750億，華為托舉賽力斯上神壇！

2026年初，當(dāng)問(wèn)界第100萬(wàn)輛汽車(chē)在重慶超級(jí)工廠緩緩駛下生產(chǎn)線時(shí)，張興海的眼睛里有藏不住的笑意。

五年前，他還在為公司的生存問(wèn)題徹夜難眠，而現(xiàn)在他卻會(huì)說(shuō)：“與華為合作后，有時(shí)候睡著睡著就笑醒了。”

狀態(tài)的天差地別，離不開(kāi)一組讓整個(gè)行業(yè)為之咋舌的數(shù)字——

從2022到2025上半年，賽力斯向華為累計(jì)支付的采購(gòu)費(fèi)用，已經(jīng)超過(guò)750億元。

●圖源：賽力斯集團(tuán)

也就是說(shuō)，平均每賣(mài)出一輛問(wèn)界汽車(chē)，就有約14萬(wàn)元流向華為體系。

這筆錢(qián)幾乎是問(wèn)界某些車(chē)型售價(jià)的三分之一，也刷新了汽車(chē)行業(yè)供應(yīng)商合作的天花板。

一場(chǎng)看似“不對(duì)等”的交易

簡(jiǎn)單來(lái)算這筆賬，很多人會(huì)覺(jué)得賽力斯虧大了。

畢竟僅2025年上半年，賽力斯向華為支付的采購(gòu)費(fèi)就已高達(dá)200億元，相當(dāng)于同期公司總營(yíng)收的1/3。

但如果拆開(kāi)來(lái)看，這筆錢(qián)可不是簡(jiǎn)單的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，它更像一份覆蓋智能電動(dòng)車(chē)核心價(jià)值鏈的“全科補(bǔ)習(xí)費(fèi)”。

這750億到底買(mǎi)來(lái)了什么？

答案不僅是硬件和軟件，更是時(shí)間和機(jī)會(huì)。

其中，電機(jī)、激光雷達(dá)、電池管理系統(tǒng)等核心零部件約占60%，技術(shù)授權(quán)與服務(wù)占比30%，最后的10%則花在了渠道與營(yíng)銷(xiāo)上。

2020年，彼時(shí)賽力斯還叫小康股份，是個(gè)做微型面包車(chē)的企業(yè)，主推的新能源車(chē)型SF5全年僅售732輛，凈虧損高達(dá)17.3億元。

而華為在汽車(chē)領(lǐng)域的嘗試也屢屢碰壁，與北汽、長(zhǎng)安的合作進(jìn)展緩慢。

兩個(gè)在各自領(lǐng)域遇到瓶頸的伙伴，在命運(yùn)的安排下，在同一時(shí)間選擇了最深度、最徹底的合作方式。

賽力斯果斷開(kāi)放了產(chǎn)品定義、技術(shù)研發(fā)與渠道運(yùn)營(yíng)權(quán)，2022年問(wèn)界交付剛剛破萬(wàn)，公司就改名為賽力斯，彰顯了轉(zhuǎn)型的決心。

●圖源：微博@賽力斯集團(tuán)

華為則傾盡全力賦能，從智駕算法到品牌背書(shū)，甚至開(kāi)放700多家體驗(yàn)中心供問(wèn)界入駐。

這種渠道賦能，讓一個(gè)從面包車(chē)起步的企業(yè)幾乎跳過(guò)了漫長(zhǎng)的品牌建設(shè)期，一夜之間站到了與BBA同臺(tái)競(jìng)技的舞臺(tái)中央。

深度的綁定讓采購(gòu)費(fèi)逐年攀升，從2022年的58億元增至2024年的420億元；但與此同時(shí)，賽力斯的毛利率也從8%一路升至2025年上半年的26.5%，遠(yuǎn)超行業(yè)4.5%的平均水平。

●圖源：晚點(diǎn)Auto

“在技術(shù)迭代加速的行業(yè)，精準(zhǔn)借力比閉門(mén)造車(chē)更高效”在這一刻具象化了，不是嗎？

闖入豪華車(chē)的禁地

750億投入的核心回報(bào)，是賽力斯成功叩開(kāi)了高端市場(chǎng)的大門(mén)。

問(wèn)界M9上市后，連續(xù)21個(gè)月穩(wěn)居50萬(wàn)級(jí)全品類(lèi)車(chē)型銷(xiāo)冠，累計(jì)交付突破25萬(wàn)輛。

