上海
過去48小時(shí)，市場掉進(jìn)了一個(gè)經(jīng)典的“信息錯(cuò)位陷阱”。
什么叫信息錯(cuò)位陷阱？
簡單說就是：市場被幾句話帶跑了，但物理現(xiàn)實(shí)根本不答應(yīng)。
周一原油因?yàn)樘乩势諑拙鋒eadline暴跌近40%，市場以為仗不打了。結(jié)果呢？底層物理現(xiàn)實(shí)正在瘋狂索要它的“戰(zhàn)險(xiǎn)溢價(jià)”。
你以為是結(jié)束，其實(shí)才剛開始。
先說第一個(gè)機(jī)會(huì)：裂解價(jià)差的史詩級做多。
什么叫裂解價(jià)差？就是原油變成汽油、柴油的加工利潤。現(xiàn)在這個(gè)利潤正在飆升，為什么？
因?yàn)榻粦?zhàn)各方正在系統(tǒng)性地摧毀對方的提煉能力。
沙特Ras Tanura煉油廠停機(jī)了——這是全球最大的煉油廠之一。德黑蘭油庫被炸了，伊拉克巴士拉的哈里伯頓設(shè)施遇襲了，以色列海法煉油廠遭無人機(jī)突擊了。
你看看，這仗打的已經(jīng)不是原油產(chǎn)量了，是直接端掉對方的“煉油鍋”。鍋都砸了，汽油柴油從哪來？
這個(gè)邏輯很簡單：原油可能過剩，但成品汽油柴油一定會(huì)短缺。裂解價(jià)差一定會(huì)擴(kuò)大。
這不是猜測，這是物理現(xiàn)實(shí)。
再戳破一個(gè)幻覺：“有條件放行霍爾木茲”。
前天伊朗說，驅(qū)逐美以大使就能過海峽。
這話說出來就沒法執(zhí)行。且不說美國會(huì)不會(huì)撤大使，就算撤了，美軍還在波斯灣炸水雷呢。
就在今天，美軍開始轟炸伊朗的水雷設(shè)施了。說明什么？說明波斯灣內(nèi)的“硬殺傷”風(fēng)險(xiǎn)不僅沒解除，反而隨時(shí)面臨水面艦艇交火。
霍爾木茲海峽是全球能源的咽喉，現(xiàn)在這條嗓子眼卡著一堆水雷和軍艦，誰敢過？
伊朗不會(huì)輕信美國，也不會(huì)輕易放棄籌碼。這個(gè)海峽，要么不打，要打就是長期對峙。原油包含的安全溢價(jià)，會(huì)長期存在。
一切都不一樣了。
最后聊聊美國國防開支的無底洞。
這場仗打到現(xiàn)在，美軍不僅打空了防空攔截彈，現(xiàn)在連極其昂貴的2000磅重型鉆地彈（Bunker Busters）都在當(dāng)成常規(guī)彈藥幾十枚地往外傾瀉。
這是什么概念？這種鉆地彈一枚幾百萬美元，打仗跟燒錢一樣。
要重新填滿美軍的彈藥庫，五角大樓只能開出天價(jià)訂單。軍工復(fù)合體又要笑了。
這叫什么？這叫戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)學(xué)。表面上打的是導(dǎo)彈，實(shí)際上打的是誰的財(cái)政更能扛。
說完大宗商品，再聊聊今天的股市。
今天A股明顯漲不動(dòng)了。
截止發(fā)文兩市成交1.48萬億，2881只漲，2282只跌。
這叫什么？這叫高位震蕩，獲利盤在跑。
不過昨天中概股是真嗨，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲近2%。蔚來更是猛，漲幅達(dá)15%。富途控股漲7%，萬國數(shù)據(jù)漲6%。
港股彈性更大，A股在上升趨勢線上走得很穩(wěn)。地緣后續(xù)擾動(dòng)會(huì)越來越小，繼續(xù)保持縮量整理，到中下旬消化好籌碼后重新進(jìn)攻。
結(jié)構(gòu)上，地緣線利空，肯定就是科技日。
前排的主要是周一負(fù)反饋?zhàn)疃嗟暮Ｍ馑懔Γㄒ彩芤嬗诔隹跀?shù)據(jù)），而最火的龍蝦反而盤中分歧，也說明資金沒太多耐心，不好追高。
反而要買在非致命消息導(dǎo)致的分歧上。衛(wèi)星ETF、機(jī)器人ETF，還有太空光伏的科創(chuàng)新能源ETF也有表現(xiàn)。風(fēng)偏嘗試修復(fù)輪動(dòng)，也合理。
石油ETF馬上到20日線，抹去本輪沖突的斜率。
但能源安全和戰(zhàn)略資源安全已經(jīng)擺上臺桌，到了就可以低吸。類似邏輯的化工ETF和糧食ETF，昨天是被情緒拖累的，跌下來也有資金承接拉回。
有色ETF因?yàn)橥涱A(yù)期最近弱點(diǎn)，但還是那個(gè)觀點(diǎn)，確認(rèn)不破位就可以抄回來。
電力板塊昨天沒跌，是很強(qiáng)了。
這個(gè)世界看似百家爭鳴，實(shí)則只有趨勢。看似趨勢，仔細(xì)看也就周期。看似周期，其實(shí)也就是人性。
跌多了會(huì)漲，漲多了會(huì)跌，恐慌了會(huì)修復(fù)，瘋狂了會(huì)回調(diào)。
你只需要耐心等待，然后在正確的時(shí)間做正確的事。剩下的，交給市場。
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