藝術(shù)品投資熱潮來襲，近七成富豪踐行“以藏養(yǎng)藏”之道

隨著時代的發(fā)展變遷，更多高凈值人群紛紛入場藝術(shù)品投資，藝術(shù)品投資市場成為國際公認的三大投資市場，僅次于房地產(chǎn)、股票。當下，“以藏養(yǎng)藏”，即兼顧愛好與投資的藝術(shù)品收藏模式，正在成為該領(lǐng)域新的趨勢。入手的藝術(shù)品持有一段時間后再出手，既滿足了藏家多樣化的藏品鑒賞體驗，也使財富升值和增值的收益最大化，形成了資產(chǎn)的良性循環(huán)。

權(quán)威報告早已揭示藝術(shù)品投資的崛起之勢。2025 年《巴塞爾藝術(shù)展與瑞銀集團環(huán)球藝術(shù)收藏調(diào)查報告》顯示，高凈值藏家平均將 20% 的財富配置于藝術(shù)品，較去年的 15% 顯著提升。其中資產(chǎn)超 5000 萬美元的超高凈值人士，配置比例更是高達 28%。

高凈值藏家加持

藝術(shù)品投資跑贏通脹

藝術(shù)品的稀缺性使其成為天然的抗通脹工具，其價格與貨幣超發(fā)呈現(xiàn)正相關(guān)，能有效抵御通脹侵蝕。更關(guān)鍵的是，它與股票市場波動相關(guān)系數(shù)僅為 - 0.03，在傳統(tǒng)資產(chǎn)承壓時往往能獨善其身。當經(jīng)濟下行壓力加大，這種非相關(guān)性資產(chǎn)成為財富配置的 “壓艙石”。

許多高凈值人士并沒有受到經(jīng)濟壓力的影響，據(jù)《胡潤中國藝術(shù)榜》，截至今年年初，中國擁有千萬人民幣資產(chǎn)的高凈值家庭數(shù)量達到211萬戶，擁有億元人民幣資產(chǎn)的超高凈值家庭數(shù)量達到13.8萬戶。在最新一期胡潤百富榜上，中國有1241位企業(yè)家財富超過50億元，有969位十億美金級企業(yè)家。

帶動所有領(lǐng)域價值增長的推動力仍然源自高端市場的走俏，尤其是高凈值藏家的收藏支出推動了市場的復蘇。在成交總額中，唯一出現(xiàn)增長的價格區(qū)間是超過1000萬美元的作品。

佛羅倫薩貝利尼博物館館長Luigi Bellini也肯定了藝術(shù)品的投資價值，他表示，“藝術(shù)品比股票還具有投資價值，股票平均的回報率是 40%，而藝術(shù)品則是 95%?！彼囆g(shù)品之所以被視為一種投資選擇，原因之一在于其價值與傳統(tǒng)市場投資工具價格的變化不同步，另一個原因是人們普遍認為藝術(shù)品市場的表現(xiàn)和標普500指數(shù)等股指的表現(xiàn)相比較為強勁。

收藏之道

富豪的財富配置比例

對高凈值人群來說，藝術(shù)品收藏是一種既具有情緒價值，又具有投資價值的資產(chǎn)管理方式。在優(yōu)越的藝術(shù)品收藏體系下，一級市場的藏家往往青睞那些符合審美、能夠產(chǎn)生情感共鳴的藏品，同時也需要在二級市場受到高度認可和追捧，傳承有序，但又不至于不流通。在這樣的原則下，即使買家的審美品味隨著時間改變，但藝術(shù)收藏的價值卻很少縮水，甚至具有跨世代的保值力。

成熟的藏家早已深諳 “藏” 與 “賣” 的平衡。王健林早年以 800 萬購入傅抱石《龍盤虎踞》，不僅通過展覽提升作品價值，更奠定了傅抱石市場 “硬通貨” 的地位；而年初《收藏之道：劉鑾雄珍藏絕品手袋》蘇富比拍賣會，富豪收藏家的個人展品拍出了2522.474萬港元總成交額，遠超拍前1000至1600萬港元的預估值，全場以“白手套”成交，成蘇富比歷來最高成交之手袋拍賣。

香港富豪劉鑾雄喜歡收藏名畫、瓷器和紅酒，一直把藝術(shù)品當做投資來經(jīng)營，并且是全球十大收藏家之一。劉鑾雄在一次采訪中曾表示，自己在藝術(shù)品方面的投資遠超過200億港元，并直言：“初買的時候，都覺著無所謂，只要東西好、漂亮，買得開心就好。現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)這些東西（藝術(shù)品）漲得嚇人！30年前，100萬元至200萬元買入的一件瓷器，現(xiàn)在要4000萬元至5000萬元一件，買寫字樓也漲不了這么多！”

劉鑾雄以3924萬美元拍下保羅·高更名作《清晨》

多元的發(fā)展方式

年輕一代成新增長點

藝術(shù)品收藏的投資渠道隨著網(wǎng)商時代的到來也變得更加多元化。除了傳統(tǒng)的拍賣場、畫廊以及藝博會，線上銷售正在成為新的增長點。這是頭部藝術(shù)品供應商自身信譽與底蘊在網(wǎng)商時代的變現(xiàn)，得益于他們在鑒定和估值方面的專業(yè)性，消費者可以更加快捷便利地參與到藝術(shù)品投資。

同時，據(jù)Art Basel瑞銀《全球藝術(shù)收藏調(diào)查報告》的解讀和對話，不同于以往由老一代主導，如今年輕的千禧一代和Z世代正成為藝術(shù)品市場的新增長點。從人群看，年輕千禧一代和Z世代收藏家的中位年度支出增速最快。Z 世代藏家以 26% 的資產(chǎn)配置比例超越平均水平，他們不再局限于傳統(tǒng)書畫，而是將收藏邊界延伸至數(shù)字藝術(shù)、潮流單品等領(lǐng)域。2025 年，超過半數(shù)的高凈值藏家購買過數(shù)字藝術(shù)品，使其躋身純藝術(shù)品類支出第三順位。

Beeple《每一天：前5000天》，非同質(zhì)化代幣(jpg)，21,069 x 21,069像素（319,168,313位元組），2021年2月16日作，此作獨一無二。于2021年3月11日佳士得單一拍品網(wǎng)上專場拍賣中以69,346,250美元成交

大多數(shù)收藏家會同時關(guān)注多種藝術(shù)流派。這種開放的心態(tài)，將推動市場的包容融合。因此，藝術(shù)品市場正在經(jīng)歷從單一中心向多極分布的轉(zhuǎn)變；從統(tǒng)一風格向多元并存的發(fā)展。這種多元包容的趨勢，將支持市場在變革中獲得新的活力。

從傳統(tǒng)書畫到數(shù)字藝術(shù)，藝術(shù)品投資的內(nèi)涵正在不斷豐富。在 “以藏養(yǎng)藏” 的潮流下，藝術(shù)品早已超越審美范疇，成為財富管理的重要組成部分。對于追求長期價值的投資者而言，看懂藝術(shù)品市場的邏輯，或許就能握住下一個財富風口。