字節跳動 , 剛剛一筆賺140億

圖片來源：視覺中國

作者/楊繼云

報道/投資界PEdaily

新年本土最大并購要誕生了。

日前，路透社援引知情人士消息披露，字節跳動正與沙特Savvy Games Group就出售旗下游戲部門——上海沐瞳科技展開深入磋商，此次交易估值預計60-70億美元（約合人民幣420-490億元），據悉最快將在本季度敲定。

乍聽陌生，沐瞳科技正是海外熱門手游《決勝巔峰》的開發商。五年前，字節跳動以40億美元估值買下。如今按照最低60億美金交易估值計算，現在這一筆投資將賺超20億美元（人民幣140億元）。

一邊是賣掉王牌游戲，另一邊則是AI火力全開。此時此刻，字節的轉身多了一番新意味。

五年前，字節買下一個團隊

外界可能不知道，沐瞳科技創始團隊曾帶著騰訊的基因。

那是2014年，前騰訊員工徐振華與袁菁選擇跳出大廠舒適區，在上海攜手創立沐瞳科技。帶著“做世界級游戲公司”的愿景，他們走出一條與同期創業者截然不同的道路——避開國內紅海，主攻海外新興市場。

彼時中國手游市場處于群雄逐鹿的爆發期，用戶紅利雖盛，但競爭壁壘已高，而東南亞、拉美等海外市場的手游滲透率低、供給不足，尚未有巨頭形成壟斷，正是切入的最佳窗口。

成立初期，沐瞳團隊僅有20余人，資源有限。創辦的第二年，沐瞳推出首款自研游戲《Magic Rush: Heroes（魔法英雄）》，這款集卡牌、塔防、策略于一體的產品，在海外發行后意外爆火，登頂多國應用暢銷榜，月流水最高達4700萬元。如此，沐瞳開始在海外市場站穩腳跟。

轉折發生在2016年。意識到MOBA手游的全球潛力，沐瞳從完美世界引入新團隊，合資成立上海沐龍，全力攻堅MOBA賽道，僅用8個月便完成核心產品《Mobile Legends: Bang Bang（MLBB，國服名《決勝巔峰》）》的研發與上線。

此后，一個現象級爆款面世。上線兩年，MLBB實現爆發式增長——憑借輕量化設計、低硬件門檻和本地化運營策略，在東南亞市場迅速崛起，成為印尼、菲律賓、馬來西亞等地的“國民級”手游，一度被稱為“東南亞版王者榮耀”。

游戲之外，沐瞳還提前布局了電競生態——自2017年起，沐瞳科技積極打造“電競出海”，成為率先建立海外職業電競體系的中國公司。此后，沐瞳科技漸漸成為海外游戲市場的“隱形巨頭”。

這吸引了互聯網大廠的關注。2021年，字節跳動與騰訊展開激烈競購，最終字節以40億美元估值全資收購沐瞳科技，新故事拉開帷幕。

現在，賣給中東豪門

我們把目光拉回此次收購，中東豪門沙特公共投資基金（PIF）身影浮現。

買方Savvy Games Group，正是PIF旗下專注于游戲與電競產業的投資與戰略平臺。與字節就沐瞳的談判卻是早有風聲，直到如今接近塵埃落定。

出售沐瞳，無疑是字節跳動對游戲業務的再度收縮。

時間回到2021年，野心勃勃的字節試圖在騰訊、網易游戲雙雄的格局中撕開一道口子，通過其游戲品牌“朝夕光年”收購沐瞳，后者CEO袁菁繼續留任。彼時朝夕光年作為字節跳動游戲業務總品牌，負責統籌全球發行、IP合作與新項目孵化，而沐瞳則專注于MLBB生態及新IP拓展。

合并的蜜月期里，協同效應顯現。字節為沐瞳導入TikTok等流量資源，強化MLBB在拉美、中東等地的用戶增長；沐瞳則為朝夕光年提供成熟的海外運營模板。沐瞳，曾被看作字節游戲出海的頭號王牌。

然而，現實很快潑來冷水。MLBB雖穩居東南亞MOBA榜首，但在歐美市場始終未能破圈，iOS暢銷榜長期徘徊百名之外；國服版本亦未能撼動《王者榮耀》的統治地位。更關鍵的是，沐瞳自MLBB之后再未推出第二款爆款。

與此同時，字節整體戰略發生轉向。自2023年下半年，字節大幅收縮中重度游戲投入，裁撤上海101工作室等團隊，轉向發力休閑游戲與UGC/AIGC方向。對沐瞳的資源傾斜也隨之減少。

2024年，字節跳動迎來張云帆出任朝夕光年和沐瞳CEO，游戲業務走上一個更務實的道路。投資界從接近字節跳動的人士處獲悉，隨著PIF的接手，沐瞳科技的現有管理團隊不會發生變化，張云帆也不再留任字節。

目前沐瞳主體及《決勝巔峰》已確認在購買范圍里，此外上海工作室的俯視角射擊游戲《頭號禁區》、廣州Lighthouse工作室等打包出售。另有一些游戲工作室留在字節。

需要指出的是，目前沐瞳約有86%的收入都來自《決勝巔峰》，這個爆款游戲的全球累計下載量突破15億次，月活超1.1億，在全球80多個國家和地區的熱門游戲榜單中穩居前十。如今，沐瞳科技擁有超過2000名員工，在東南亞、拉美等多個地區設有分支機構。

無論如何，巨輪已然轉向了。

最近28億北京買地，重倉AI

游戲似乎漸漸遠去，如今大廠眼里只有AI。

今年1月29日，字節跳動CEO梁汝波在公司全員大會上說：“AI時代存在許多重要機會，我們要追求其中最重要的，去攀登最高的高峰。”行業“高峰”不常有，而AI是當前最值得全力投入的歷史性機遇窗口，必須集中火力攻堅。

就在昨天（2月14日），字節跳動宣布推出豆包大模型2.0（Doubao-Seed-2.0）系列，針對大規模生產環境的使用需求進行系統性優化；此前，字節視頻模型Seedance 2.0刷爆全網，又一個世界級的模型來自中國，成為2026開年最驚喜一幕。

而締造Seedance 2.0的，是字節跳動重金打造的Seed團隊。資料顯示，Seed成立于2023年，是字節專門為大模型研究設立的部門，人員規模上千人。部門帶頭人是前Google Fellow、曾參與Gemini開發的吳永輝博士，他于2025年初加入字節并接管Seed，直接向CEO梁汝波匯報。

“探索智能上限”——Seed被寄予厚望，在字節內部享有相當程度的資源傾斜，據業內信息，連隱退的掌門人張一鳴也會定期參與Seed核心技術團隊的復盤和討論會，被認為是當下字節“最愿意砸錢、最愿意投入人才和技術資源的部門”。

不久前，字節跳動以28億元底價拿下海淀區藍景麗家收儲項目HD00-1603-01、HD00-1603-03A地塊，該地塊位于海淀區中關村街道。業內流傳，字節28億買地，正是為了Seed團隊建立大本營。

凡此種種，無不折射著互聯網巨頭的AI焦慮。中國的AI正迎來諸神之戰，大廠們相繼出招，騰訊元寶率先開啟紅包之戰、阿里砸30億紅包讓千問點奶茶、百度等也紛紛加入，大家都在爭奪AI時代的超級入口。

春晚開場在即，據悉字節有些外地團隊已經奔赴北京留守，將在春節期間支持豆包。AI席卷，史上最猛春節大戰拉開帷幕。

本文來自微信公眾號“投資界”，作者：楊繼云，36氪經授權發布。