在50萬(wàn)級(jí)豪車(chē)市場(chǎng)，每賣(mài)出10輛車(chē)，就有7輛是它，這個(gè)成績(jī)的意義遠(yuǎn)不止于銷(xiāo)量數(shù)字本身。

它意味著中國(guó)自主品牌在一個(gè)長(zhǎng)期被德國(guó)品牌壟斷的領(lǐng)域，徹底站穩(wěn)了腳跟。

●圖源：微博@鴻蒙智行

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，M9車(chē)主中45%的家庭年收入超過(guò)80萬(wàn)元，83%是增換購(gòu)用戶，其中近半數(shù)來(lái)自奔馳、寶馬、奧迪。

這些數(shù)據(jù)打破了一個(gè)長(zhǎng)期存在的行業(yè)偏見(jiàn)——中國(guó)品牌只能靠性價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)法真正觸及高端消費(fèi)群體。

問(wèn)界M9的成交均價(jià)超過(guò)50萬(wàn)元，最高月銷(xiāo)量突破1.6萬(wàn)輛，這是中國(guó)汽車(chē)工業(yè)前所未有的突破。

這份成績(jī)背后，是華為技術(shù)賦能與賽力斯制造優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)拆解，僅問(wèn)界M9的智駕硬件成本就達(dá)8.4萬(wàn)元，三電系統(tǒng)6.2萬(wàn)元，加上芯片及周邊配件，硬件部分超過(guò)16萬(wàn)元。

●圖源：微博@鴻蒙智行

華為提供的不僅僅是零部件，更是一整套高端產(chǎn)品的定義能力，這也是讓賽力斯直接跨越到50萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的底氣。

對(duì)比來(lái)看，北汽藍(lán)谷與江淮2025年合計(jì)預(yù)虧超60億元，同樣牽手華為卻未能復(fù)制成功，更印證了賽力斯吃透華為管理體系與產(chǎn)品邏輯，將制造能力轉(zhuǎn)化為高端產(chǎn)品力這一做法的正確性。

金主如何變成股東

面對(duì)外界“過(guò)于依賴華為”的擔(dān)憂，賽力斯展現(xiàn)出了超越簡(jiǎn)單供應(yīng)商關(guān)系的戰(zhàn)略布局。

2024年，賽力斯做了兩件事：

一是以25億元從華為手中收購(gòu)了問(wèn)界全部919個(gè)商標(biāo)，把品牌完全握在自己手里；

二是以115億元入股華為車(chē)BU獨(dú)立出的引望公司，拿下10%的股權(quán)。

這意味著賽力斯不再是單純的采購(gòu)方，而是變成了華為智能汽車(chē)解決方案業(yè)務(wù)的股東。

●圖源：微博@賽力斯集團(tuán)

隨著華為鴻蒙智行生態(tài)的擴(kuò)大，智界、享界、尊界等品牌相繼登場(chǎng)，問(wèn)界不再是唯一的寵兒。

但賽力斯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)形成，2025年，問(wèn)界在鴻蒙智行系列銷(xiāo)量中的占比仍保持在72%左右。

賽力斯也明白，只做代工沒(méi)有未來(lái)。

從2022年到2025年，它的研發(fā)投入從13.13億元猛增至52億元，研發(fā)人員占比已經(jīng)達(dá)到36%，自研的“魔方技術(shù)平臺(tái)”能夠兼容增程、純電、超混三種動(dòng)力形式，大大縮短了新車(chē)研發(fā)周期。

●圖注：賽力斯2025半年報(bào)

在重慶的超級(jí)工廠里，16000T巨型一體化壓鑄設(shè)備正高效運(yùn)轉(zhuǎn)，關(guān)鍵工序自動(dòng)化率達(dá)到100%，能將整車(chē)下線時(shí)間壓縮至3分鐘。

這些投入讓賽力斯能在接受華為賦能的同時(shí)，不斷提升自身的制造壁壘。

2025年港股上市時(shí)，它成為首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車(chē)企，募資129億港元中70%用于研發(fā)，展現(xiàn)出了擺脫技術(shù)依賴的決心。

不只是造車(chē)的故事

賽力斯與華為的合作模式，正在改寫(xiě)重慶乃至中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的版圖。

