馬年A股開門紅！油氣、貴金屬等掀漲停潮，機(jī)構(gòu)指明2026年投資主線

農(nóng)歷丙午馬年首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)不負(fù)眾望，以一場(chǎng)酣暢淋漓的“開門紅”拉開全年交易序幕。2026年2月24日，三大指數(shù)集體大幅高開，市場(chǎng)情緒全面回暖，4000多只個(gè)股上漲，為投資者送上了一份豐厚的新春賀禮。

截至收盤，滬指漲0.87%，收?qǐng)?bào)4117.41點(diǎn)；深證成指漲1.36%，收?qǐng)?bào)14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，收?qǐng)?bào)3308.26點(diǎn)。滬深京三市成交額達(dá)到22184億元，較上一交易日放量2193億元。

行業(yè)板塊多數(shù)收漲，貴金屬、石油石化、玻璃玻纖、農(nóng)化制品、化學(xué)原料、非金屬材料板塊漲幅居前，影視院線、傳媒、旅游及景區(qū)、軟件開發(fā)板塊跌幅居前。

個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過4000只，逾百股漲停。貴金屬與石油石化板塊爆發(fā)，通源石油20cm漲停，湖南白銀、中油工程、準(zhǔn)油股份、中曼石油、中海油服等多只股票漲停。

板塊分化：資源周期領(lǐng)漲，科技主線活躍

盤面上，板塊分化明顯，資源周期與科技成長(zhǎng)成為兩大核心主線。

領(lǐng)漲板塊方面：

油氣開采及服務(wù)：板塊漲幅超23%，通源石油、中油工程、藍(lán)焰控股等多股漲停。

貴金屬：板塊漲近7%，曉程科技漲近15%，湖南白銀、四川黃金、湖南黃金等漲停。

有色金屬、煤炭、化工、電力、基本金屬等周期板塊漲幅居前。

活躍方向：

AI算力與半導(dǎo)體：光模塊、CPO、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊表現(xiàn)活躍，受益于全球AI算力需求爆發(fā)。

人形機(jī)器人：春節(jié)晚會(huì)上機(jī)器人表演引發(fā)產(chǎn)業(yè)化預(yù)期，宇樹機(jī)器人等概念股受到關(guān)注。

承壓板塊：影視院線、短劇游戲、Seedance等AI應(yīng)用類題材出現(xiàn)回調(diào)。

驅(qū)動(dòng)因素：多重利好共振，奠定上漲基礎(chǔ)

本次“開門紅”并非偶然，而是春節(jié)假期期間多重利好因素共振的結(jié)果。

1.外圍市場(chǎng)普漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升

春節(jié)休市期間，全球主要股指多數(shù)上漲。韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲超6%，歐洲三大股指同步走強(qiáng)，美股納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.51%、1.07%。港股馬年首秀強(qiáng)勁，恒生指數(shù)漲2.53%，恒生科技指數(shù)漲3.34%，為A股科技行情提供海外映射。

2.國(guó)內(nèi)消費(fèi)回暖，經(jīng)濟(jì)韌性凸顯

春節(jié)期間，全國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼。商務(wù)部監(jiān)測(cè)顯示，春節(jié)前四天重點(diǎn)零售餐飲企業(yè)日均銷售額同比增長(zhǎng)8.6%；跨區(qū)域人員流動(dòng)量日均達(dá)3.1億人次；春節(jié)檔票房突破53億元，消費(fèi)場(chǎng)景全面復(fù)蘇。

3.政策紅利持續(xù)釋放，流動(dòng)性充裕

央行節(jié)前開展1萬億元逆回購(gòu)操作，凈投放6000億元中長(zhǎng)期流動(dòng)性，明確2026年仍有降準(zhǔn)降息空間。資本市場(chǎng)改革同步推進(jìn)，滬深北交易所優(yōu)化再融資新規(guī)，縮短未盈利科技企業(yè)再融資間隔，利好硬科技創(chuàng)新。

