AI全鏈路應(yīng)用、外賣虧損收窄！京東新業(yè)務(wù)迎關(guān)鍵變化

3月5日，京東集團發(fā)布2025年第四季度及全年未審計財務(wù)報告，財報顯示，公司全年營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長，但第四季度出現(xiàn)凈虧損，新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略投入成為利潤下滑的主要原因，同時公司宣布將派發(fā)年度現(xiàn)金股利并持續(xù)推進股份回購計劃。

財報顯示，京東集團2025年全年非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤270億元；2025年京東零售經(jīng)營利潤同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長，經(jīng)營利潤率為4.6%。京東集團首席執(zhí)行官許冉在業(yè)績會上透露，新業(yè)務(wù)按照戰(zhàn)略規(guī)劃推進，已將AI全面應(yīng)用于內(nèi)部運營。

營收穩(wěn)步增長利潤承壓，電子產(chǎn)品價格將出現(xiàn)波動

2025年全年，京東集團總營收達13091億元（約合1872億美元），同比增長13.0%。具體來看，帶電品類市場受高基數(shù)影響保持全年收入同比增長7.1%；日百品類連續(xù)5個季度雙位數(shù)增長，全年收入同比增長15.3%，占商品收入比例超四成創(chuàng)年度新高，商超品類已實現(xiàn)連續(xù)8個季度雙位數(shù)增長；服務(wù)收入全年同比增長23.6%，占收入比例達到21.8%創(chuàng)年度新高。

但利潤端表現(xiàn)相對承壓。2025年全年歸屬于普通股股東的凈利潤為196億元（約28億美元），同比下滑52.7%；非美國通用會計準(zhǔn)則下凈利潤為270億元（約39億美元），同比下降43.5%。

京東零售業(yè)務(wù)依舊是營收核心支柱。財報顯示，2025年全年實現(xiàn)經(jīng)營利潤514億元（約74億美元），同比增長25.1%，經(jīng)營利潤率從4.0%提升至4.6%；第四季度經(jīng)營利潤98億元（約14億美元），雖較上年同期的100億元略有下降，但經(jīng)營利潤率仍穩(wěn)定在3.2%。

數(shù)據(jù)來源：京東集團財報 制圖：新京報貝殼財經(jīng)記者程子姣

許冉在業(yè)績會上表示，2026年電子品類受高基數(shù)影響，上半年會階段性承壓，但壓力較2025年四季度有所緩解，下半年增速將逐步恢復(fù)。受存儲芯片成本持續(xù)上漲影響，電子產(chǎn)品價格會出現(xiàn)波動，對銷量有一定影響。

財報還透露，京東集團在線下布局持續(xù)推進，截至2025年第四季度末，京東MALL全國門店達26家，京東電器城市旗艦店超110家，3C數(shù)碼線下門店突破4500家，即時零售業(yè)務(wù)“京東時尚秒送”入駐商家超千家，門店數(shù)量同比實現(xiàn)三位數(shù)增長。

費用端，各項支出均呈增長態(tài)勢。2025年全年營銷開支同比增長75.1%至840億元，研發(fā)開支增長30.5%至222億元，履約開支增長25.2%至882億元，主要用于新業(yè)務(wù)推廣、技術(shù)研發(fā)及履約能力優(yōu)化。

新業(yè)務(wù)持續(xù)擴張，高管稱外賣總投入預(yù)計降低

截至2025年底，京東體系人員總數(shù)超90萬人。京東體系的人力資源總支出在2025年達到1572億元，較2024年增加337億元。許冉在業(yè)績會上透露，行業(yè)競爭激烈，新業(yè)務(wù)將按照戰(zhàn)略規(guī)劃推進。截至目前，外賣規(guī)模穩(wěn)步擴大，虧損逐季收窄，已將AI全面應(yīng)用于內(nèi)部運營。

財報顯示，新業(yè)務(wù)方面，京東外賣訂單量穩(wěn)步增長，餐飲訂單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，第四季度總投入規(guī)模環(huán)比收窄，與京東零售的協(xié)同效應(yīng)逐步釋放；七鮮小廚在北京已開設(shè)30家門店。海外業(yè)務(wù)布局提速，歐洲線上零售業(yè)務(wù)Joybuy已在英、德、法等6國啟動試運營，計劃2026年3月正式上線。不過新業(yè)務(wù)仍處于投入期，2025年全年經(jīng)營虧損達466.41億元，成為拖累公司整體利潤的主要因素。

許冉在業(yè)績會上表示，京東外賣2025年已在研發(fā)層面完成大幅調(diào)整，2026年將繼續(xù)強化核心能力建設(shè)且2026年外賣總投入預(yù)計較2025年有所降低。京東外賣將持續(xù)提升補貼效率，針對不同地區(qū)實施精細化的補貼策略；同時打造與京東體系深度整合的創(chuàng)新差異化業(yè)務(wù)模式。

財報顯示，AI技術(shù)正在京東全鏈路深度應(yīng)用。截至第四季度末，數(shù)字人JoyStreamer服務(wù)商家超5萬家，內(nèi)部運行智能體數(shù)量突破5萬個，搭載JoyInside智能品牌的生態(tài)產(chǎn)品在“11·11”大促期間銷量較“6·18”大促期間增長逾20倍。

財報顯示，京東集團宣布批準(zhǔn)2025年度現(xiàn)金股利方案，每股普通股派發(fā)0.5美元，或每股美國存托股派發(fā)1.0美元（每股美國存托股代表兩股A類普通股），股利總額預(yù)計約14億美元。

股份回購計劃同步推進。2025年，公司根據(jù)2024年8月采納的50億美元回購計劃，累計回購18320萬股A類普通股（相當(dāng)于9160萬股美國存托股），總金額約30億美元，回購股份占2024年末流通在外普通股的6.3%，所有回購股份已全部注銷。截至2025年12月31日，該回購計劃剩余金額為20億美元。

新京報貝殼財經(jīng)記者 程子姣

編輯 岳彩周

校對 劉軍