重慶啤酒，尋求“大”增長

近日，重慶啤酒股份有限公司發布2025年的經營答卷。在行業產量整體下滑的背景下，重慶啤酒的年報透露出令人振奮的信號：營業收入微幅增長，而歸屬于上市公司股東的凈利潤卻實現了兩位數的躍升。這份成績單背后，是重慶啤酒對消費趨勢的深刻洞察、對產品結構的持續優化，以及對新興消費場景的精準卡位。透過年報數據，結合重慶啤酒管理層在業績發布會上的詳細解讀，可以看到一幅存量競爭時代啤酒企業高質量發展的圖景逐漸清晰。

業績穩健增長

重慶啤酒發布的2025年年度報告顯示，公司在過去一年實現銷量299.52萬千升，同比增長0.68%；實現營業收入147.22億元，同比增長0.53%；實現歸母凈利潤12.31億元，同比增長10.43%，凈利潤的增幅遠超營收增幅，重慶啤酒的盈利能力和經營質量正在穩步提升。

將重慶啤酒的業績表現置于行業大盤中審視，更能體會重慶啤酒含金量。國家統計局公布的數據顯示，2025年中國規模以上企業累計實現啤酒產量3536.0萬千升，與上年相比下降了1.1%。在行業總量收縮的寒冬里，重慶啤酒不僅守住了銷量基本盤，同時實現了微增，并將利潤增長推升至兩位數。

嘉士伯集團執行副總裁、重慶啤酒股份有限公司董事長喬若昂（Jo?o Abecasis）在業績發布現場接受采訪時表示，就銷量而言，中國是全球最大的啤酒市場，但消費趨勢正在發生變化。人們并非喝得更多，而是想要喝得更好，尋求全新的體驗、追求更高品質。

這一判斷，恰恰解釋了重慶啤酒為什么能夠在行業下行期實現利潤突圍。通過順應消費升級潮流，重慶啤酒主動推動高端化升級，不斷推出符合新需求的產品，從而在存量市場中挖掘出增量價值。

進一步拆解這份年報可以發現，凈利潤的快速增長并非偶然。在營業收入147.22億元的背后，是公司產品結構的持續優化。高端產品占比提升帶來了毛利率的改善，而費用端的精細化管理則確保了利潤能夠有效留存。與單純依靠規模擴張的增長模式不同，重啤的增長更多來自價值鏈上游的增值環節。這種增長更具可持續性，也更能抵御市場波動帶來的沖擊。

重慶啤酒總裁李志剛在業績交流中透露，2025年盡管市場環境充滿挑戰，但公司在產品結構和毛利表現上都取得了不錯成績，高檔品牌增長3%左右。這一數據佐證了高端化戰略的有效性。過去幾年整體來看，啤酒銷量處于下滑通道，但創新推動的高端化蓬勃發展，成為行業增長的新引擎。

值得注意的是，重啤的增長并非依賴單一品牌或單一產品，而是依托于一個由本地品牌與國際品牌構成的龐大品牌組合。本地品牌包括烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風花雪月、天目湖、京A等，這些品牌深深扎根于區域市場，擁有深厚的消費基礎和情感連接。國際品牌包括嘉士伯、樂堡、1664、布魯克林、夏日紛等，帶來純正的歐陸釀造工藝與國際化時尚元素。

大包裝引領革新

在重慶啤酒2025年的產品創新圖譜中，1L罐裝產品成為最受關注的焦點。公司全年共推出30余款新品，涵蓋精釀、茶啤、1L裝等契合市場趨勢的產品類別，同時將產品線拓展至果味汽水、能量飲料等非啤酒品類。這一系列動作的背后，是公司對消費場景變化的敏銳捕捉。

在業績說明會上，李志剛專門回應了投資者關于1L裝產品的提問。他表示，與傳統產品相比，1L罐裝精釀產品不僅容量更大，飲用場景也更加靈活，能夠在品質感和消費價值上實現同步提升。從重慶啤酒戰略角度看，這類產品既可以優化產品結構，也可以更好地為消費者提供更多元消費場景的體驗。

喬若昂進一步闡釋了大包裝產品興起的邏輯。他注意到，中國啤酒市場正在經歷一場深刻的場景革命，消費者轉向以“分享”為主題的聚會場合，無論是在餐廳用餐，還是在家中歡聚，大包裝啤酒都能天然地融入其中。