4.產(chǎn)業(yè)催化密集，科技主線明確

人形機(jī)器人在春晚亮相成為現(xiàn)象級(jí)熱點(diǎn)；AI大模型持續(xù)迭代；半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代加速。這些產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)為科技成長(zhǎng)主線提供了扎實(shí)的邏輯支撐。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：看好春季行情，布局兩大主線

多家主流券商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為春季行情有望延續(xù)。

興業(yè)證券表示，春節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)；春節(jié)后隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和增量資金流入，A股將迎來全年勝率較高的一段窗口期。

銀河證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，春節(jié)假期后，在政策預(yù)期、流動(dòng)性支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)等因素催化下，市場(chǎng)震蕩上行概率較大。未來一段時(shí)間A股市場(chǎng)或以政策催化為核心驅(qū)動(dòng)力，資金將圍繞政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)主線展開博弈。

中信證券指出，從短期市場(chǎng)層面來看，A股行業(yè)格局以制造和金融為主，在此輪AI沖擊下所受影響相對(duì)美股和港股更小，資金流入和人心思漲的格局也未發(fā)生變化，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。

投資主線：科技成長(zhǎng)與資源周期雙輪驅(qū)動(dòng)

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，馬年春季行情有望圍繞三大主線展開：

1.科技成長(zhǎng)主線

聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，包括AI算力（光模塊、服務(wù)器、存儲(chǔ)芯片）、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、商業(yè)航天等。這些領(lǐng)域受益于國(guó)家戰(zhàn)略支持、產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)與事件持續(xù)催化，具備高彈性特征。

2.資源周期主線

包括有色金屬（銅、鋁）、貴金屬（黃金、白銀）、油氣、基礎(chǔ)化工等。這些板塊受益于全球地緣局勢(shì)升溫、大宗商品價(jià)格上漲以及國(guó)內(nèi)PPI回升帶來的盈利改善預(yù)期。

3.消費(fèi)復(fù)蘇主線

隨著春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期，文旅、餐飲、影視、家電等消費(fèi)板塊估值處于歷史低位，具備業(yè)績(jī)修復(fù)與估值回升的雙重潛力。

后市展望與風(fēng)險(xiǎn)提示

歷史規(guī)律顯示，A股春節(jié)后通常表現(xiàn)較好。近20年春節(jié)后5個(gè)交易日上證指數(shù)平均漲幅達(dá)1.2%，上漲概率約75%。2016年至2025年，全A指數(shù)春節(jié)后1個(gè)交易日上漲概率為70%，節(jié)后5個(gè)交易日上漲概率達(dá)80%。

展望后市，隨著3月初兩會(huì)臨近，政策預(yù)期將進(jìn)一步升溫。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐步從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，2025年年報(bào)及2026年一季報(bào)披露將成為行情的重要錨點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1.外部環(huán)境波動(dòng)：美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏生變、美伊地緣沖突升級(jí)可能引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)。

2.政策兌現(xiàn)不及預(yù)期：若兩會(huì)政策力度低于市場(chǎng)預(yù)期，可能引發(fā)情緒降溫。

3.業(yè)績(jī)爆雷風(fēng)險(xiǎn)：節(jié)后將進(jìn)入年報(bào)季報(bào)密集披露期，部分高估值、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力弱的個(gè)股面臨調(diào)整壓力。

4.板塊分化加?。篈I等熱門賽道估值較高，需警惕獲利回吐壓力。

馬年伊始，A股以“開門紅”展現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭。在政策、流動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)與情緒的多重共振下，春季行情值得期待。投資者宜把握科技成長(zhǎng)與資源周期雙主線，在業(yè)績(jī)確定性中尋找機(jī)會(huì)，同時(shí)警惕外部波動(dòng)與內(nèi)部分化風(fēng)險(xiǎn)。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）

（本文數(shù)據(jù)來源于Wind、公開媒體報(bào)道及券商研報(bào)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）