葛衛(wèi)東，買了一張具身智能的“船票”

具身智能戰(zhàn)局進(jìn)一步加劇。

近日，千尋智能宣布連續(xù)完成兩輪近20億元融資，其中葛衛(wèi)東旗下混沌投資現(xiàn)身。投中嘉川CVSource數(shù)據(jù)顯示，截至目前，該筆投資未改變更工商信息，暫時不能看到混沌投資的具體持股信息。

但千尋智能已向我確認(rèn)，葛衛(wèi)東是通過混沌投資，與云鋒基金、紅杉中國、Synstellation Capital、TCL創(chuàng)投、明薈投資（匯川技術(shù)董事長朱興明家辦）、重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金、杭州金投、360基金、厚雪資本等共同出手，以及老股東全部跟投，參與到千尋智能最新一輪融資中。

自此，葛衛(wèi)東也搭上了具身智能這張“船票”。

千尋智能擬IPO，葛衛(wèi)東出手了

眾所周知，作為私募圈大佬，葛衛(wèi)東在半導(dǎo)體領(lǐng)域曾創(chuàng)造過“百億級別”的財富神話。

不完全統(tǒng)計顯示，在一級市場，葛衛(wèi)東先后投資了近10家芯片公司，包括沐曦股份、格見構(gòu)知、玏芯科技、治精微電子、芯投微、慧智微、超硅、海光信息等公司，其中最為經(jīng)典的一筆便是沐曦股份。

融資數(shù)據(jù)顯示，葛衛(wèi)東多次精準(zhǔn)押注沐曦股份。2022年9月，先通過混沌投資入股沐曦股份Pre-B輪融資，出資2億元；2023年，又通過混沌投資出手B輪融資，注資1億元，同年12月再次以老股轉(zhuǎn)讓的方式，通過約6227萬元拿下部分股權(quán)。

到了2024年，葛衛(wèi)東以“個人投資者”身份再度加碼，直接參與B輪融資第五期，單筆出手規(guī)模達(dá)到3億元；2025年，投資力度進(jìn)一步提升，追投5億元之后，又于當(dāng)年2月通過混沌投資斥資3億元押注Pre-IPO輪融資。

一系列重注之下，葛衛(wèi)東累計在沐曦股份身上投入超14億元，獲得6.73%的股權(quán)。

2025年12月，沐曦股份首發(fā)上市，首日收盤價達(dá)到829.9元/股，直接讓葛衛(wèi)東手中的股份市值飆升至223.56億元，浮盈超200億元，投資回報達(dá)14倍，堪稱“點石成金”的經(jīng)典案例。

那么，此次葛衛(wèi)東出手千尋智能，是否意味著后者也有IPO計劃？對此，千尋智能向我表示，“后續(xù)確有IPO計劃，但具體時間尚不便透露。”

但縱觀葛衛(wèi)東的出手，不難發(fā)現(xiàn)，這位投資大佬已完成了在具身智能領(lǐng)域一筆關(guān)鍵性投資，而這筆投資能否復(fù)制在半導(dǎo)體領(lǐng)域的“百億神話”，值得期待。

融資大戰(zhàn)開啟，賽道新增3家“百億”獨角獸

此番融資后，千尋智能的估值也突破百億大關(guān)，躋身具身智能賽道“百億俱樂部”一員。

在千尋智能之前，我注意到，深圳在開年之后也迎來首個百億獨角獸。近日，智平方宣布，完成超10億元B輪系列融資，投后估值超過百億元。

審視這兩家新晉“百億獨角獸”，顯而易見的是，過去一年，它們都獲得了資本的高度認(rèn)可，且參與機(jī)構(gòu)均為頭部。

首先是千尋智能。近一年來，共完成3輪融資。盡管從融資頻率上看，不算特別密集，但入局的機(jī)構(gòu)都大有來頭。2025年3月，千尋智能完成Pre-A輪融資，融資金額達(dá)5.28億元，投資方包括Prosperity7 Ventures、招商局創(chuàng)投、廣發(fā)信德等。

其中，Prosperity7 Ventures是阿美風(fēng)險投資旗下的一只多元化美元基金，千尋智能是其在國內(nèi)出手的具身智能公司之一。

2025年7月，千尋智能又獲得京東集團(tuán)的青睞，前者聯(lián)合中網(wǎng)投、浙江省科創(chuàng)母基金等，參與Pre-A+輪融資。再加上開年后的這輪融資，千尋智能在一年之內(nèi)累計融資超31億元，成為賽道內(nèi)最“吸金”的獨角獸之一。

智平方方面，其融資節(jié)奏堪稱“狂飆”，在過去一年里融資12輪。數(shù)據(jù)顯示，出手智平方的資本十分豪華，既有百度戰(zhàn)投、中車資本，及多家特斯拉生態(tài)鏈上市企業(yè)等產(chǎn)業(yè)巨頭，又有沄柏資本、達(dá)晨財智、深創(chuàng)投、敦鴻資產(chǎn)、國投創(chuàng)盈、國泰海通以及多家地方產(chǎn)業(yè)基金。

資本的密集注資，使得智平方迅速坐穩(wěn)百億獨角獸席位，且在融資規(guī)模上，近一年來也累計融資20余億元。

值得注意的是，這兩家公司的融資熱潮，并非個案。從整個賽道來看，具身智能的融資戰(zhàn)火已呈燎原之勢。一組數(shù)據(jù)顯示，近3個月內(nèi)，賽道內(nèi)披露的融資總額就超過150億元；更值得關(guān)注的是，頭部企業(yè)的單筆融資規(guī)模普遍在10億元以上。

