特朗普關稅退不退還沒定，華爾街已經先賺了一輪！

關稅還沒退，錢已經被別人賺走了？特朗普關稅留下的不確定性，正在被華爾街迅速變現。

華爾街再次在特朗普關稅政策的混亂中嗅到了機會。

美國最高法院上周否決了特朗普大范圍關稅措施，這一裁決引發了企業高管們的緊急應對，試圖理清接下來可能發生什么。同時，他們也嘗試搞清楚，到底如何追回此前為從全球各地進口商品而支付的關稅。

一些企業不愿意卷入這場混亂，選擇直接出售自己可能獲得的退稅權利。

近幾個月來，投資公司預判法院不會站在特朗普一邊，已開始從企業手中收購關稅退稅權利。參與交易的經紀人表示，裁決公布前，這些權利的價格大約是面值的20%，裁決后迅速跳升至約40%。

資產增值解決方案公司的董事總經理尼爾·賽登（Neil Seiden）表示，

“問題在于，你是現在以40%或45%的價格賣出，還是等市場變化后多賣一點，或者干脆等到未來拿回100%？”

賽登說，他已經撮合了幾筆關稅索賠交易，總面值約2,000萬美元，涉及的商品包括圣誕裝飾品、藥品和進口食品。他表示，投資者通常尋找面值在1,000萬美元左右或以上的索賠，這意味著規模較小的企業可能很難出手其退稅權利。

與此同時，大型企業更有能力承擔法律費用，也更可能選擇等待高額回款。

關稅退稅前景是索賠權交易領域的最新機會。在這一市場中，投資者會收購各種權利，從稅收退還到破產公司的索賠權不等。例如，對沖基金曾蜂擁買入倒閉加密貨幣公司FTX的索賠權，并在清算雷曼兄弟銀行的殘余資產中獲得豐厚回報。

在關稅退稅索賠方面，投資者正利用企業及其他相關方對“是否最終能拿到錢、以及需要多久才能拿到”的不確定性來獲利。

在裁決中，最高法院并未就是否需要退還關稅作出裁定，這些關稅總額超過1,330億美元。但越來越多的企業已提起訴訟，試圖要回資金。裁決后索賠權價格的上漲，反映出投資者相信企業獲得退稅的可能性正在上升，即便這一過程可能需要數年。

已購買相關索賠權的投資者包括金街資本管理公司和安克雷奇資本顧問公司，兩家公司各自管理著約300億美元資產；另一個是富爾克倫資本，一家專注于特殊情形和困境債務投資的機構。

“我們非常有信心最高法院會作出有利于關稅繳納方的裁決，”富爾克倫資本的管理合伙人馬修·漢密爾頓（Matthew Hamilton）表示，該公司還在洽談收購更多索賠權。

包括杰富瑞和奧本海默在內的華爾街投行已開始以收取費用的方式協調這些交易，為希望出售退稅權利的企業和買家牽線搭橋。經紀人和其他交易參與者表示，目前市場規模仍然不大，但興趣正在升溫。

“此前在觀望的許多買家現在已經入場，”索賠投資公司切羅基收購的布拉德利·馬克斯（Bradley Max）表示。該公司在法院裁決后開始向企業報價其索賠面值的30%。

富利·拉德納律師事務所的律師格雷戈里·休西西安（Gregory Husisian）表示，此前拒絕考慮此類交易的客戶如今正在重新評估。他稱，企業有多種法律途徑可以獲得退稅。他說，許多公司正直接向國際貿易法院提交退稅索賠。

根據出售關稅退稅索賠權的企業披露，在某些情況下，投資者不僅承擔企業的法律費用，還獲得其退稅權利。但這些企業表示，進口商仍需自行向政府申請退稅，而非由投資者代為操作。

一家報關經紀公司的創始人薩爾瓦托雷·J·斯泰爾二世（Salvatore J.Stile II）表示，一些企業正在等待更高的索賠權價格。他說，一家鞋類公司的高管告訴他，該公司預計就約2,000萬至3,000萬美元的潛在退稅要求獲得75%的對價。

還有許多企業則堅持要拿回全額退稅，甚至可能包括利息。季節性裝飾品銷售商維克曼就是如此。根據其首席執行官蘭迪·舒斯特（Randy Schuster）的說法，這家總部位于明尼蘇達州的公司去年支付的關稅比前一年多出約300萬美元。

他說，“即便整個過程需要數年時間，我們目前也沒有出售這些潛在退稅權益的動機，”維克曼去年在客戶發票中加收了關稅附加費。舒斯特表示，公司計劃在未來一旦收到退稅，將把這部分資金返還給客戶。