市場份額3.0%，企業AI智能體服務商第零科技赴港IPO，2025年前九月凈利增長63%

上市之家獲悉，深圳第零智能科技股份有限公司（下稱“第零智能”）已正式向香港聯合交易所有限公司提交上市申請，擬通過H股上市進一步拓展業務版圖。根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收益計算，該公司在國內企業AI智能體解決方案市場位列第五，市場份額達3.0%，正借力行業爆發式增長機遇加速發展。

第零智能是國內領先的企業AI智能體解決方案提供商，以“智能體即服務（AaaS）”為核心商業模式，通過自主研發的BlackZero專有AI平臺，推出合同助理、投資助理及品牌助理三大解決方案，覆蓋合同管理、投資分析及品牌營銷等關鍵業務場景。該平臺創新性融合公開大語言模型（LLM）與專有領域小語言模型（SLM），實現多智能體協同工作，既能進行開放式推理，又能精準執行專業化操作，為企業提供自動化、可量化的業務成果。

合同助理解決方案是公司核心收入來源，通過自動化合同審核、爭議解決方案建議及法律文件生成，簡化商業合約管理流程，2025年前九月貢獻收入占比達68.7%；投資助理則聚焦投資全生命周期管理，提供投前風險評估、投后表現追蹤等服務，同期收入占比17.8%；2025年新推出的品牌助理，通過多模態監測社交媒體及數字渠道，助力客戶優化營銷策略，上線即實現2.3%的收入占比，成為新增長引擎。

此外，公司提供兩種服務交付模式：數據支持型部署（云端項目合作）和軟件許可（本地獨立部署），后者按年收取固定費用，2025年前九月軟件許可收入占比已提升至11.2%，業務結構持續優化。

受益于企業數字化轉型加速及AI智能體應用普及，第零智能近年業績呈現爆發式增長。財務數據顯示，2023年、2024年及2025年前九月，公司分別實現營收8648萬元、1.69億元及1.85億元，年/期內溢利分別為2126萬元、3164萬元及4041萬元，2025年前九月凈利較上年同期增長63.1%。

盈利能力方面，公司毛利率始終保持行業較高水平，2023年、2024年及2025年前九月分別為39.0%、35.4%及41.6%，2025年毛利率顯著提升主要得益于軟件許可業務占比上升及品牌助理解決方案的成功推出。核心財務指標穩健，截至2025年9月30日，公司資產凈值達8044萬元，現金及現金等價物增至3.71億元，為業務擴張提供充足資金支持。

客戶拓展方面，公司客戶群體以資產管理公司及投資類企業為主，客戶數量從2023年的16名增至2025年前九月的42名。其中，合同助理及投資助理客戶26名，軟件許可客戶13名，品牌助理客戶9名，客戶結構逐步多元化。盡管前五大客戶收入占比仍較高（2025年前九月為85.8%），但較2023年的96.9%已明顯下降，客戶依賴風險持續緩解。

中國企業AI智能體解決方案市場正迎來黃金發展期。根據弗若斯特沙利文預測，該市場規模將從2024年的56億元增長至2029年的591億元，復合年增長率高達60.2%。行業增長主要受四大因素驅動：LLM技術與算力基礎設施日趨成熟，為AI智能體應用奠定基礎；企業數字化轉型需求迫切，近20%的大型企業已在日常運營中采用智能解決方案；行業痛點日益凸顯，AI智能體為企業提供替代個人專業知識依賴、打破信息孤島的有效路徑；國家“AI+行動”等政策支持，為行業發展創造有利環境。

第零智能憑借技術工程化能力、行業專業知識積累、先發市場優勢及優質客戶資源，構建了堅實的競爭壁壘。公司研發投入持續加大，2023年、2024年及2025年前九月研發開支分別達510萬元、902萬元及1548萬元，占營收比例逐步提升至8.3%，研發人員占比超40%。截至最后實際可行日期，公司已擁有21項軟件著作權、6項商標及3項專利，技術實力得到充分驗證。

對于本次IPO募資用途，第零智能計劃將資金主要用于BlackZero平臺及AI技術基礎設施升級、特定領域AI智能體解決方案研發、銷售及市場擴張、戰略收購及投資，以及營運資金補充，進一步鞏固市場地位。公司同時制定了清晰的發展策略，包括增強核心智能體架構、擴大客戶滲透、強化人才儲備及尋求戰略合作伙伴等。

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