重慶啤酒幾年前就觀察到這一趨勢，并迅速布局。目前推出的10余款1L裝產品中，烏蘇品牌占據了半壁江山，這得益于該品牌鮮明的社交分享屬性。烏蘇1L裝覆蓋了酒花蜜釀等新口味，以及多款茶啤，如烏蘇金駿眉精釀，不斷豐富消費者的味覺體驗。

同時，重慶啤酒大包裝的創新并未止步于1L。今年春節期間，重慶啤酒推出烏蘇新春限定8.88L產品，在社交媒體上引發熱議。在業績發布會現場，這個體積龐大的產品成為所有陳列品中的焦點。李志剛回憶起當時的銷售情況：“我們推出這個8.88L是限量銷售的，后來基本上可以說是供不應求，很快就賣斷貨了。過年聚餐的時候把這個放在桌子上一擺，聚會分享的氛圍就不一樣了。”當被問及未來是否會推出6.66L、5.20L等不同規格的大包裝時，李志剛笑著回應，這是個不錯的想法。

大包裝產品的熱銷，折射出重慶啤酒對消費者情緒價值的深度挖掘。李志剛強調，持續大力投資品牌至關重要，因為如果不做品牌，產品很容易陷入同質化競爭和價格戰。公司不僅要釀造更好的酒，也要提供情緒價值，讓消費者愿意選擇烏蘇、選擇嘉士伯，即使價格定位略高于同行。單瓶售價17至18元的1L裝，正是這種理念的最新實踐。

此外，在品牌差異化定位方面，重慶啤酒旗下每個品牌都有鮮明的角色。嘉士伯與足球場景深度綁定，通過利物浦奪冠熱點以及與廣東省超級聯賽、佛山“西甲”聯賽的合作，強化“懂追求，就喝嘉士伯”的品牌主張。烏蘇與燒烤場景綁定，近年來開出烏蘇大燒烤夜宵城等餐飲業態門店，打造沉浸式體驗。重慶啤酒與火鍋場景關聯，風花雪月則主打旅行和放松心情。不同品牌覆蓋不同價格帶，側重不同銷售區域和渠道，精準滿足消費者多樣化需求。

“全球最佳實踐”

在產品創新的同時，重慶啤酒持續拓展銷售渠道版圖。喬若昂表示，隨著中國城市的發展，許多新的消費趨勢隨之出現，為公司拓展新業務構成了極具吸引力的機遇。

重慶啤酒采取雙管齊下的戰略，一方面拓展新的產品形式如1L裝，另一方面進軍尚待開發的空白區域市場。這項始于2017年的“大城市計劃”迄今已取得巨大成功，目前業務范圍已擴展至105個強勢基地市場之外的大城市，不僅為重慶啤酒提供了服務新客群的契機，也使其能夠緊跟并服務于中國市場中最前沿的消費趨勢。

展望未來，重慶啤酒表示將重點做好三方面工作：做強強勢市場，做大大城市份額，在新興渠道實現突圍。

在啤酒主業之外，重慶啤酒也在積極培育非啤酒品類業務。李志剛介紹，公司已經跨界進入能量飲料、蘇打水等品類，酒精和飲料的邊界正變得越來越模糊，這里面蘊藏著很多創新空間。目前這部分“啤酒之外”的業務銷量尚不大，仍在培養階段。

喬若昂則指出，正如1L裝產品一樣，非啤酒品類正為消費者提供全新的體驗，呈現出強勁的增長勢頭。消費者會根據不同的消費場景和需求，靈活選擇與之相契合的口味體驗，并愿意為這些新穎的消費體驗支付一定溢價。

重慶啤酒產品供應多元化的趨勢將長期持續，不僅在中國如此，在更廣闊的范圍內亦是如此。今年以來，重慶啤酒旗下夏日紛與怡樂仙地聯合推出檸檬低醇啤酒果味繽紛禮盒，樂堡凍凍酒等風味產品上市，持續拓展年輕消費場景下的產品創新表達。

值得關注的是，重慶啤酒在中國市場的諸多創新實踐，正在成為嘉士伯集團的全球最佳實踐輸出源。喬若昂表示，對嘉士伯集團來說，中國不僅是一個具有戰略意義的市場，也是最為重要的市場之一。無論從銷量、營收還是盈利能力來看，中國都是嘉士伯全球最大的運營區域之一。同時，中國也是全球競爭最為激烈的市場，這意味著它引領著諸多新趨勢，并貢獻眾多“最佳實踐”。