電廠 | AI收入占比近半，百度大模型迎來兌現期

作者 商迪安

2026年2月26日，百度公布2025年業績報告，“AI”成為當之無愧的高頻詞。

對全年經營成果，百度創始人、CEO李彥宏總結道：“2025年是AI成為百度新核心的一年。”“新核心”指的是智能云基礎設施、AI應用、Robotaxi，及AI原生營銷服務，從四季度開始與搜索、信息流等傳統業務區分計算。

體現在數據中，2025年，百度總營收達1291億元，其中AI業務營收達400億元；四季度，百度總營收327億元，AI業務收入占百度一般性業務收入的43%，超出市場預期。

Q4百度AI業務收入占一般性業務收入的43%，圖/百度

這也是百度首次公布AI業務占比。作為對比，上年同期百度公開了文心系列模型的調用量、百度文庫AI功能的月活等數據，但未提及營收等具體經營成果。

這個變化折射出的，是百度多年來對大模型的技術投入和商業化探索已經連點成面，AI戰略正到花開時；一個連接底層技術、AI產品與服務、業務收入的閉環，已蔚然成型。

劃出“AI新核心”，重構業務增長邏輯

將百度AI新核心的各業務板塊一一拆解，會發現AI均已成為重要的增長驅動力。

縱觀G端、B端、C端的多個市場，AI產品及服務不僅產生收入，還呈現出強勁的增長勢頭。

財報數據顯示，AI云2025年全年營收達300億元。其中，來自AI高性能計算設施的基于訂閱的收入，在四季度同比增長143%，已成為主要增長動力。強勁的增長背后是市場的認可。2025全年，百度智能云大模型相關中標項目數和中標金額實現雙第一，這也是其連續第二年成為中標項目數和中標金額最多的云廠商。

AI應用方面，2025年第四季度該板塊收入27億元，全年收入超100億元。

早在2023年大模型市場方興未艾之時，李彥宏就曾提出“百度要用大模型‘重構’旗下所有產品”。在那之后，百度文庫、網盤等國民產品完成多輪升級；編碼智能體“秒噠”、通用智能體“心響”、全球首個自我演化超級智能體“伐謀”等AI原生應用也逐步上線，贏得業界與用戶認可。

以“伐謀”為例，四季度內，百度伐謀已獲得超2000家企業申請試用，并發布了“同舟生態伙伴計劃”。迄今，中信百信銀行、汽車設計公司阿爾特，以及北京工業大學、天津大學科研團隊，均已引入與伐謀的深度合作。

此外，秒噠的增長勢頭也非常迅猛。自四季度推出秒噠國際版“MeDo”后，全球用戶皆可通過秒噠實現不寫一行代碼、一句話生成AI應用。截至2026年2月，秒噠已幫助全球用戶生成超100萬個AI應用。

百度創始人李彥宏，圖/百度

與此同時，百度AI原生營銷服務則在四季度同比增長110%，收入達到27億元；全年收入同比增幅達到301%。2025年也是百度AI原生營銷服務快速落地、增長、建立用戶心智的一年。據官方數據，2025年12月，百度App月活用戶數達6.79億，文心助手月活用戶數達2.02億；春節紅包活動啟動以來，文心助手月活躍用戶同比增長4倍。

而“數字人羅永浩”等AI+直播技術也引發了消費者的大量關注。據財報電話會上披露，到去年12月，百度平臺上的數字人直播人數同比增長近200%。此外，慧播星數字人技術正在賦能更廣泛的行業，已服務京東、TikTok等企業。

在現實領域，自動駕駛業務蘿卜快跑同樣強勢增長，四季度全球無人駕駛出行服務次數達340萬，同比增長超200%，季度內每周出行次數峰值超30萬。

財報顯示，截至2026年2月，蘿卜快跑累計提供全球出行服務次數超2000萬，足跡已覆蓋全球26個城市；其自動駕駛總里程累計超3億公里、全無人駕駛里程超1.9億公里，正向全球多個市場加速擴張。

綜合來看，從基礎設施到應用生態、從營銷變現到自動駕駛，百度的AI變現已不再是單點突破，而是多點開花。

這也說明百度早已涉入大模型市場的深水區——AI已不只是一個用算力規模來詮釋的未來故事，而是內化為百度整體業務結構中的“底層引擎”。

AI飛輪轉動，百度邁向長期價值

當AI不再是產品發布PPT與技術白皮書中的數據，而是作為核心營收來源被寫進財報，一個可展望的AI商業化未來也已鋪陳眼前。

“隨著我們以AI為先的戰略清晰成型，我們對在AI時代創造持久價值的能力充滿信心。”李彥宏講道。

從全棧技術自研到核心產品構筑起閉環是第一步，未來隨著市場反饋不斷豐富，這個商業化閉環還會加速轉動。與此同時，百度也在技術、產品、市場等多個環節持續深耕。

近期，百度文心5.0大模型正式版已上線。作為原生全模態大模型，該模型參數達2.4萬億，采用原生全模態統一建模技術，支持文本、圖像、音頻、視頻等多種信息的輸入與輸出。此前，文心5.0多次登上LMArena文本榜、視覺理解榜國內第一，超過多款國內外主流模型。

百度文心5.0大模型正式版已上線，圖/百度

在產品端，百度同樣在加速探索更多可能。比如，近期百度文庫、百度網盤已整合成為個人超級智能事業群（PSIG），旨在進一步加快AI應用創新。

此外，2026年1月?，百度旗下AI芯片獨角獸昆侖芯已向香港聯交所提交主板上市申請。此前，昆侖芯還曾于2025年官宣將在未來五年中按年發布新品，并結合百度百舸AI計算平臺提供Infra服務，進一步為市場創造了想象空間。

基于此，昆侖芯也已成為百度未來增長的又一個核心亮點。目前，華爾街研究機構Benchmark已更新百度估值模型，并將昆侖芯價值納入評估維度。

當全球仍在追問“如何用AI賺錢”的時刻，百度不僅在交出商業化答卷，還在用自己的方式彰顯對AI長期押注的決心與信心。

2月5日，百度發布公告稱，董事會已授權一項新股份回購計劃，可回購不超過50億美元的公司股份，有效期至2028年12月31日。此舉通過積極主動的股東回報舉措，為股東創造及持續提升長期價值。

而這種回購力度幾乎達到了百度市值的10%。反觀Meta、蘋果等全球科技巨頭的股票回購力度通常也僅在市值的2%-5%區間。這既是百度為投資者注入的強心劑，更體現出百度在長期投入AI方面的戰略定力與增長信心。

在全球范圍而言，“大模型如何形成商業閉環”都是一個難以解答的問題。即便是大模型浪潮的弄潮者、ChatGPT母公司OpenAI也難逃巨額虧損漩渦——市場數據顯示，2023-2028年，OpenAI累計虧損可能高達440億美元。

1月21日，工業和信息化部副部長張云明在國新辦新聞發布會上分享，我國人工智能企業數量已超過6000家。

從這一角度而言，百度所探索的AI商業閉環，也正在成為整個產業中少見的良性循環樣例。

技術之帆已經揚起，百度正在挖掘AI技術長期價值的航道上率先航行。