廣電計量13億元定增募資成功，溢價3.31%

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2月2日晚，廣電計量（002967）（002967.SZ）披露發行情況報告書，公司2025年度向特定對象發行A股股票最終以24.01元/股的價格、13億元的募資總額圓滿實施。令市場矚目的是，在定價基準日前20個交易日均價基礎上，本次發行實現了3.31%的溢價，認購倍數高達4.36倍。

從“募足”到“溢價”，價值發現的市場共識

統計意義上的“稀缺性”更能說明問題。數據顯示，2025年A股市場完成向特定對象發行的上市公司共82家，實現溢價發行的僅有5家，占比不足6.1%。廣電計量（002967）成為2026年開年首家溢價發行的上市公司，這一現象本身就傳遞出強烈的信號。

深入剖析發行結構，本次定增呈現出“量質齊升”的特征。一方面，63家投資者參與認購角逐，最終16家機構獲配；另一方面，認購金額中超80%來自國有投資者、公募基金、長線險資等穩健價值型投資者。這種“國家隊”與長期資金占主導的結構，意味著專業投資機構并非基于短期博弈，而是基于對公司戰略價值與成長邏輯的深層認同，用“真金白銀”投出了信任票。

這種信任并非無源之水。回溯公司1月13日發布的募集說明書，其對募投項目的論證已顯露出清晰的戰略意圖。報告顯示，本次募集資金凈額將投向航空裝備（884181）（含低空）測試平臺、新一代人工智能（885728）芯片測試平臺、衛星互聯網質量保障平臺、數據智能質量安全檢驗檢測平臺、西安計量檢測實驗室升級建設及補充流動資金六大方向。這不僅是簡單的產能擴張，更是一場面向“十五五”的產業結構重構。

“傳統檢測”到“新質生產力”，實現新賽道的戰略卡位

仔細拆解五大實體募投項目，一條緊貼國家戰略、鎖定未來增量的布局主線躍然紙上。

在航空裝備（884181）領域，廣電計量（002967）3億元投向的測試平臺項目精準卡位低空經濟（886067）風口。隨著《通用航空（563320）裝備創新應用實施方案（2024—2030年）》的落地，eVTOL（電動垂直起降航空器）等新型消費（883434）通用航空（563320）裝備進入適航取證高峰期，檢驗檢測成為產業鏈不可或缺的關鍵環節。廣電計量（002967）此輪布局，意在建立航空裝備（884181）運行安全及風險評估、適航審定技術等關鍵能力，搶占低空經濟（886067）“先登先占”的競爭先機。

在人工智能（885728）領域，公司擬打造新一代人工智能（885728）芯片測試平臺，瞄準的是算力基座自主可控的迫切需求。從募集說明書可見，項目將針對AI CPU、GPU、FPGA、HBM等高端芯片提供電性能驗證服務，這既是公司集成電路（885756）檢測業務的縱向延伸，更是對國家“人工智能（885728）+”行動的戰略響應。

除此之外，在衛星互聯網方面，公司擬用3億元布局廣州、成都雙基地項目。面對國內超5萬顆衛星申報主體帶來的設備檢測認證需求，公司通過配置熱真空試驗系統、高強度振動臺等高端設備，意圖突破現有實驗室能力瓶頸，在低軌衛星“先登先占”的國際競爭中搶占質量保障高地。

而在數字經濟（885976）領域，數據智能質量安全檢驗檢測平臺的建設，將致力于打造“軟件測評+網絡安全（885459）+人工智能（885728）+數字化轉型+數據安全（885942）”的全鏈條技術服務能力，契合數字產業化與產業數字化的雙重浪潮。

這種布局邏輯，在募集說明書中被表述為“在現有計量檢測業務框架內增加服務內容、提升服務能力”，但實質上是廣電計量（002967）從傳統檢測服務商向“新質生產力質量基礎設施提供者”的質變躍遷。

從“募資”到“賦能”，國有龍頭的進階之路

對于廣電計量（002967）而言，本次定增的意義遠不止于13億元的資金補充。

從財務結構看，募集說明書顯示，2022年至2024年公司折舊攤銷規模占凈利潤比例分別高達241.10%、211.72%和128.04%，重資產屬性明顯。本次募資中2.5億元用于補充流動資金，將有效緩解營運資金壓力、優化資產負債結構。

從區域布局看，西安計量檢測實驗室升級建設項目投入1.5億元，意在打造西北區域綜合能力最強的第三方計量檢測機構，與成都基地形成西部服務網絡的戰略協同，填補區域產能瓶頸。

更深層看，作為廣州數字科技集團旗下的國有控股上市公司，廣電計量（002967）此次成功溢價定增，也為國有企業利用資本市場做優做強提供了范本。在“提高上市公司質量”的政策導向下，公司憑借清晰的戰略規劃、扎實的項目儲備和良好的市場口碑，實現了融資效率與股東價值的雙贏。

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