“廣州前首富”被判無期！“雪松系”200億集資窟窿何償？

雪松控股被判處罰金11億元！

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經(jīng)

曾連續(xù)四年躋身“世界500強”、一度被譽為“廣州第一民企”的雪松控股集團有限公司（以下簡稱“雪松控股”），其權(quán)力的摩天大樓已徹底崩塌。

2月10日，一場涉及數(shù)百億元資金、導(dǎo)致逾6800名投資者損失超200億元的金融騙局，終于迎來司法審判。

當日晚間，身處風暴眼的ST雪發(fā)(002485.SZ)發(fā)布公告，確認廣州市中級人民法院（以下簡稱“廣州中院”）已對其關(guān)聯(lián)方雪松控股及實際控制人張勁等人所涉的“集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運用受托財產(chǎn)、妨害作證一案”公開宣判。

據(jù)“財新”等多家媒體報道，這位曾以數(shù)百億身家位列“廣州首富”的張勁，被一審判處無期徒刑，并處沒收個人全部財產(chǎn)。其一手打造的“雪松系”，在虛構(gòu)底層資產(chǎn)、發(fā)行逾350只違規(guī)理財產(chǎn)品后徹底崩塌，留下約200億元的資金窟窿。

ST雪發(fā)在公告中緊急切割，稱張勁僅在股權(quán)層面為公司實控人，未擔任任何職務(wù)，并強調(diào)案件判決不會對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

天眼查顯示，張勁通過廣州雪松文化旅游投資有限公司及廣州君凱投資有限公司間接持有的上市公司69.4%股份，絕大部分已處于質(zhì)押及司法凍結(jié)狀態(tài)。

頗具戲劇性的是，ST雪發(fā)股價在判決前已連續(xù)兩日漲停，判決公告發(fā)布后的2月11日繼續(xù)漲停，當日股價報收5.05元/股，總市值27億元。

圖源：罐頭圖庫

01
實控人無期徒刑

19名高管全線折戟

據(jù)“財新”報道，廣州中院于2月10日作出判決，判處雪松控股實際控制人張勁無期徒刑，并處沒收個人全部財產(chǎn)。

此次宣判涉及19名核心高管。在首批公布判決結(jié)果的8人中，除了張勁獲刑最重外，其余高管分別被判處5年至14年不等的有期徒刑。分別為：李某某14年、范某某12年、盧某某5年、趙某6年、劉某6年、李某7年、劉某某6年。他們還均被追繳違法所得，并處以15萬元至110萬元不等的罰金

涉案19位自然人完整名單亦浮出水面，包括謝少彬、韓剛、李楠、杜晶、林偉龍等“雪松系”核心高管。其中謝少彬是雪松控股高管，曾在集團內(nèi)主管資金，是統(tǒng)管資金統(tǒng)籌和調(diào)度的頭號人物；韓剛是雪松控股副總裁，曾任雪松發(fā)展董事長、齊翔騰達董事；李楠曾任雪松信托總裁；杜晶是雪松供應(yīng)鏈(云南)有限公司的法定代表人，同時也是雪松貿(mào)易有限公司的法定代表人；林偉龍曾任雪松控股常務(wù)副總裁、雪松金融總裁，并擔任雪松信托董事長。

此外，作為集資詐騙和非法吸收公眾存款罪的單位犯罪主體，雪松控股被判處罰金11億元。

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據(jù)自媒體“信托圈內(nèi)人”披露，據(jù)現(xiàn)場參與旁聽的雪松控股投資者透露，張勁在庭審中承認了“非法吸收公眾存款罪”，但對“集資詐騙罪”進行了辯護，自稱“只想把企業(yè)做好，沒有詐騙故意”。然而，檢方指控雪松控股通過虛構(gòu)底層資產(chǎn)、虛假宣傳等手段，累計非法募集數(shù)百億元資金，其中84億元被張勁控制并用于個人揮霍、償還債務(wù)等，存在明顯的非法占有目的。

