上海
周五，受中東局勢出現樂觀跡象提振，風險資產普遍上漲。現貨白銀漲3.27%，報80.9822美元/盎司，本周累計上漲6.74%，從72.6369美元持續走高至83.0538美元。COMEX白銀期貨漲3.09%，報81.720美元/盎司，本周累計上漲6.04%，交投于73.175-83.835美元。
分析稱，在大幅落后于整體風險資產反彈之后，白銀正在突破關鍵價位，并在倉位、資金流向和波動率方面顯現出早期復蘇跡象。起初只是技術層面的一次突破，如今卻越來越與更廣泛的跨資產轉變相吻合——風險偏好回升、波動率下降、投機情緒再起。
白銀突破80美元
受霍爾木茲海峽重新開放的消息提振，白銀加速上漲，突破關鍵阻力位80美元。此次突破不僅使白銀價格遠超此前的下降趨勢線，還重新收復了50日均線。
白銀在今年早些時候已轉變為一種風險偏好的晴雨表資產。若風險偏好延續，部分資金可能輪動至這一品種。圖表顯示，納斯達克100指數與白銀之間存在顯著背離。
倉位依然極輕
白銀ETF周度倉位變化開始顯現生機，盡管目前整體持倉仍十分清淡。
白銀與VIX和MOVE
上一次VIX大幅崩落，正是白銀大級別逼空行情的起點。盡管本次情形并不完全相同，但當前風險偏好升溫、恐慌情緒消退的格局，有可能蔓延并引發對白銀等資產的新一輪追漲。
債券市場的恐慌指數MOVE的最新大幅回落對多個資產類別產生連鎖影響，白銀亦在其中。圖表顯示白銀與MOVE指數（取反向）的走勢對比。
白銀波動率指數VXSLV已從恐慌高點回落，但從較長期的維度來看，仍處于偏高水平。若逼空行情進一步加劇，看漲期權買盤有望涌入，為波動率提供支撐。
投機情緒再燃
白銀與韓國KOSPI曾一度呈現出相似的投機特征，兩者泡沫均迅速破裂——但韓國股票的投機交易已然卷土重來。
白銀仍是AI基礎設施建設的核心原材料之一。AI相關股票（AIQ）最新出現逼空行情，白銀目前遠遠落后。
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