爆棚！GE業(yè)績遠(yuǎn)高于預(yù)期

媒體報(bào)道，通用航空航天公司（GE Aerospace，簡稱GE航空）2025年業(yè)績已經(jīng)公布，明顯好于預(yù)期，這主要得益于發(fā)動機(jī)交付量的激增（尤其是LEAP發(fā)動機(jī)）以及維護(hù)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。

GE航空由GE集團(tuán)分拆而來，是一家純粹的航空航天實(shí)體。該公司公布2025年?duì)I收為459億美元，同比增長18%；凈利潤為100億美元，同比增長31%。目前訂單積壓額接近1900億美元，預(yù)示著未來幾年前景光明。

GE航空首席執(zhí)行官拉里·卡爾普在新聞稿中稱贊這是“非凡的一年”，并強(qiáng)調(diào)了GE航空業(yè)績的“強(qiáng)勁”表現(xiàn)以及其“飛行甲板”（Flight Deck）業(yè)務(wù)計(jì)劃的推進(jìn)。該計(jì)劃旨在將工業(yè)產(chǎn)能提升與服務(wù)增長同步進(jìn)行。

卡爾普表示：“我們的業(yè)績表明，隨著我們加速生產(chǎn)服務(wù)和設(shè)備以滿足不斷增長的約1900億美元訂單積壓，我們的‘飛行甲板’計(jì)劃正在發(fā)揮作用。”

GE航空發(fā)動機(jī)：2025年交付量將大幅增長。

核心問題依然是商用飛機(jī)發(fā)動機(jī)及其相關(guān)服務(wù)的性能。2025年全年，GE航空交付了2386臺商用飛機(jī)發(fā)動機(jī)，較2024年增長25%，這得益于供應(yīng)鏈的逐步恢復(fù)正常。這一增長主要由CFM國際（與賽峰集團(tuán)的合資企業(yè)）推動，該公司交付了1802臺LEAP發(fā)動機(jī)，同比增長28%，創(chuàng)下該項(xiàng)目年度交付量新紀(jì)錄。

2025年第四季度，該公司發(fā)動機(jī)交付量進(jìn)一步加速，同比增長約40%，其中LEAP發(fā)動機(jī)的交付量同比增長近49%，達(dá)到562臺。此次交付量的增長正值發(fā)動機(jī)及其備件的交付量仍然是空客和波音飛機(jī)交付的主要瓶頸之一之際。

LEAP：單通道飛機(jī)的核心部件。

由CFM國際自主研發(fā)的LEAP發(fā)動機(jī)，如今在單通道飛機(jī)市場處于戰(zhàn)略地位。它為所有波音737 MAX飛機(jī)以及約60%的空客A320neo系列飛機(jī)提供動力，這兩款飛機(jī)合計(jì)占據(jù)了兩家制造商訂單的大部分。2025年創(chuàng)紀(jì)錄的交付量既反映了強(qiáng)勁的市場需求，也體現(xiàn)了在經(jīng)歷了2024年的市場動蕩后，各方努力實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的決心。

運(yùn)營性能和發(fā)動機(jī)可靠性仍然是GE航空和賽峰集團(tuán)戰(zhàn)略的核心，兩家公司已大幅增加對耐久性套件和機(jī)隊(duì)監(jiān)控的投資。

該公司的首席財(cái)務(wù)官Rahul Ghai近日表示：“隨著耐久性套件的引入，我們非常有信心，到2028年，LEAP-1A的性能將達(dá)到與CFM56發(fā)動機(jī)相當(dāng)?shù)乃剑痪煤驦EAP-1B的性能也將達(dá)到這一水平。”LEAP機(jī)隊(duì)的日益成熟正在推動飛行小時(shí)數(shù)的增長和大修的逐步開展，而這兩方面正是服務(wù)收入的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

維護(hù)服務(wù)。

關(guān)鍵供應(yīng)商零部件供應(yīng)的改善加速了該公司維護(hù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，收入同比增長約25%-26%。在商用發(fā)動機(jī)及服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，受飛行小時(shí)數(shù)增加以及大量新舊發(fā)動機(jī)返廠維修的推動，服務(wù)收入到2025年將增長26%。然而，由于備用發(fā)動機(jī)銷售結(jié)構(gòu)不利，設(shè)備收入僅同比增長7%。

為了支持這一漫長的維護(hù)周期，GE航空表示，已在其全球MRO網(wǎng)絡(luò)中投資超過10億美元，其中約一半用于LEAP項(xiàng)目，并在巴西、馬來西亞、迪拜和美國等地?cái)U(kuò)建了相關(guān)設(shè)施。

2026年，GE航空的目標(biāo)是營收增長10%-15%，營業(yè)利潤在98.5億美元-102.5億美元之間（2025年為91億美元）。