沃什重新定價(jià)全球資產(chǎn)價(jià)格？| 市場(chǎng)觀察小課直播&財(cái)富周報(bào)

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本周全球市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈震蕩，貴金屬遭遇史詩(shī)級(jí)崩盤(pán)成為最大焦點(diǎn)。1月30日，特朗普正式提名Kevin Warsh擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這一消息瞬間扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性、貨幣政策路徑以及“貨幣貶值對(duì)沖交易”的所有預(yù)期，引發(fā)了貴金屬市場(chǎng)的踩踏式拋售。白銀期貨暴跌30%（盤(pán)中最多跌39%），創(chuàng)下1980年以來(lái)的最大單日跌幅；黃金期貨下跌9%，同樣創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)罕見(jiàn)跌幅。過(guò)去數(shù)月黃金和白銀價(jià)格的暴漲很大程度上建立在“特朗普將持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元將持續(xù)貶值”的市場(chǎng)敘事之上，而Warsh被廣泛認(rèn)為是通脹鷹派和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的堅(jiān)定捍衛(wèi)者。

經(jīng)濟(jì)讀數(shù)方面，國(guó)內(nèi)1月三個(gè)PMI指數(shù)均回落至榮枯線(xiàn)以下，經(jīng)濟(jì)景氣水平較上月有所走弱，主要受季節(jié)性因素、需求提前透支和內(nèi)需恢復(fù)動(dòng)能仍待夯實(shí)三方面影響。美國(guó)12月PPI超預(yù)期增長(zhǎng)，環(huán)比上漲0.5%創(chuàng)三個(gè)月來(lái)最大漲幅，核心指標(biāo)同比增速攀升至年內(nèi)高位，顯示企業(yè)正持續(xù)通過(guò)供應(yīng)鏈傳遞成本壓力。日本方面，日元兌美元匯率跌至159.45創(chuàng)18個(gè)月新低，10年期國(guó)債收益率升至2.25%，40年期國(guó)債收益率突破4.0%，市場(chǎng)對(duì)日本政府?dāng)U張性財(cái)政政策引發(fā)的長(zhǎng)期債務(wù)可持續(xù)性表示深度憂(yōu)慮。盡管東京1月核心CPI同比上漲2.0%，但12月工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)第二個(gè)月下滑，凸顯內(nèi)需基礎(chǔ)依然脆弱。

本期財(cái)富周報(bào)將重點(diǎn)關(guān)注：全球大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格近期表現(xiàn)、國(guó)內(nèi)及海外重要宏觀經(jīng)濟(jì)讀數(shù)解讀以及主要央行政策調(diào)整等重大事件。

本期市場(chǎng)觀察小課（今天19:30在“香帥觀察室”直播，有回放）將討論以下問(wèn)題：

• 貴金屬暴跌行情背后的邏輯？

• 中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)和PMI讀數(shù)反映了什么信息？

• 沃什被提名美聯(lián)儲(chǔ)主席如何影響市場(chǎng)？

• 微軟大跌10%，AI敘事有何變化？

財(cái)富周報(bào)每周日定期推送，每雙周開(kāi)放市場(chǎng)觀察小課（最新一次2.1日）。如需獲取財(cái)富周報(bào)完整內(nèi)容，參加市場(chǎng)觀察小課，歡迎成為香帥圈子用戶(hù)。

摘要

在本周的財(cái)富周報(bào)中，我們對(duì)本周全球各類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)和走勢(shì)，進(jìn)行了整理分析；對(duì)影響全球資本市場(chǎng)、房產(chǎn)市場(chǎng)的重要政策和數(shù)據(jù)更新，進(jìn)行了解讀和研判：

在 “全球大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)” 板塊，有本周全球各大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)情況的梳理。其中，表現(xiàn)最好的是布倫特原油，周內(nèi)上漲5.22%；表現(xiàn)最差的是比特幣，周內(nèi)下跌11.6%。貴金屬板塊在后半周遭遇大幅下挫，1月30日，黃金和白銀期貨市場(chǎng)上演了數(shù)十年來(lái)最慘烈的單日崩盤(pán)。

在“全球股票市場(chǎng)” 板塊，

• A股內(nèi)部，領(lǐng)漲板塊是石油石化（+6.92%）、通信（+4.77%）、煤炭（+3.98%）。領(lǐng)跌板塊是國(guó)防軍工（-7.60%）、綜合金融（-6.16%）、汽車(chē)（-5.12%）。個(gè)股之間，A股市場(chǎng)領(lǐng)漲的是通源石油（+63.04%）、湖南黃金（+61.08%）、斯迪克（+60.03%），領(lǐng)跌的是華維設(shè)計(jì)（-33.91%）、*ST云創(chuàng)（-30.87%）、國(guó)晟科技（-30.70%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現(xiàn)最好的是湖南黃金（+61.08%）、長(zhǎng)飛光纖（+32.46%）、白銀有色（+31.82%）。

• 美股內(nèi)部，S&P500+Nasdaq100指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是Sandisk Corporation（+21.62%）、Deckers Outdoor Corporation（+19.36%）、Seagate Technology Holdings（+17.80%），領(lǐng)跌的是Humana Inc.（-26.75%）、Axon Enterprise, Inc.（-21.13%）、UnitedHealth Group Incorporation（-19.46%）。

• 日股內(nèi)部，日經(jīng)225指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是Casio Computer Co., Ltd.（+14.20%）、Mercari, Inc.（+12.76%）、Furukawa Electric Co., Ltd.（+10.86%），領(lǐng)跌的是Nomura Research Institute, ...（-20.73%）、NEXON Co., Ltd.（-16.69%）、Tokyo Electric Power（-15.57%）。

近期值得關(guān)注的要點(diǎn)包括：

• 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：

• • 中國(guó)12月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)讀數(shù)解讀；

  • 中國(guó)1月官方PMI讀數(shù)解讀；

• 海外市場(chǎng)：

• 特朗普提名沃什為新美聯(lián)儲(chǔ)主席；

• 美國(guó)主要宏觀讀數(shù)解讀；

• 日本主要宏觀讀數(shù)和日本央行政策利率動(dòng)態(tài)。

明天就是新的一周了，祝福大家工作順?biāo)欤】甸_(kāi)心，買(mǎi)的都漲。

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