北京
本期看法此前已經(jīng)講述過，當(dāng)下 我們 對于2月份的觀點變化不大（見《》），但有一些新的因素?zé)o法忽視。
第一，能源價格的上行可能不是短期的。市場的預(yù)期變化很快，這個戰(zhàn)線被拖長后，雖然對國內(nèi)影響不大，但對市場預(yù)期的影響很大。
一季度如果國內(nèi)走出通縮，看上去是基本面改善，但這個事情從來都是一體兩面的，另一面是流動性的收縮。
隨著能源漲價，通脹系統(tǒng)性上行，全球流動性收縮，美聯(lián)儲降息預(yù)期下滑，成長風(fēng)格將會承壓。但即便承壓，國內(nèi)流動性也會被海外更加充裕。
故在這個時間點，我們應(yīng)該重視紅利類資產(chǎn)的配置，紅利本身是收息的防御資產(chǎn)，而能源價格的上行又為其帶來了額外的收益。
第二，科技的新敘事不可忽視。 Agent發(fā)展很快， 缺電的故事之后， AI產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模商業(yè)化落地可能就是下一個故事，后面可能還有token出海等邏輯。圍繞電力設(shè)備和存儲的資金還是比較充裕的。
目前美國經(jīng)濟、美國股市和中國科技股都綁定在AI產(chǎn)業(yè)趨勢上，如果美股下殺，則會為A股科技創(chuàng)造一個比較好的入場時機，關(guān)注科創(chuàng)板相關(guān)產(chǎn)品。
第三，狗大戶打算從漂亮國撤資。中東土豪發(fā)現(xiàn)被老美背刺，內(nèi)心是很不爽的，市場對美元資產(chǎn)的信任不再，這些錢出來后需要一個出口。如果是我，我可能會買港股紅利，因為HK市場來去自由，且港股紅利就算只吃股息，性價比也不低，缺點是流動性不太好。
中國資產(chǎn)是安全資產(chǎn)，理應(yīng)享受安全溢價。我們應(yīng)該對A股更有信心。
后續(xù)的應(yīng)對策略：
1、舊能源對沖， 港股紅利打底，整個持倉更加均衡；
2、科技仍然是主線，逢低逐步加倉科技（蹲成長拉一坨大的）；
3、防風(fēng)險，保持一定的現(xiàn)金，以及配置一定的黃金。
相關(guān)ETF， 僅僅是短期觀察，請勿購買：
煤炭ETF/石油ETF/化工ETF
港股通央企紅利ETF/國企紅利ETF/A500紅利低波ETF/港股非銀ETF/銀行ETF
科創(chuàng)芯片ETF/科創(chuàng)100ETF
消費和恒科類理論上也可以關(guān)注，但可能太左側(cè)了。
提示長久期債券風(fēng)險。
固收+堅持定投、逢低買入（）。
（不作為投資依據(jù)）
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
