古茗的“重資產”賭局：茶飲內卷時代，什么才是真正的護城河？

2026年開年，一則不起眼的土地成交公告，暴露了古茗的“野心”。

4.55億元，杭州錢江世紀城核心區，12,445平方米商業用地，建筑限高190米，自持比例不低于80%，自持40年。

這不是房地產公司的拿地公告。這是古茗——那個從浙江溫嶺大溪鎮走出來的茶飲品牌，正在用鋼筋水泥，為自己澆筑一道新的護城河。

在茶飲行業瘋狂內卷的2026年，當所有人都在盯著9.9元價格戰、聯名IP、新品上新速度時，古茗做了一個“反常識”的決定：把錢砸進地里。

一、茶飲的“重資產”轉向：一場集體暗涌

古茗不是第一個這么做的。

把時間往回撥幾年，你會發現頭部茶飲品牌的“重資產”布局早已暗流涌動：

蜜雪冰城：2022年投資13.8億元，在鄭州東站東側建起占地33畝的總部基地

奈雪的茶：斥資約1.8億元，購入上海萬象企業中心物業，設立全國第二總部

益禾堂：9000萬元拿下武漢地塊，建設全球總部大樓

一條清晰的軌跡正在浮現：茶飲品牌的競爭維度，正在從“前端門店密度”升級到“后端總部能力”。

為什么？

因為門店可以復制，爆品可以模仿，聯名可以跟風。但一塊地、一棟樓、一套扎根的資產，是搬不走的。

古茗的杭州地塊，樓面價6100元/㎡，可建面積約7.5萬㎡。更重要的是那份經營承諾：2026年至2030年，在杭年度營收分別不低于17億、18億、20億、22億、23億元，累計達百億元。

這不是簡單的買地。這是古茗在用“重資產”向市場傳遞一個信號：我不是來炒一把就走的，我是來扎根的。

二、為什么是“重資產”？——對抗周期的邏輯

2025年的茶飲行業，正在經歷一場“溫水煮青蛙”。

外賣平臺補貼戰讓6.9元、9.9元的奶茶成為常態，價格帶被拉平；加盟商回報周期不斷拉長；行業總門店數上半年僅增長0.74%，幾乎停滯。

在這種環境下，“輕資產”模式的優勢正在變成劣勢。

“輕”意味著靈活，但也意味著“隨時可以走”。當市場波動時，輕資產玩家最先撤退的往往是供應鏈、是品控、是長期投入。而消費者和加盟商感知到的，就是品牌不再“靠譜”。

古茗的選擇是反其道而行之。

2025年上半年，古茗交出了一份“炸裂”的成績單：營收56.63億元，同比增長41.2%；凈利潤16.25億元，超過去年全年。門店數突破11000家，81%位于二線及以下城市，43%深入鄉鎮市場。

但這組數據的背后，是一個更關鍵的指標：“倉到店”配送成本不到GMV的1%，遠低于行業平均。

為什么能做到？因為古茗在過去10年，一直在做“笨功夫”——建倉庫、鋪冷鏈、優化物流。截至2025年，古茗在全國擁有22個倉庫（含超6萬立方米多溫區冷庫），98%的門店實現兩日一配冷鏈配送。

這些，都是“重資產”。

杭州拿地，只是這種“笨功夫”的延續。臺州溫嶺是創始地，杭州是新總部——雙總部戰略的背后，是古茗要把“根”扎得更深。

三、抗周期的底層邏輯：規模效應與效率紅利

一位資深消費投資人評價古茗時說了一句話：“它證明了在紅海中依然可以通過極致的效率與穩健的策略，跑出一條向上的優美曲線。”

這條曲線的底層，是規模效應開始真正發揮作用。

當門店超過10000家，當22個倉庫織成一張網，當配送成本被攤薄到極致，古茗的商業模式開始出現“質變”：

單店日均GMV從6200元提升至7600元，增幅22.6%

單店日均售出杯數從374杯增至439杯，增長17.4%

加盟商數量從4798名增加至5875名，同比增長22.4%

這些數字說明一件事：規模不再只是規模，規模開始變成效率。

而效率，是抵抗內卷的唯一武器。

當別的品牌在為9.9元補貼咬牙時，古茗有空間推出“加盟費減免”（8.88萬加盟費減免+5萬裝修補貼）；當別人被外賣平臺抽成壓得喘不過氣時，古茗敢要求加盟商“在店管理”——過濾純投資型加盟商，綁定利益共同體。

這種底氣，來自那些“看不見的資產”：倉庫、冷鏈、數字化系統，以及——那棟還在圖紙上的杭州總部大樓。

四、茶飲的終局：從“流量游戲”到“底座戰爭”

回到最初的問題：茶飲行業真正的護城河是什么？

是爆品？是聯名IP？是門店數量？還是價格優勢？

古茗用4.55億給出了自己的答案：是那些別人短期內無法復制、無法模仿的“底座能力”。

供應鏈是底座，物流是底座，總部能力是底座。而這些底座，都需要“重資產”來承載。

蜜雪冰城用13.8億建總部基地，奈雪用1.8億買上海物業，古茗用4.55億落子杭州——頭部品牌正在用真金白銀，為自己修建一座座“堡壘”。

這座堡壘不是為了進攻，而是為了防守。防守行業的下行周期，防守價格戰的侵蝕，防守加盟商的流失。

2025年12月，古茗迎來了一位關鍵人物：原娃哈哈集團常務副總經理潘家杰，出任供應鏈高級副總裁。這位在娃哈哈工作30年的“飲料老兵”，帶來的是什么？是傳統快消的供應鏈經驗，是規模化生產的成本控制能力，是——穿越周期的認知。

這或許才是古茗“重資產”布局的真正意圖：用實打實的投入，換取穿越周期的能力。

五、結語：一杯奶茶的“重量”

一杯古茗奶茶，售價10-20元。

這杯奶茶的“重量”，曾經是茶葉、是水果、是牛奶。現在，這杯奶茶的“重量”里，多了一部分——來自杭州錢江世紀城那棟190米高樓的一磚一瓦。

它讓這杯奶茶變得更貴了嗎？沒有。

但它讓這杯奶茶變得更“穩”了。

當行業潮水退去，當價格戰打到頭破血流，當加盟商開始用腳投票，那些有“底座”的品牌，才能站到最后。

古茗的賭局才剛剛開始。4.55億只是入場券，真正的考驗是：這棟樓蓋起來之后，古茗能不能用它，撐起下一個十年。

但至少，它證明了一件事：

在茶飲這個看似“輕”的行業里，真正能穿越周期的，往往是那些愿意做“重”事的企業。

來源：蛋殼財經