李想回歸要“糾偏”：三季度虧6.24億，理想交出最差業績

11月26日，理想汽車公布了2025年第三季度財報。營收274億，同比下滑36%，凈虧損6.24億！結束了連續11個季度的盈利，在理想第二個十年的第一個季度，交出了最差成績單。

對比隔壁的蔚來，營收217.9億，同比增長16.7%，雖然凈虧損34.8億，但仍是史上最好成績單。更重要的是，蔚來第四季度的營收指引高達327.6億到340.4億，有望扭虧為盈。一升一降，大概率會四季度超過理想。

怎么辦？今年以來，在其他車企高歌猛進的時候，理想卻一直處于下降通道，即使純電（MEGA、i8、i6）接連上市或恢復銷量，但仍沒有將理想帶出泥潭。

李想的三大抉擇

理想汽車CEO李想在財報電話會上，提出了第二個十年的三個抉擇：組織、產品、技術。

組織上，將從職業經理人模式轉回創業公司模式。理想汽車才十年，創始人就不在最前線，而是交給職業經理人，有點早。在中國這個環境下，創始人就是企業的定海神針，特別是在“行業和技術周期發生巨大變化、行業格局不確定、企業還不是領先者”的時刻。

李想說，“我自己熱愛汽車，熱愛產品，熱愛人工智能，工作就是自己最大的愛好，為什么不用自己最擅長的能力和方式來管理理想汽車？”

具體措施包括深度對話、聚焦用戶價值、提升效率，并識別關鍵問題。

其次是產品。李想自問，“進入新的十年，更關鍵的問題是我們真正要為用戶解決什么問題，產品是什么？技術往哪里走？”

電動車、智能終端、具身機器人？電動車的競爭可能演變成參數競爭，智能終端的發展可能演變成智能手機的重復，所以具身機器人這個題目最難，但也最能真正改變用戶的生活。

所以，汽車將不僅僅是簡單的交通工具或智能終端，而是能主動服務的機器人，具備頂級司機、父母、助理、乘務員的能力（雖然還是車的形態）。當然，這些都要通過極強的感知、模型、操作系統、算力、硬件的有效整合才能實現。

最后是技術。“更具體的講是完整系統的技術選擇。是面向數字世界的語言智能，還是物理世界的具身智能？”既然選擇具身智能，就必須要在三個方面下功夫：自研芯片M100 AI推理芯片預計2026年量產上車，旨在實現更高的性能成本比；系統優化，從感知、模型到執行鏈路進行全系統優化，目標是將自動駕駛性能提升5-10倍；三電技術：在電驅、電池、電控領域進行深度自研，明年將量產自研品牌5C電池，以提升續航和充電體驗。

理想的短期行動計劃

有遠大抱負和長遠規劃當然很好。但是，不越過當前的泥潭也不會成功。所以，電話會上，李想和管理層也透露了支撐短期業績的具體行動計劃。

首先是加速產品迭代與產能提升。針對純電車型i6的產能瓶頸，理想汽車已啟動雙電池供應商模式，預計在明年年初將i6的月產能提升至2萬臺。同時，計劃在2026年對L系列進行重大改款，將全系標配800V高壓平臺和5C超充技術，并精簡車型配置（SKU）以提升供應效率和市場競爭力。另外，12月底輔助駕駛再升級，并適配自研的M100芯片。

其次強化營銷與網絡覆蓋。理想汽車承認此前在營銷上存在“酒香不怕巷子深”的不足，計劃通過搭建精細化的數字營銷平臺來提升銷售轉化。在線下，將采用“繁星店”等輕量化模式加快對低線城市的覆蓋。

最后是應對政策變化。為應對2026年新能源汽車購置稅政策退坡帶來的市場波動，理想汽車推出了為鎖單用戶兜底購置稅差額等安心購車方案，并確保新開發車型滿足新法規要求。

具身智能很美好，但畢竟離普通人還有很遠的距離。回到“車”本身，對L系列的重大改款、并強化營銷，讓人人都能看到理想的價值與能力，在市場上聽不見聲音才是最可怕的。而李想的回歸才是理想汽車再輝煌的最大動力和助力。