收益率最高超5%、每月可取，“定活理財”香不香？

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180天產品期望年化收益率3.9%-4.7%，360天產品4.5%-5.6%——在當下理財業績基準普遍跌破3字頭的環境里，這個收益率有一定吸引力。那么這款“定活理財”投什么了？期望年化收益率能實現嗎？風險有多大？財小圈進行了詳細拆解。

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作者 | 唐曜華 實習生黃玥

編輯 | 周炎炎 肖嘉

排版 |黃玥

在存款利率不斷下行、理財產品收益普遍縮水的當下，支付寶上的“定活理財”引起不少投資者關注，后臺也有讀者想讓財小圈測一下這個“又定又活”的投資產品。

財小圈打開支付寶界面，180天產品期望年化收益率3.9%-4.7%，360天產品4.5%-5.6%——在當下理財業績基準普遍跌破3字頭的環境里，這個收益率有一定吸引力。

那么這款“定活理財”投什么了？期望年化收益率能實現嗎？風險有多大？財小圈進行了詳細拆解。

支付寶“定活理財”并不是傳統的銀行理財產品，而是由螞蟻投顧提供的基金投資顧問服務（“幫你投”），相當于委托螞蟻投顧按照約定的策略幫你買一籃子基金，并且根據市場情況動態調倉。

投資方面采取的是典型的“固收+”策略——用5%-10%的股票和黃金倉位，爭取比純債基金高一點的收益，風險也更大一點。

為啥叫“定活”呢？雖然為180天理財、360天理財，但中途每個月5號給你一次把錢轉出來的機會。

高收益能實現嗎？

可能大家最關心的是，定活理財180天3.9%-4.7%、定活理財360天4.5%-5.6%的目標年化收益率能實現嗎？

實際上，財小圈認為，這個收益率只是一個目標，并不保證一定達到，甚至有可能虧損。

先看業績基準，從產品的基準指數的歷史表現來看，近1年表現還不錯。根據產品介紹頁面披露的信息，定活理財180天的基準指數為95%中長期純債基金指數992619.SSI+2%偏股基金指數930950.CSI+3%黃金現貨交易價格指數AU9999.SGE。

而截至2月25日，中長期純債基金指數、偏股基金指數、黃金現貨交易價格指數“SGE黃金9999”的近1年漲幅分別為1.25%、32.71%、67.21%，近半年漲幅分別為1.07%、12.17%、47.66%。

財小圈根據上述公式計算，截至2月25日，定活理財180天的基準指數近1年上漲3.86%，近半年上漲2.69%。

定活理財360天的基準指數也差不多，只是比例不同，為88%中長期純債基金指數992619.SSI+5%偏股基金指數930950.CSI+7%黃金現貨交易價格指數AU9999.SGE。

據此公式計算，截至2月25日，定活理財360天的基準指數近1年上漲7.44%，近半年上漲4.89%。

好像看著確實不錯啊！

計算過程中可以發現，如果按基準指數去投資的話，由于黃金資產在三類資產中漲幅最大，雖然投資比例不高，但貢獻了最多收益。尤其定活理財360天因為指數里黃金資產配置比例達7%，因此受益黃金上漲更明顯，近1年和近半年基準指數漲幅也更高。

基準指數只是一個參考標準。實際投資過程中，定活理財180天配置股票、黃金等基金占比中樞約為5%，定活理財360天配置股票、黃金等基金占比中樞約為10%，跟很多“固收+”理財產品或“固收+”基金的配置比較類似。最終股票、黃金等基金的配置比例可能略超過或低于中樞。

雖然定活理財過去1年表現看著還可以，但是股票、黃金過去1年漲了不少，未來1年可能比較難復制過去1年表現。考慮到股票、黃金已經積累了不小的漲幅，未來可能要降低收益預期。假使股票、黃金下跌的話，定活理財的股票基金、黃金基金投資部分也可能收益為負，拖累整體收益表現。

甚至還有虧損的可能，從投資者在社交平臺披露的持倉收益來看，有些時候也出現了浮虧的現象。“定活理財”宣傳頁面也很實誠，提示了定活理財180天、360天最大虧損約3.1%、2.9%。

配置不同類型資產的好處是，不同類型資產在有的時候可以對沖風險，比如股債經常出現蹺蹺板效應，股市漲的時候債市跌，債市漲的時候股市跌。但是如果股市跌的時候“定活理財”的收益率可能低于純債基金，“固收+”變“固收-”。

買180天的還是360天的？

定活理財的投資組合里具體有哪些基金呢？以定活理財180天為例，預計94%的資金配置固收類基金、4%的資金配置股票類基金、2%的資金配置商品類基金。

定活理財180天的預計策略配置

固收類基金以配置信用債基金為主，其中信用債基金配置比例89%、利率債基金5%。預計配置19只債券型基金，其中9只中長期信用債基金、2只中長期利率債基金，8只短期信用債基金。

股票類基金中大盤寬基指數增強基金、大盤寬基指數基金、中小盤寬基指數增強基金配置比例分別為2%、1%、1%，預計配置”國泰海通中證A500指數增強C”、“中歐中證500指數增強A”，以及“華夏滬港通恒生ETF聯接C”。商品基金則預計配置黃金基金“華安黃金ETF聯接I”。

定活理財180天預計配置詳情

從“定活理財”180天的配置方案來看，整體來看，配置相對均衡，債券以信用債基金為主，既包括中長期債券基金，也包括短期債券基金。股票類基金則以寬基指數基金或寬基指數增強基金為主。同時配置了一只黃金ETF聯接基金。

“定活理財”360天則可能配置股票類基金和黃金ETF基金的比例更高一些，策略基金池比180天理財多了標普500指數基金（QDII基金）等。

這么看來，如果你風險偏好相對較低，希望本金波動小，就買180天的“定活理財”，如果你看中博高收益的可能性，愿意拿出一小部分資金去試試，那就買360天的品種。

一個月有一次轉出機會

定活理財180天和360天，在分別持有滿180天、360天后可以把錢轉出來，也可以繼續投資。因為投資組合里都是基金，所以可以做到定活兩便，在你持有滿30天后，每個月5號給你一次把錢轉出來的機會，可以轉出來一部分，也可以全部轉出來。不過資金不是實時到賬，可能需要等7天的時間才全部到賬（不同基金到賬時間不同，可能分多筆）。

需要注意的是，“定活理財”相比自己買基金會多一項投顧服務費，費率0.25%/年，1萬塊對應投顧服務費25塊，按天計算，每季度或轉出時收取。螞蟻投顧幫你買賣基金過程中產生的申購費、贖回費、管理費、銷售服務費、托管費等也還是你自己承擔。

總的來說，定活理財適合希望在穩健基礎上追求略高收益，并且能承受一定風險的投資者。當下考慮到股票、黃金已經漲了不少，可能要降低收益預期。

特別聲明：本文中列舉的產品僅為基于市場公開信息的案例展示，目的是為投資者提供產品類型參考，幫助投資者了解此類產品特點，不構成任何形式的投資推薦或交易建議。投資有風險，投資者需根據自身財務狀況、風險承受能力獨立判斷，自主決策是否參與相關產品投資。若因依據本文信息進行投資操作而產生任何損失，本文作者及發布方不承擔任何責任。