出海和經濟去的，所以只能說是順帶，不是針對某家公司，我從來沒想過要把主要時間和精力用在股市里面，這太不值得了，我也有自己的事情要忙。

然后喝茶這個事情也有點煩，我其實幾乎不會特意講某公司不好之類的，即便是在我看來有很大的問題，也頂多只是稍微提一下，但也不可能一點都不說，一個勁夸怎么好吧，那也太不負責了，我還是得為你們負責。

也不知道始作俑者是某些公司，還是加入專欄的，還是監管，總之叫我去喝茶，我也必須得去，雖然沒什么事，但是誰喜歡老往那地方跑。

我都不知道那些體量很大的自媒體是怎么弄的，按理說我這小胳膊小腿的，入不了人家的法眼才對，

可能是跟我講的公司比較多有關系，而且我又喜歡里里外外上上下下去深挖和分析，確實幾十年的積累有點多。

當然真是原因我不知道，反正我現在是隨意了，有時間就多寫點，沒時間就少寫點，有人看圖個熱鬧，沒人看也無所謂，反正自己也要研究也要記錄，順手的事。

但是專欄不會變，知識付費我覺得是應該的，當然如果覺得你看到的東西沒價值，那應該離開，不要浪費時間，如果覺得有價值，應該要付費，這也是尊重。

不過很多人都會有這樣一種心理，不管有沒有價值，就是不愿意為知識付費，這其實是一種圈子代溝，他永遠獲取不到真正有價值的東西，也交不到真正有實力的朋友。

免費是最貴的，這句話放在別的領域可能不一定對，但是放在知識領域，一定是對的，當然如果沒有自己經營過企業，可能也很難懂這句話。

只要自己做過生意的，不管大小，肯定能理解知識和信息的重要性，因為都是吃過虧過來的。

這個世界的運行規則本來就是交易，任何事情都是如此，如果覺得談錢羞恥，或者覺得談錢會傷感情，這一類人會很艱難，而且會很不順。

不要誤會，這不是罵人，這東西的底層邏輯，在于只有交易才能獲取，如果不能獲取，或者獲取的一直都只是沒有超過自身的東西，自然就會艱難或者不順，因為沒有進步。

但是也不得不強調一下，甄別一個東西有沒有價值本身就有難度，尤其是還要超過自身的，踩坑其實也是常有的，我其實也經常踩坑。

我買過很多研究報告，其實大部分都沒什么用，我也付費看過很多文章，也99%都沒什么用，我用的工具軟件有付費功能的，我都會嘗試付費功能，其實很多功能我是用不上的。

但我依然一直這樣持續，因為不管是幾百字還是幾千字的文章，亦或者是幾萬字或者幾十萬字的報告，即便只要有寥寥數語對我有用，我也覺得值，其他的我也不會覺得不值，只會當成是成本，就這么簡單。

道理也很簡單，我如果不這樣做，確實節約成本了，但是我也沒法取得收獲，那即便零成本又有什么用呢。

只是要真正明白并且接受這個觀念，確實有難度，因為很多內卷式競爭把消費者寵壞了，我能夠薅羊毛，我能夠用很低的價格買到不錯的東西，這確實是現在中國的福利，但同時其實也是圈子固化的罪魁禍首，因為已經養成了習慣，就很難改。

上面這幾段話，主要是給老朋友們看的，你們大部分都有自己的產業，你們的時間是很寶貴的，一定要有時間成本概念，剛才講的只是一個例子，其他事情也一樣。

至于對我黑貓不是很了解的朋友，你們要慎重，我95%以上的內容都是免費的，而且專欄里面并沒什么東西，就一張估值表，一些我對公司的看法和我的交易記錄，沒別的了。

如果真把一家公司看透了，或者真理解了我公開的內容，都沒必要看專欄我的觀點和計算的加倉價和減倉價，你自己也可以分析也可以計算。

而且專欄本來都關掉入口了，一直都有朋友硬是要加，我還得手動去錄入，是真麻煩，所以就加價提高門檻，而且還會繼續加，目的就是篩選，沒別的。

實際上很多加入專欄的朋友都是奔著交朋友聊天來的，這也是我最歡迎的，千萬別把我當成教誰投資的老師，我不是老師，我也沒任何課程，這幾年我也只承認了一位學生，人家還出國留學去了也很忙，也談不上教不教的，我都有點慚愧。

真要說老師，那也是三人行必有我師焉，很多讀者朋友也是我的老師，會提供給我很多信息，會分享他們的觀點。

所以大家平時和我發信息，也不要太客氣，老朋友隨便閑聊，聊到哪算哪，只是信息多的時候可能漏掉沒有及時回復，還是要見諒一下。

反正我們都不炒短線，也沒有什么十萬火急的要聊，真要買或者賣哪家公司，時間寬裕得很，不急在一時。

周末愉快，祝大家吃好喝好玩好，股市別擔心，好得很！

我做了下面這張《A股核心資產研究匯總》表，里面精選了上百家優質公司，并附數萬字的分析方法。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數據。

#財經#