去年兩家合資理財(cái)規(guī)模翻倍，興銀、杭銀發(fā)力含權(quán)產(chǎn)品

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數(shù)據(jù)顯示，大部分理財(cái)公司去年實(shí)現(xiàn)規(guī)模兩位數(shù)增長(zhǎng)，理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)呈現(xiàn)更加多元化趨勢(shì)，混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品等含權(quán)產(chǎn)品吸金能力增強(qiáng)，規(guī)模占比明顯提高。

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作者 | 唐曜華 實(shí)習(xí)生 黃玥

編輯 | 方海平

排版| 鄭唐

目前已經(jīng)有14家理財(cái)公司披露2025年下半年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告，包括興銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、中郵理財(cái)、信銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、青銀理財(cái)、匯華理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)?shù)取?/p>

伴隨報(bào)告披露，理財(cái)公司2025年發(fā)展情況也隨之浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，大部分理財(cái)公司去年實(shí)現(xiàn)規(guī)模兩位數(shù)增長(zhǎng)，理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)呈現(xiàn)更加多元化趨勢(shì)，混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品等含權(quán)產(chǎn)品吸金能力增強(qiáng)，規(guī)模占比明顯提高。在A股創(chuàng)新高后，部分理財(cái)公司在2025年下半年降低了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例。

大部分理財(cái)公司去年規(guī)模兩位數(shù)增長(zhǎng)

報(bào)告顯示，目前已披露報(bào)告的大部分理財(cái)公司在2025年理財(cái)規(guī)模保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，僅青銀理財(cái)、廣銀理財(cái)?shù)壬贁?shù)理財(cái)公司去年規(guī)模個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。青銀理財(cái)、廣銀理財(cái)去年上半年一度規(guī)模減少，下半年才重拾升勢(shì)。

14家理財(cái)公司2025年規(guī)模及變動(dòng)一覽

兩家合資理財(cái)公司法巴農(nóng)銀理財(cái)、匯華理財(cái)在低基數(shù)基礎(chǔ)上去年規(guī)模翻1倍以上，增速分別為202.04%、105.81%，貝萊德建信增速略低，為60.97%。

已進(jìn)入“兩萬(wàn)億”俱樂(lè)部的興銀理財(cái)2025年規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)至24311.61億元，信銀理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)至22961.73億元。中郵理財(cái)則在2025年末規(guī)模突破1萬(wàn)億元，達(dá)13171.52億元。

大行理財(cái)子公司中郵理財(cái)，以及城商行理財(cái)子公司杭銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)去年規(guī)模增速也不低，分別增長(zhǎng)31.82%、38.53%、30.48%。

興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、上銀理財(cái)、徽銀理財(cái)去年規(guī)模增速在10%-20%之間，分別增長(zhǎng)12.44%、17.96%、15.31%、18.05%、19.57%。

多家公司去年下半年降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例

去年下半年A股震蕩向上，突破4000點(diǎn)，創(chuàng)10年新高。不少理財(cái)公司在去年下半年選擇降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例，理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，蘇銀理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)、中郵理財(cái)、浦銀理財(cái)、上銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、匯華理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司去年降低了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例。

這可能跟部分理財(cái)公司對(duì)市場(chǎng)的看法略有變化有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，去年下半年感覺(jué)大家對(duì)股市明顯不像2024年下半年和2025年上半年那樣樂(lè)觀。

蘇銀理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)去年權(quán)益資產(chǎn)配置降幅不小，蘇銀理財(cái)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例從2024年末的8.39%降至2025年末的6.11%，貝萊德建信理財(cái)則從5.6%降至2.1%。兩家公司此前配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例在同業(yè)中處于較高水平。

14家理財(cái)公司2025年權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例及變動(dòng)幅度一覽

也有理財(cái)公司去年提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例，比如興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)龋贿^(guò)杭銀理財(cái)去年上半年一度降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例，下半年又提高了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例，全年比例略提高。青銀理財(cái)去年上半年一度提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例，但下半年選擇降低投資比例，去年末權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例相比年初降低。

從行業(yè)整體數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行理財(cái)去年整體降低了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，2025年末理財(cái)產(chǎn)品投向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的余額為0.66萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn) 的1.85%，相比2024年末占比2.58%略下降。持有現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單、基金等資產(chǎn)的比例有所上升。權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例下降主要發(fā)生在下半年，2025年6月末理財(cái)產(chǎn)品投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例還有2.38%。

“可能跟渠道偏好有關(guān)系，此外理財(cái)公司一定程度上也會(huì)考慮逆向布局。”一位理財(cái)公司產(chǎn)品部門(mén)相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。根據(jù)各類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)動(dòng)態(tài)調(diào)整投資比例也是理財(cái)公司的常規(guī)操作。

含權(quán)產(chǎn)品吸金能力增強(qiáng)

去年興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司積極發(fā)力含權(quán)產(chǎn)品，其中混合類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不少，分別發(fā)行了48只、14只混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。恒豐理財(cái)、蘇銀理財(cái)發(fā)行數(shù)量也不少，分別為12只、7只。

杭銀理財(cái)主要集中在下半年發(fā)行，去年下半年發(fā)行了12只混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，上半年僅發(fā)行2只，下半年發(fā)力明顯。兩家公司去年下半年還發(fā)行了不少權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，其中杭銀理財(cái)6只、興銀理財(cái)5只。

去年股市震蕩向上，下半年創(chuàng)近10年新高，行情回暖之下此前不受歡迎的混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品吸金能力明顯增強(qiáng)，中郵理財(cái)雖然下半年僅發(fā)行5只混合類(lèi)產(chǎn)品，但募集金額高達(dá)625.72億元，單只產(chǎn)品平均募集金額達(dá)125.14億元。

中郵理財(cái)、興銀理財(cái)去年末存續(xù)混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別達(dá)764.99億元、512.4億元，下半年分別增長(zhǎng)44.76%、46.68%。尤其中郵理財(cái)還是在下半年存續(xù)混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品減少2只的情況下規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)。蘇銀理財(cái)也在去年下半年存續(xù)混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品減少15只的情況下，混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模卻增加140.99%。

在新發(fā)行產(chǎn)品吸金能力增強(qiáng)、存續(xù)產(chǎn)品持續(xù)吸引資金購(gòu)買(mǎi)之下，去年大部分理財(cái)公司的存續(xù)混合類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比出現(xiàn)提升。包括興銀理財(cái)、中郵理財(cái)、杭銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、恒豐理財(cái)、廣銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司2025年末的存續(xù)混合類(lèi)產(chǎn)品金額占比相比年初提高。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，去年理財(cái)公司的存續(xù)混合類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比整體提高，從2024年末的1.98%提高至2025年末的2.73%，商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比也從0.04%略提高至0.07%。理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)更加多元化的趨勢(shì)。