大潤發母公司這一輪人事變動，沖擊有多大？

高鑫零售董事會主席華裕能接任公司CEO，李衛平不再擔任CEO及授權代表

投資時間網、標點財經研究員 董琳

去向成謎一個月后，大潤發母公司高鑫零售有限公司（下稱高鑫零售，6808.HK）免除了CEO李衛平的核心職務。

3月8日晚間，高鑫零售宣布重大人事調整：董事會主席華裕能獲委任為公司CEO，同時由非執行董事調任為執行董事；原CEO李衛平因在未請假情況下長期失聯、無法履行職務，被正式免職，不再擔任CEO及授權代表，但仍為公司雇員。

投資時間網、標點財經研究員注意到，李衛平于2025年12月1日正式加入高鑫零售，出任執行董事兼CEO，其在任時間僅約3個月。今年2月初，市場曾傳出李衛平被警方帶走協助調查的傳聞，隨后高鑫零售公告確認無法與其取得聯系。

此次接任李衛平的華裕能，是DCP Capital（德弘資本）聯合創始人兼CEO。2025年2月27日，德弘資本完成對高鑫零售78.7%股權的收購，阿里巴巴（9988.HK、BABA.N）退出主要股東地位。同年3月，大潤發創始人黃明端辭去董事會主席一職，華裕能接任公司董事及董事會主席。

高鑫零售董事會認為，鑒于華裕能具備豐富的管理經驗及對公司營運的了解，由其同時擔任董事會主席及CEO職務，有助確保公司內部的一致領導，并使整體策略規劃更為有效及高效，符合公司及股東的整體最佳利益。公告還顯示，華裕能并未就其委任為CEO或調任與公司訂立任何服務合約，其擔任公司CEO及執行董事期間將不會收取任何酬金。

業內有分析認為，高鑫零售此次快速任命華裕能接任，核心是為了保障公司運營的穩定性，避免人事動蕩進一步影響業績復蘇。同時，此舉也被視作德弘資本對高鑫零售從財務投資轉向經營操盤的關鍵一步。

高鑫零售日前發布CEO、董事會成員及授權代表變動公告

信息來源：公司公告

投資時間網、標點財經研究員注意到，短短兩年內，高鑫零售的CEO已經歷林小海、沈輝、李衛平、華裕能四任執掌者，在此期間，公司的業績則呈現明顯的波動趨勢。

2024年3月26日，高鑫零售公告宣布，林小海辭任公司執行董事、CEO職務，調回阿里巴巴另有任用。自3月27日起，原歐尚高管沈輝被委任為執行董事及CEO。

據悉，林小海自2020年12月擔任高鑫零售執行董事，并于2021年5月兼任CEO，期間其堅持全渠道多業態發展戰略，通過數字化和組織創新，專注生鮮自營化的供應鏈能力建設，并開出大潤發特色的M會員商店。而接任林小海后，沈輝迅速推動“回歸零售本質”的戰略，推出“超省”系列等自有品牌，重塑大潤發的“價格競爭力”與“商品力”，同時通過優化人力結構、關閉低效門店等方式大幅壓縮成本。

在沈輝的帶領下，高鑫零售在2025財年實現歸母凈利潤4.05億元，較2024財年虧損的16.05億元，成功扭虧。但好景不長，截至2025年9月30日的中期財報顯示，公司實現營業收入305.02億元，較上年同期下降12.1%；期內歸母凈利潤虧損1.23億元，同比由盈轉虧。

面對業績“變臉”，2025年11月30日，高鑫零售再次發布人事變動公告，宣布沈輝因家庭事務原因辭任公司執行董事、CEO職務，由擁有20余年零售經驗、曾任盒馬鮮生CEO及首席商品官的老將李衛平接任。從薪酬來看，李衛平的固定年薪為336萬元人民幣，另設與業績掛鉤的年度花紅。這一薪酬水平較沈輝2025財年1039萬元的總報酬明顯降低，且不含股權激勵成分。

分析認為，李衛平的加入是高鑫零售推動新戰略落地的關鍵之舉。

當前，大型商超業態普遍面臨社區團購、即時零售等模式的分流壓力。為打開新的增長空間，高鑫零售計劃收縮傳統大賣場規模，聚焦發展中型超市和會員店，并順勢在即時零售領域布局前置倉，以縮短配送半徑、降低損耗、提升物流效率與商品鮮度。截至2025年9月，公司已在上海、江陰、沈陽、濟南、清遠五地建成平均面積約500平方米的前置倉，日均銷售額約5萬元。

在2026財年中期報告中，高鑫零售首次提出“三年戰略”：試圖推動大超、中超、前置倉、會員店的多業態策略，并計劃在三年內完成五百家門店的調改。但隨著李衛平的失聯，其主導的商品體系改革剛啟動即可能出現中斷。

業內有分析指出，在傳統商超集體轉型的大背景下，高鑫零售CEO的每一次更替都會伴隨著中層人事的動蕩和管理邏輯的重構，并持續消耗大潤發的戰略定力，讓其在戰略卡位戰中陷入被動。那么，隨著華裕能從幕后走向臺前，高鑫零售能否真的迎來業績“春天”？