人民幣升值創新高，助力中國資產重估，GDP何時能破20萬億美元？

過去10個月，人民幣強勢升值，這對我們的GDP有何影響？2021年中國GDP達到18.2萬億美元的高點，這一年，中國美元GDP大幅增長21.3%，按照這個速度，中國GDP突破20萬億美元也就是兩三年的時間，但是2024年中國的美元GDP卻只有18.7萬億，三年僅增長3%，這背后是什么原因？中國的美元GDP何時才能突破20萬億呢？

01、2021年之后，中國美元GDP為何增長緩慢？

2021年是值得紀念的，這一年中國GDP達到美國的78%，這是中美GDP差距最小的時候，也是過去100年里，唯一一個GDP達到美國78%的國家，但是到了2024年，我們的美元GDP依然只有18.74萬億美元，三年僅增長了3%，和美國GDP的比值更是滑落到65.2%。

而用人民幣本幣計價的GDP卻又是另外一番景象，2021年到2024年，中國本幣GDP從117.4萬億，增長到134.8萬億，三年增幅高達14.8%，年平均名義增速接近5%。2022年到2024年中國GDP實際增速分別為3.1%、5.4%和5%，三年實際增幅是14.1%，比名義增幅略低0.7%。

同樣的三年時間，中國的本幣GDP增幅高達14.8%，為何美元GDP的增幅卻只有3%？這背后的核心原因有兩個，分別是通脹和匯率貶值，首先是通脹，這三年時間，美國發生了較為嚴重的通脹，CPI分別為8%、4%和3%，累計通脹率超過15%，而中國卻通縮了，這三年通縮率為0.7%。

中國美元GDP增長緩慢的第二個原因，是人民幣匯率貶值，2022年2月份，人民幣匯率最高為6.3071，然后迅速貶值，僅僅8個月后 ，就貶值到7.3747，貶值幅度高達17%，這導致中國GDP換算成美元的時候大幅縮水，甚至出現下滑的年份，通脹和人民幣貶值，是那三年中國美元GDP僅增長3%的核心原因。

02、2025年中國美元GDP將達到多少？

2025年的情況有所改變，首先是通脹的變化，美國的通脹控制得還不錯，CPI基本都控制在3%以下，只有1月份和9月份的CPI達到3%，其余月份均在2.3%和2.9%之間，全年預計低于3%，而中國的通縮情況也在好轉，12月份CPI為0.8%，是2023年3月份以來的最高值。

2025年上半年美國的GDP為15.13萬億美元，同比增長4.4%，而前兩季的GDP實際增速為2%和2.1%，這說明美國上半年的通脹率大概是在2.4%左右，而下半年的通脹悄然走高，經濟增速也在上升，三季度達到2.3%，四季度的年率更是超過4%，這意味著美國2025年下半年的GDP名義增速很可能會超過5%。

第二個變化就是人民幣處于升值周期中，從4月份最低的7.4288升值到年尾的6.9755，最大升值幅度為6.1%，2025年度的升值幅度為4.9%，2025年人民幣的平均匯率是7.1429，全年本幣GDP為140.2萬億，首次突破140萬億人民幣大關。

以平均匯率計算，中國2025年的美元GDP大概是19.64萬億，較2024年增加了0.9萬億美元，和美國的差距會再次縮小。如果以2025年年末的即時匯率6.9755來計算，中國的美元GDP將是20.1萬億美元，成為美國之后第二個GDP突破20萬億美元的國家。

03、2026年，中國美元GDP必定能突破20萬億美元

當然了，我們計算年度美元GDP用的是平均匯率，不可能用即時匯率，但是我們2025年的美元GDP距離20萬億美元就差臨門一腳了，2025年即便沒有達到，2026年也肯定能夠實現，原因也很硬，中國經濟依然維持5%左右的增速，同時人民幣在升值。

首先我們來看中國經濟增速這個問題，過去幾年我們維持了5%左右的增速，這是在房地產持續下跌四年的結果，我們頂著房地產萎縮的巨大壓力，硬是通過其他領域的發展，來將經濟增速穩定在4.5%-5%，而當前房地產企穩的跡象開始顯現，拖累經濟增長的壓力已經釋放充分。

即便我們依然考慮到通縮的問題，GDP名義增速維持4%的問題并不大，這意味著，2026年中國的本幣GDP將達到146萬億，按照當前的最新匯率6.9計算，2026年中國的美元GDP將達到21.2萬億，比2025年增加了1.6萬億美元，同比增長將近8%。

而人民幣正處于升值趨勢中，6.9的匯率顯然不會是終點，根據德銀的預測，到2026年底，人民幣匯率將升值到6.7，而重慶前市長黃奇帆更是預測，10年后人民幣匯率將升值到6左右，所以，我們可以預估2026年人民幣的平均匯率大概是6.85左右，對應的中國美元GDP將是21.3萬億，將20萬億遠遠甩在身后。