2025年，重慶以278.8萬(wàn)臺(tái)的汽車(chē)產(chǎn)量，時(shí)隔九年重新奪回“中國(guó)汽車(chē)第一城”的稱號(hào)。

獲此殊榮，賽力斯和長(zhǎng)安的“雙核驅(qū)動(dòng)”功不可沒(méi)。

●圖源：微博@賽力斯集團(tuán)

重慶汽車(chē)產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)歷過(guò)轉(zhuǎn)型陣痛，2019年產(chǎn)量下滑至138.3萬(wàn)輛。但通過(guò)擁抱新能源汽車(chē)和智能化轉(zhuǎn)型，這座老牌汽車(chē)城找到了新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

目前賽力斯已經(jīng)超越龍湖地產(chǎn)，成為重慶第一大民營(yíng)企業(yè)。從市值角度看，它更是躍升為中國(guó)第三大車(chē)企，僅次于比亞迪和小米，在全球車(chē)企市值排行榜上，也進(jìn)入了前20名。

張興海提出要在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)問(wèn)界第二個(gè)百萬(wàn)輛目標(biāo)，相比第一個(gè)，速度要求幾乎翻了倍。

●圖源：微博@賽力斯集團(tuán)

要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，賽力斯就必須把與華為合作的經(jīng)驗(yàn)內(nèi)化為自身的能力。公司已經(jīng)開(kāi)始布局海外市場(chǎng)，在東南亞建立生產(chǎn)基地，并計(jì)劃將問(wèn)界推向歐洲。

雖然目前海外收入占比還不高，但這卻是成為全球品牌的必經(jīng)之路。

更具想象空間的是賽力斯在機(jī)器人領(lǐng)域的探索。與字節(jié)跳動(dòng)火山引擎合作，成立專(zhuān)門(mén)的機(jī)器人業(yè)務(wù)公司，開(kāi)始將智能制造的積累向具身智能領(lǐng)域遷移。

誰(shuí)才是真正的贏家

看一筆投資是否值得，不能只看花了多少錢(qián)，更要看帶來(lái)了什么變化。

對(duì)于賽力斯而言，這750億換來(lái)的是從破產(chǎn)邊緣到行業(yè)引領(lǐng)者的跨越。

其毛利率從8%提升至26.5%，市值從不足300億到突破2000億，問(wèn)界品牌從零到百萬(wàn)輛，只用了46個(gè)月的時(shí)間。

這個(gè)速度超越了理想的60個(gè)月、小鵬的8年，以及特斯拉的8年。

賽力斯因此成為全球第四家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源車(chē)企，2025年前三季度凈利潤(rùn)高達(dá)53.12億元。

●圖源：賽力斯集團(tuán)

對(duì)于華為而言，這750億也不只是收入。

通過(guò)賽力斯這個(gè)深度合作的伙伴，華為驗(yàn)證了智能汽車(chē)全棧技術(shù)的商業(yè)可行性，積累了寶貴的實(shí)際運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，為鴻蒙智行生態(tài)的擴(kuò)展奠定了基礎(chǔ)。

雙方的合作開(kāi)創(chuàng)了一種新的產(chǎn)業(yè)協(xié)作模式：基于各自核心能力的深度互補(bǔ)。

這直接改變了汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，畢竟電動(dòng)化只是上半場(chǎng)，智能化才是決定未來(lái)的關(guān)鍵。

賽力斯和華為的故事提供了一種可能：在保持各自獨(dú)立性的同時(shí)，通過(guò)深度協(xié)同實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

這需要極大的信任和戰(zhàn)略定力，也需要對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)判斷。

如今，當(dāng)人們談?wù)撈鹬袊?guó)汽車(chē)的高端化突破時(shí)，問(wèn)界已經(jīng)成了一個(gè)繞不開(kāi)的案例。

它證明了在正確的時(shí)機(jī)做出正確的選擇，能夠產(chǎn)生怎樣的化學(xué)反應(yīng)。

當(dāng)?shù)?00萬(wàn)輛問(wèn)界下線時(shí)，賽力斯已經(jīng)從一個(gè)行業(yè)邊緣者變成了中國(guó)汽車(chē)高端化路上的重要參與者。

如今看來(lái)，這筆750億的投入或許是中國(guó)汽車(chē)工業(yè)史上最值得的“學(xué)費(fèi)”之一。

*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊

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