夜已深，關(guān)于2月25日行情，我再?gòu)?qiáng)調(diào)幾句，防止有人沒(méi)有看到

一、今日A股復(fù)盤(pán)：

今天，A股三大指數(shù)皆有明顯上漲，雖說(shuō)高開(kāi)低走，盤(pán)中沖高，下午盤(pán)又回落，板塊也有著明顯分化，但總歸是漲的。我認(rèn)為有以下原因：

1、春節(jié)期間，歐美主要股指普遍上漲，國(guó)際貴金屬和原油價(jià)格攜手走強(qiáng)。特別是國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格大漲，布倫特原油價(jià)格大幅上行。這直接為A股相關(guān)的資源品板塊提供了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力，同時(shí)也提升了市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。

2、美伊局勢(shì)近期持續(xù)緊張，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂加劇，推升了國(guó)際油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。沖突強(qiáng)化了全球避險(xiǎn)情緒，資金涌入黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)一步支撐了貴金屬價(jià)格和A股相關(guān)板塊。

3、美國(guó)最高法院判決美國(guó)頭子依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)施的大規(guī)模關(guān)稅違法。美國(guó)頭子訪華初步時(shí)間定于3月底4月初。這些事件在一定程度上緩和了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂，支撐了風(fēng)險(xiǎn)偏好。

4、節(jié)前出于避險(xiǎn)考慮離場(chǎng)的資金，在節(jié)后首個(gè)交易日集中回流市場(chǎng)。

5、油氣開(kāi)采方向，領(lǐng)漲全場(chǎng)，板塊漲幅超10%，超10股漲停。核心邏輯在于供需緊平衡（OPEC+維持減產(chǎn)、美國(guó)庫(kù)存下降）與美伊沖突共振，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)維持在六個(gè)月高點(diǎn)附近。

貴金屬板塊掀起漲停潮，主要因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求、美元信用承壓以及全球央行持續(xù)購(gòu)金的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

美國(guó)將磷和草甘膦列為戰(zhàn)略資源，凸顯國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位；印度尿素招標(biāo)價(jià)格創(chuàng)階段性新高，較1月大漲約85美元/噸。

玻璃纖維由于成本上升和供應(yīng)緊張，行業(yè)預(yù)計(jì)將掀起第二輪漲價(jià)潮，計(jì)劃月度調(diào)價(jià)幅度達(dá)10%-15%。

6、科技成長(zhǎng)與泛AI資產(chǎn)也是領(lǐng)漲，包括光模塊、液冷服務(wù)器、AI服務(wù)器電源等方向持續(xù)活躍。龍頭公司華工科技表示，其AI高速光模塊產(chǎn)線24小時(shí)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，訂單已排至2026年第四季度。

國(guó)產(chǎn)大模型智譜GLM-5發(fā)布后算力供不應(yīng)求，公司全網(wǎng)尋找“算力合伙人”；AI推理需求驅(qū)動(dòng)算力租賃價(jià)格上漲。

存儲(chǔ)芯片板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)入明確的“漲價(jià)周期”。SK海力士表示，所有客戶需求都無(wú)法滿足，DRAM/NAND庫(kù)存僅約4周，2026年價(jià)格將持續(xù)上漲。核心驅(qū)動(dòng)力是AI服務(wù)器對(duì)存儲(chǔ)需求的激增。

人形機(jī)器人受春晚效應(yīng)催化，宇樹(shù)科技等公司的表演引發(fā)全民關(guān)注，同款機(jī)器人售罄，商業(yè)化預(yù)期全面升溫。2026年被產(chǎn)業(yè)界視為人形機(jī)器人規(guī)模化量產(chǎn)的元年。

智譜GLM-5、字節(jié)Seedance 2.0（春晚應(yīng)用）、阿里千問(wèn)、月之暗面Kimi等國(guó)產(chǎn)模型表現(xiàn)亮眼，流量與收入激增，標(biāo)志AI從概念邁向落地。中國(guó)大模型全球調(diào)用量位居前列，“電力+算力”的成本優(yōu)勢(shì)正通過(guò)Token（API調(diào)用）模式轉(zhuǎn)化為全球AI服務(wù)的定價(jià)權(quán)，帶來(lái)國(guó)產(chǎn)算力出海的投資線索。

7、領(lǐng)跌板塊，影視院線成為今日最大拖累，板塊集體大跌，多股跌停。核心原因是2026年春節(jié)檔總票房數(shù)據(jù)不俗，不及此前市場(chǎng)的超高預(yù)期，導(dǎo)致節(jié)前累積漲幅巨大的相關(guān)個(gè)股遭遇資金集中獲利了結(jié)。

部分AI應(yīng)用題材，如短劇游戲、DeepSeek概念等出現(xiàn)回調(diào)。這反映出在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好切換至有業(yè)績(jī)支撐的周期品和科技硬件時(shí)，部分高位純概念題材面臨較大的資金流出壓力。

二、我對(duì)后市的觀點(diǎn)：

A股板塊出現(xiàn)明顯分化，指數(shù)震蕩。對(duì)短線來(lái)說(shuō)，如果情緒沒(méi)能挺住，或許引發(fā)震蕩。再加上股指到4100點(diǎn)上方阻力盤(pán)，也有著一定阻力。

長(zhǎng)線，繼續(xù)看多看漲，堅(jiān)定不移。

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