君樂寶申請港股上市，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢驅(qū)動高質(zhì)量增長

2026年1月19日，中國領(lǐng)先的綜合乳制品企業(yè)君樂寶乳業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“君樂寶”）正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請。歷經(jīng)三十年行業(yè)深耕，君樂寶憑借其卓越的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式和精準(zhǔn)的市場布局，已成長為中國乳制品行業(yè)的頭部企業(yè)之一。

穩(wěn)健增長的財務(wù)表現(xiàn)

從招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，君樂寶實現(xiàn)了規(guī)模與效益并重的高質(zhì)量發(fā)展。集團總收入從2023年的人民幣175億元增長至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月已達人民幣151億元，保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

值得關(guān)注的是其盈利能力的顯著提升。通過全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營、低溫液奶產(chǎn)品占比的提升以及數(shù)字化驅(qū)動的運營效率改善，公司的盈利能力持續(xù)增強。經(jīng)調(diào)整凈利潤從2023年的人民幣6.0億元增長至2024年的人民幣11.6億元，2025年前九個月實現(xiàn)人民幣9.4億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤率從2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并進一步增至2025年前九個月的6.2%，反映出卓越的經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力。

全國市場深度滲透

目前，君樂寶的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國31個省級行政區(qū)，滲透至約2200個區(qū)縣，覆蓋全國縣級行政區(qū)總數(shù)的約77%。在華東、華南、華中等高消費力市場，君樂寶實現(xiàn)了快速增長。為進一步挖掘市場空間，君樂寶通過收購“銀橋”“來思爾”等區(qū)域品牌，加強了在西北、西南等重要市場的布局。

君樂寶建立了一張覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，與超過5500家經(jīng)銷商保持著長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。依托這一網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合與全國及區(qū)域連鎖商超、便利店、頭部電商平臺、母嬰專賣店、連鎖飲品店及大型企業(yè)客戶的直供合作，君樂寶的產(chǎn)品已覆蓋全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬個配方奶粉零售終端。

聚焦低溫液奶賽道

受益于消費者健康意識提升及工藝技術(shù)革新、冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施完善，低溫液奶（包括鮮奶和低溫酸奶）成為中國乳制品市場增長最快的細(xì)分領(lǐng)域。君樂寶長期堅守并成功把握這一趨勢，在低溫賽道領(lǐng)跑增長，成為集團業(yè)績增長的核心引擎。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年中國市場零售額計，君樂寶在中國低溫液奶市場位列第二，市場份額達14.5%。在鮮奶市場，2019年上市的“悅鮮活”依托工藝創(chuàng)新與產(chǎn)品設(shè)計升級，2024年已成為高端鮮奶[1]第一品牌，份額達24.0%[2]。在低溫酸奶市場，君樂寶旗下的簡醇，0蔗糖酸奶連續(xù)五年全國銷量第一[3]，2024年市場份額達7.9%[4]。

全產(chǎn)業(yè)鏈與研發(fā)創(chuàng)新

君樂寶的核心競爭力根植于涵蓋牧業(yè)、研發(fā)、生產(chǎn)及分銷的一體化運營模式。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現(xiàn)代化自有牧場，奶牛存欄量19.2萬頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國第三。2024年集團奶源自給率達到66%，在中國大型綜合性乳企中位居首位[5]。

研發(fā)創(chuàng)新是君樂寶發(fā)展的另一驅(qū)動引擎。君樂寶建立了行業(yè)領(lǐng)先的“科學(xué)營養(yǎng)研究院”研發(fā)平臺，與國內(nèi)外頂尖科研機構(gòu)及高校深度合作。深厚的研發(fā)積淀使君樂寶具備了持續(xù)培育明星大單品的體系化能力，如“簡醇”“悅鮮活”等。同時，君樂寶奶粉自2014年上市以來持續(xù)滿足中國寶寶的營養(yǎng)需求，在2020年至2024年連續(xù)五年為本土前三大嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商[6]。

此次君樂寶赴港遞交上市申請，募集資金將主要用于工廠建設(shè)和產(chǎn)能擴張升級、品牌營銷和渠道建設(shè)、進一步加強研發(fā)創(chuàng)新及數(shù)智化建設(shè)，助力君樂寶長期穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)為消費者提供“安全、優(yōu)質(zhì)、營養(yǎng)、健康”的乳制品。

注釋：

[1]高端鮮奶定義為建議零售價在25元/升以上的鮮奶產(chǎn)品

[2]來源于弗若斯特沙利文報告

[3]數(shù)據(jù)來源:歐睿信息咨詢(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道銷售量(噸)計;0蔗糖酸奶定義為0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的調(diào)研。

[4]來源于弗若斯特沙利文報告

[5]來源于弗若斯特沙利文報告

[6]來源于弗若斯特沙利文報告