此外，廣州中院認定，雪松控股的違法行為不僅限于集資詐騙。據(jù)“財新”報道，法院查明雪松信托實施背信運用受托財產(chǎn)，涉及資金超150億元，導(dǎo)致投資人虧損逾48億元。部分高管被認定協(xié)助一名對接地下錢莊的關(guān)鍵證人出逃至新加坡，并支付其生活費，構(gòu)成了妨害作證罪。同日，廣州越秀區(qū)法院也宣判了6名雪松理財師（多為曾經(jīng)的“銷冠”）獲刑3至4年。

不過據(jù)投資人向“信托圈內(nèi)人”稱，一審結(jié)束后，張某等19人還會提出上訴，進入二審程序，二審結(jié)果將影響最終判決執(zhí)行。

02
融資性貿(mào)易與200億“理財坑”

雪松控股是如何從“世界500強”演變?yōu)榧Y詐騙溫床的？

雪松控股的崩塌，始于其賴以起家的“融資性貿(mào)易”——企業(yè)間借貿(mào)易之名、行拆借融資之實。在現(xiàn)實中，缺乏資信的中小企業(yè)通過與雪松這類信用良好的企業(yè)合作，虛構(gòu)貿(mào)易周轉(zhuǎn)，并將對應(yīng)票據(jù)用于融資。雪松賬面上的營業(yè)收入和存貨因此大幅攀升：2015年593億元，2016年暴漲至1570億元躍居廣州民企首位，2017年2210億元，2018年躋身“世界500強”。

然而，華麗的營收數(shù)字之下，是深不見底的資金窟窿。

據(jù)“財新”報道，雪松控股旗下設(shè)立諸多理財公司，對外發(fā)行統(tǒng)稱“潤邦理財”的系列產(chǎn)品。這些產(chǎn)品被包裝成“債權(quán)轉(zhuǎn)讓項目”，在地方金交所備案，雪松控股承擔“差額補足義務(wù)”并作為營銷主體直接銷售。其底層資產(chǎn)多為虛假貿(mào)易形成的債權(quán)，只有極少數(shù)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)為雪松控股產(chǎn)業(yè)板塊的真實資產(chǎn)。

從2021年3月開始，這些理財產(chǎn)品陸續(xù)逾期。據(jù)一審判決查明，至案發(fā)時，雪松控股共發(fā)行1490個違規(guī)理財產(chǎn)品，涉及近8000名投資者，最終造成逾6800名集資參與人實際損失逾200億元。

圖源：罐頭圖庫

2023年5月，“雪松系”掌舵人張勁被抓。而隨著調(diào)查的深入，自詡做“供應(yīng)鏈金融”的雪松信托，還被發(fā)現(xiàn)背后偷偷從事“自融”。

所謂“自融”，即由發(fā)行人直接或間接認購自己發(fā)行的債務(wù)融資工具。據(jù)《國際金融報》此前報道，雪松信托長青供應(yīng)鏈系列產(chǎn)品、長盈83號產(chǎn)品資金流向雪松集團，涉嫌自融。

“信托公司自融，是違法犯罪行為，因為它改變了原來信托資金的使用方向，加大了資金風險公司和公司負責人、主要責任人可能會被認定為背信運用受托財產(chǎn)罪。根據(jù)《刑法》的規(guī)定，背信運用受托財產(chǎn)罪，最高可以處以10年有期徒刑，并處最高50萬元罰金。同時，相關(guān)責任人還應(yīng)該退賠委托人的損失?！蓖Z律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師指出。

03
“世界500強”因何跌落神壇？

雖然如今的雪松控股光環(huán)不再，但此前也是一家多項榮譽加身的企業(yè)。

雪松控股總部位于廣州，以君華集團房地產(chǎn)業(yè)務(wù)起家，后逐步布局大宗商品貿(mào)易和金融，曾被稱為“廣州第一民企”、連續(xù)4年成為《財富》雜志“世界500強”企業(yè)。

