科技、周期雙輪驅動

今天放量成交2.48萬億，三市共3748家上漲、1609家下跌，上證指數來到4141點，接近之前4190新高了。

熱門方向：有色、稀土、白銀、化工、電子布領漲，商業航天反彈；AI應用、影視傳媒、算力租賃繼續領跌，內存回調。

大的板塊是兩個蹺蹺板，周期和科技，一升就有一降。

• 周期類板塊的代表，主要包括化工、有色金屬、工程機械，再往下游延伸，就是建材、家居等。
• 在周期內部，黃金、白銀與其他稀缺金屬之間，存在一種蹺蹺板關系：
• 金銀的核心邏輯是避險
• 其他金屬（如鈷、銅、氟化工、磷化工等）則主要看供給短缺——它們既可用作化肥、炸藥的原料，也能進入磷酸鐵鋰電池和儲能產業鏈。
• 科技類板塊內部，海外算力和國產算力之間，也呈現此消彼長的蹺蹺板效應。
• 目前這個階段，兩邊強弱更多由消息和催化驅動，而不是業績。比如，今天傳出國產芯片產能要擴大 5 倍的消息，相關股票立刻大漲。
• 國產設備這條線的邏輯很直接：就是押注先進制程產能擴張
• 海外算力內部，同樣是蹺蹺板：
• 以新易盛、旭創、勝宏等為代表的集成商
• 以天孚、蘿卜等為代表的上游器件廠商（CPO、OCS、硅光等）。
• XYS 和天孚，分別是各自板塊的情緒風向標。
• CPO 和 OCS 方向目前沒問題，只是催化劑——花旗發報告稱行業擴產節奏沒那么快——讓這個已連漲很久的板塊，今天才出現第一次像樣的分歧。
• 最后說AI 應用，它屬于泛科技板塊，和周期類資產是蹺蹺板關系。
• 最近最大的問題，來自美國傳來的“鬼故事”——有觀點認為 AI 會削弱軟件公司的護城河，這導致軟件與服務類公司被瘋狂拋售，市場對 AI 應用的未來產生了懷疑。
• 
  

市場的主線，從純粹的科技，變成了“科技+周期”的雙輪驅動，你要么分配倉位，要么操作輪動，但切記不要追，一追兩面挨打。

周期方面，如果你不想去小金屬里追高，可以搞化工etf與工程機械的etf,其他的什么家居建材，造紙之類都能看。

科技方面，海外算力和國產設備是主力，你要追求彈性和技術好的可以去搞cpo和光交換機等。

如果這幾個蹺蹺板踩不動了，則可能把電池，光伏，商業航天之類的拉出來輪動一下。

更多內容歡迎加入知識星球《譚談財經》