除千尋智能和智平方以外，星海圖也于2月宣布完成10億元B輪融資，由金鼎資本、北汽產(chǎn)投等領(lǐng)投。本輪融資完成后，星海圖估值隨即突破百億，成為另一家行業(yè)獨角獸。

事實上，幾乎是同一時間，其他玩家也動作頻頻：逐際動力于2月完成2億美元（約14億元）B輪融資，京東、蔚來資本等出手；大曉機(jī)器人完成天使輪融資，由螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投；自變量機(jī)器人于1月完成近10億元A++輪融資，字節(jié)跳動、紅杉中國等身影浮現(xiàn)；同月，浙江人形機(jī)器人創(chuàng)新中心完成4.5億元Pre-A輪融資，聯(lián)想創(chuàng)投、寧波金控等加持……

可以說，一時間，賽道內(nèi)是捷報頻傳，資本熱潮澎湃。

隨著3家新晉獨角獸的浮現(xiàn)，具身智能“百億俱樂部”的名單也擴(kuò)容至6家。同時，對比此前成為百億獨角獸的宇樹科技、銀河通用、智元機(jī)器人，新晉玩家也呈現(xiàn)追趕之勢。

春節(jié)前后，何以密集官宣融資？

融資熱潮之下，一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是：賽道內(nèi)玩家們何以均選擇在春節(jié)前后，官宣融資成果？

這或許與搶占時間窗口、對外釋放“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的確定性信號有關(guān)。一位投資人表示，一方面，春節(jié)前后，已是行業(yè)重要的“技術(shù)閱兵”節(jié)點，企業(yè)可通過展示高難度動作、集群協(xié)作等能力，或者線下場景落地，搶占市場話語權(quán)。

二是，官宣融資成果在本質(zhì)上，也是一種戰(zhàn)略博弈。通過官宣，向產(chǎn)業(yè)鏈及資本市場及時釋放明確信號。特別是在當(dāng)前資本日益向頭部集中的當(dāng)下，融資不僅是找錢，更是“亮肌肉”，秀號召力。

之前，在2025年上海WAIC上，我曾了解到，2026年被視為具身智能商業(yè)化元年。如果有充足的“彈藥”，就可以去鎖定全年的供應(yīng)鏈產(chǎn)能、擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊及加速產(chǎn)線部署。

上述投資人稱，尤其在硬件迭代極快的機(jī)器人賽道，半年的領(lǐng)先優(yōu)勢也許只有一年的市場差距。“因此，在激烈的競爭中，誰能率先完成資金儲備，誰就能在隨后的‘量產(chǎn)大考’中掌握主動權(quán)，避免在激烈的交付競爭中掉隊。”

但歸根結(jié)底，在這場長跑中，獨角獸們拼得不僅是身段，還是技術(shù)想象力、資本耐力，以及商業(yè)化的落地能力.

尤其在技術(shù)路線上，我注意到，不同于早期獨角獸們多從硬件本體或單一運動控制切入，新晉勢力們普遍聚焦于機(jī)器人的“懂行”，即“大腦”的進(jìn)化速度，這決定了估值的高低。

以3家新晉勢力為例，它們均選擇了VLA（視覺-語言-動作）這一技術(shù)路徑。但在這一技術(shù)底座之下，又各自演化出獨特的“獨門絕技”。

比如千尋智能，其聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家高陽透露，在數(shù)據(jù)采集層面，其通過自研的設(shè)備將數(shù)據(jù)采集成本降低了90%；在“多樣性”路線下，累計獲取超20萬小時多類型真實交互數(shù)據(jù)，預(yù)計2026年總量將突破100萬小時。

智平方方面，則致力于全棧自研的具身大模型，重點攻克機(jī)器人在非結(jié)構(gòu)化環(huán)境中的理解與決策難題，力求實現(xiàn)從“預(yù)編程執(zhí)行”到“自主理解執(zhí)行”的跨越；星海圖聚焦于“空間智能”與“3D感知”的深度融合，強(qiáng)調(diào)機(jī)器人不僅能“看懂”平面圖像，更能“理解”深度空間關(guān)系。

總之，3家新晉獨角獸們均更注重提升機(jī)器人在真實場景中的適應(yīng)性和泛化能力，而這也是當(dāng)前行業(yè)競爭的關(guān)鍵點，也是資本心甘情愿給高估值的核心錨定點。

資本耐力方面，除了傳統(tǒng)的財務(wù)投資人，“產(chǎn)業(yè)資本”也幾乎是新晉獨角獸們的標(biāo)配。

在這3家獨角獸中，產(chǎn)業(yè)資本頻現(xiàn)。千尋智能身后站著寧德時代、匯川技術(shù)、TCL和京東；智平方吸引了百度戰(zhàn)投、中車資本及特斯拉生態(tài)鏈企業(yè)的目光；星海圖獲得了金鼎資本、北汽產(chǎn)投等重磅加持，汽車產(chǎn)業(yè)基因明顯。可以說，產(chǎn)業(yè)資本的入局，打消了資本對于“技術(shù)無法落地”的顧慮。

再加上，相較于以往長達(dá)數(shù)年的研發(fā)沉淀，新晉獨角獸們展現(xiàn)出驚人的商業(yè)化“速度”。一個不爭的事實是：無論是千尋智能、智平方，還是星海圖，從成立到發(fā)布原型機(jī)，再到進(jìn)入工廠實測，都僅用了不到2年時間。從商業(yè)化進(jìn)程上來看，落地之快令人瞠目結(jié)舌。

隨著2026年具身智能“商業(yè)化元年”的到來，機(jī)遇與風(fēng)險注定并存，對于新晉獨角獸們而言，如何持續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢，把資金轉(zhuǎn)化為實實在在的產(chǎn)品力與交付力，或許才是支撐“百億估值”的關(guān)鍵。