在集團拿下耀眼成績的背后，2015年是一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點，彼時張勁將君華集團重組成雪松控股，分為供通云集團、化工集團、文旅集團、君華地產(chǎn)、社區(qū)生態(tài)運營集團以及金融服務(wù)等幾大主營業(yè)務(wù)，并在當年實現(xiàn)了593億元營收。

次年，雪松掌門人張勁則提出了知名的“三個萬億”目標，即未來五年，雪松控股要實現(xiàn)萬億銷售額、萬億資產(chǎn)和萬億市值。

五年時間，從600億跨越到萬億談何容易，于是張勁則開啟了擴張、收購的步伐。

首先在2016年2月，深州利凱私募基金通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓被雪松控股納入麾下。2017年，雪松控股又通過廣州匯華收購佛山金盛瑞泰81.53%股權(quán)，后者在開源證券持股28.53%，為第二大股東。

同期，在資本市場上，張勁也猶如一匹黑馬，異軍突起。2016年，雪松控股斥資48億元并購上市公司齊翔騰達(002408.SZ)；2017年以42億元并購上市公司希努爾（002485.SZ，后更名“雪松發(fā)展”“ST雪發(fā)”），并將旗下文旅資產(chǎn)注入該公司。

2019年4月，雪松逆勢擴張，收購出現(xiàn)風險的中江信托，并更名為雪松信托，交易對價近200億元。而在拿下中江信托的同年，雪松控股還增資2.3億元入股大連金融資產(chǎn)交易所有限公司（下稱“大金所”），拿下近70%股權(quán)，并接下大金所暴雷的理財產(chǎn)品。此外，雪松控股還收購了網(wǎng)貸平臺正勤金融80％股權(quán)，并更名為雪松普惠。

圖源：罐頭圖庫

上述激進打法成就了雪松控股的兩千億帝國，成就了張勁的“廣州首富”之位，但與此同時，也埋下了隱患。

深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長王兆江表示，雪松控股暴雷并非偶然，本質(zhì)是企業(yè)沒做好投資風險管理，貪大求快，當市場環(huán)境發(fā)生變化時，只能繼續(xù)吸收資金來補窟窿，以至到最后資金鏈徹底斷裂，東窗事發(fā)。

以中江信托為例，從2018年開始，由于激進操作，公司旗下項目已經(jīng)開始“暴雷”，在雪松接手中江信托時，也承接了33個項目涉及80億元的不良資產(chǎn)。此外，當時廣州兩家國企認購了雪松發(fā)行的80億元永續(xù)債。換言之，這筆交易也讓雪松背上了沉重的債務(wù)壓力。

在2019年擁有信托牌照后，雪松通過潤邦理財、大金所、松果App等渠道也發(fā)布了不少理財產(chǎn)品。《證券時報》曾報道，在雪松控股兜底擔保下，350余只理財產(chǎn)品發(fā)售。涉及融資方30家，總額共計201.3億元。

2020年-2021年，包括原中江信托在內(nèi)的投資人陸續(xù)曝出雪松信托部分產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難。后雪松控股表示，受宏觀經(jīng)濟下行及新冠疫情等影響，導(dǎo)致出現(xiàn)逾期，將啟動信托項目風險處置機制。隨后將兌付時間延至2022年1月至2023年6月分期兌付

不過，遺憾的是，雪松控股最終還是失約了。如今看來，或許從一開始，隱患就已經(jīng)被埋下。

有法律界人士對“財新”表示，在非法集資案件中，作出判決只是追贓返還的起點，后續(xù)資產(chǎn)處置、變現(xiàn)及分配周期往往較長，最終返還比例取決于可執(zhí)行財產(chǎn)規(guī)模。

從“世界500強”掌舵人到集資詐騙案主角，你怎么看前“廣州首富”張勁的墜落？評論區(qū)聊聊吧。